BBBY aktsia on kaasaegne näide

Peamised kaasavõtmised

• Bed Bath & Beyondi aktsia tõusis teisipäevase sessiooni ajal volatiilses kauplemises 60%, enne kui kolmapäeval jätkus kauplemine.
• Liigutused tulid pärast seda, kui GameStopi esimees Ryan Cohen esitas kaks eraldi SEC-vormi, mis näitasid esmalt aktsia tõusu, seejärel langust.
• Selle tulemusena pakkusid meemikauplejad nii kõrgeid hindu, et New Yorgi börs peatas kauplemise rohkem kui korra
• BBBY aktsiad ei ole esimene, kelle aktsiad peatatakse – ja see ei jää ka viimaseks

Bed Bath & Beyond tegi sel nädalal meeletu sõidu tänu mitmetele regulatiivsetele dokumentidele, mis näisid kinnitavat mõjuka investori positsiooni kiusatud kodutarvete kaupluses. Tänu suurenemisele hindade kõikumine, oli New Yorgi börs (NYSE) sunnitud mitu korda kauplemise peatama, et pidurdada spiraalne üleküllus ja äkiline lühike pigistus, mis nägi ette, et karune kauplejad hankisid aktsiaid, et oma kahjusid piirata.

Seda tüüpi meeletu kauplemine tekitab palju küsimusi, alates kellest kuni kuidas ja miks. Kuid me keskendume ainult kahele:

• Miks aktsiad seisavad?
• Ja kuidas on lood BBBY aktsia rullnokkade kasumite ja kahjumitega?

Vaatame lähemalt.

Miks aktsiad seisavad?

Aktsia peatamine või kauplemise peatamine on väärtpaberi, väärtpaberite kogumi või isegi kogu turu kauplemistegevuse ajutine moratoorium. Kauplemise peatamise algatavad tavaliselt suured börsid, näiteks NYSE or Nasdaq, et anda turule veidi hingamisruumi.

Regulatiivsed ja mitteregulatiivsed peatused

Enamik kauplemise peatamisi on "regulatiivsed", mis toimuvad siis, kui turg vajab uudiste töötlemiseks aega. Need seisakud tagavad, et kõik investorid pääsevad juurde olulisele teabele ja takistavad varajasi lindudel ebaausat kasumit teenimast. Arengud, mis võivad vallandada reguleeriva kauplemise peatamise, on järgmised:

• Ettevõtete ühinemiste, ülevõtmiste või ümberstruktureerimise teadaanded
• Sisuliselt oluline teave ettevõtte toodete või teenuste kohta
• Olulised regulatiivsed või juriidilised otsused (nt FDA otsus uue ravimi kohta)
• Muutused juhtimisstruktuuris, personalis või finantsseisundis

Börsid võivad kehtestada ka mitteregulatiivse kauplemise peatamise, mis annab börsil endal aega ostu- ja müügikorralduste vahelise tasakaalustamatuse parandamiseks. Kauplemine võib tekkida ka tehniliste tõrgete tõttu.

Aktsiate seiskamine kaitseb investoreid õhtuks. Lisaks sellele, et kõik investorid kauplevad sama olulise teabega, saavad nad ära hoida ebaseaduslikke tehinguid ja kõrvaldada võimalused arbitraažiks.

Sõltuvalt peatusest võivad need kesta minuteid, tunde, päevi või isegi kuid.

Kaitselülitite kauplemine peatub

Kaitselülititega kauplemine seiskub, kui aktsiad või suuremad indeksid näevad päevasiseselt märkimisväärset langust, mis käivitab "kaitselüliti". Börsid kehtestavad püsivad reeglid tagamaks, et sellised käigud ei ohustaks likviidsust ega paanikat müüki.

Näiteks kui S&P 500 indeks langeb 7% või 13% enne kella 3:25 ET, käivitab NYSE 15-minutilise kogu turu peatamise. Indeksi 20% langus peatab kauplemise kuni järgmise kauplemissessioonini, olenemata sellest, millal see toimub.

Üksikud aktsiad järgivad ka määratud kaitselülitireegleid, mis põhinevad nende väärtusel ning nende languse ajastul ja raskusastmel, näiteks 10% langus 5-minutilise perioodi jooksul.

SEC-i kauplemine peatub

Väärtpaberi- ja börsikomisjonil (SEC) on ka reeglid kauplemise peatamiseks. SEC tegutseb üldiselt siis, kui ta usub, et jätkav kauplemine kahjustab investoreid, näiteks pettuse, turuga manipuleerimise või siis, kui ettevõte ei esita nõuetekohast pabereid. Sellised peatused võivad USA väärtpaberiseaduste kohaselt kesta kuni 10 päeva.

Vahenduskauplemine peatub

Kuigi see on üsna haruldane, võivad maaklerid peatada kauplemise, kui nad ei suuda täita oma arvelduskoja kohustusi. Põhimõtteliselt, kui volatiilsus suureneb, võivad ostutellimused müügitellimused oluliselt üles kaaluda. Vahendusfirma omakorda ei pruugi olla võimeline oma arvelduskojale tehingute sooritamise eest maksma, mis sunnib kauplemise peatama.

Vahenduskauplemise seiskumine on aga veidi seaduslik hall ala. Võtke Robinhood: pärast seda, kui see peatas 2021. aasta meemiaktsiahulluse ajal kauplemise, esitasid investorid ja aktivistide rühmitused kohtusse hagi, nuttes kurja mängu, turumanipulatsiooni ja saamata jäänud kasumi.

Miks aktsiad seisavad: meemide ajalugu

Varude seiskumine toimub tegelikult regulaarselt, isegi iga päev. Börsid peatavad sageli ajutiselt kauplemise aktsiatega, mis tõusevad ootamatult, eeldatavasti edastavad suuri uudiseid või ei ole veel edastanud teavet, mis seletaks äkilist turuaktiivsust.

Kuid 2021. aastal seisis kauplemine korduvalt eelkõige ühel aktsial: GameStop.

2021. aasta jaanuaris käivitas GME mitu volatiilsusest tulenevat kaitselülitit, et ohjeldada spekulatsioone ja paanikat müüki. 25. jaanuaril seiskus aktsia üheksa korda päevas, enne kui peatus uuesti 28. jaanuaril koos AMC ja muude "meemivarud. "

Ettevõte nägi täiendavaid seisakuid 2021. aasta märtsis ja uuesti 2022. aasta augustis pärast eelseisva tegevuse väljakuulutamist aktsiate jagamine. Iga kord peatusid GME aktsiad samal põhjusel: äkiline, sageli enneolematu (ja üldiselt põhjendamatu) hinnakõikumine.

Meemi aktsiad ei ole ainsad aktsiad, mis peatatakse

Kuid see pole ainult meemi aktsiad.

Börsid on peatanud aktsiaid üle 150 aasta, et ohjeldada paanikat, üleküllust ja ebaseaduslikku tegevust. Peatuste saalis paistavad silma mõned märkimisväärsed kuupäevad:

• Lincolni mõrv. NYSE suleti terveks nädalaks, kuna riik sattus pärast president Abraham Lincolni mõrva paanikasse.
• Esimene maailmasõda NYSE peatas kuulsalt kauplemise neli kuud pärast I maailmasõja puhkemist. Paljud eksperdid usuvad, et peatamine takistas välisinvestoritel sõjategevuse rahastamiseks kodumaist vara müümast.
• 17 oktoober 1997. Ületurgu hõlmav kaitselüliti seiskus päevaks, mil Dow kukkus üle 550 punkti, Nasdaqi ja NYSE korruse. Kaitselülitite väljalülitamise künnis hinnati hiljem ümber.
• 9 / 11. Selle päeva traagilised sündmused ajendasid NYSE-d paanilise müügi vältimiseks turud nädalaks sulgema.
• Detsember 1 2008. See kuupäev tähistab viimast korda (pandeemia-eelne), mil NYSE peatas, et vältida suurt väljamüüki.
• Märtsil 2020. Turud peatasid pandeemia esimestel kuudel perioodiliselt kauplemise, et ohjeldada halvimaid väljamüüke. Siiski leidis iga suurem indeks end kuu aja jooksul karuriigis.

Bed Bath & Beyond the grave

Bed Bath & Beyond on meemivaru põhjusega.

Kiusatud kodutarvete jaemüüja on viimasest viiest aastast eksinud, vähendades aeglaselt jalakäijate arvu, tulusid ja kasumit. Pärast pandeemiajärgset ebaõnnestunud tõuget uute jaemärgiga kaupade turuletoomiseks sulges ettevõte kauplused ja vallandas töötajaid. Aastatel 2014–2020 langes selle aktsia hind 80 dollarilt vaid 4 dollarile.

Ryan Coheni RC Ventures astus esimest korda tagasi märtsis, omandades 9.8% osaluse ja pakkudes välja strateegilised alternatiivid juhatuse ümberpööramiseks. Järgnevatel kuudel lisas ettevõte kolm uut juhatuse liiget ja tagandas endise TargetiTGT
tegevjuht Mark Tritton tegevjuhina.

Vaatamata Coheni mõjule on BBBY püüdnud laeva parandada.

Viimases kvartalis teatati 358 miljoni dollari suurusest kahjust ja 3.3 miljardi dollari suurusest võlast, võrreldes vaid 108 miljoni dollari suuruse sularahaga. Sama poe müük langes 27%, kuna käive langes alla 1.5 miljardi dollari. Nüüd seavad analüütikud kahtluse alla, kas Bed Bath & Beyond suudab eelseisvaks hooajaks puhkusekaupu õigeaegselt soetada.

Teisisõnu, BBBY on aastaid segaduses olnud – ja aktsia hiljutine tootlus on otseses vastuolus selle põhinäitajatega.

Ryan Cohen: päästev arm ja armutu väljapääs

Aktsia peamised käigud toimusid sel nädalal pärast seda, kui Ryan Cohen – kuulus RC Venturesi aktivist investor, Chewy kaasasutaja ja praegune GameStopi esimees – avaldas kaks regulatiivset dokumenti vaid ühepäevase vahega.

Esimene, mis avaldati esmaspäeval, näitas, et Cohen ostis RC Venturesi kaudu üle 9.4 miljoni BBBY aktsia. 1.67 miljonit neist sisaldasid rahast väljaostuid ostuoptsioone, mille täitmishinnad olid 60, 75 ja 80 dollarit aktsia kohta. (Ostuoptsioonid annavad ostjatele õiguse, kuid mitte kohustuse osta aktsiaid kindlaksmääratud (algatus)hindadega.)

2023. aasta jaanuaris ja praegusest hinnast 4–5 korda kõrgemate alghindadega viitas Coheni avaldus, et ta tegi kihla, et aktsiad võivad väga kiiresti tohutult tõusta. See oli kõik, mis kulus, et meemibörsikauplejad ja BBBY härjad aktsiaid kuhjaksid, tõstes selle hinna tundides 16 dollarilt üle 20 dollarile aktsia kohta.

Kahjuks purunesid need lootused juba järgmisel päeval, kui Coheni vorm 144 ilmus.

Vormi 144 avaldus näitas, et Coheni RC Ventures kavatseb järgmise 11.8 päeva jooksul müüa kogu oma osaluse BBBY aktsiates, mis moodustab 90% Bed Bath & Beyondi käibelolevatest aktsiatest.

BBBY aktsiate (ja muude) volatiilsus

Esitamine järgnes esmaspäevasele aruandele kodukaupade jaemüüjat vaevava finantsstressi märkide kohta. Teisipäeval langetas B. Riley Bed Bath & Beyondi reitingut, et müüa, viidates "ebareaalsetele hinnangutele".

Selle tulemusel sai BBBY aktsia hoo sisse – ja see ei pruugi veel lõppeda.

Teisipäeval tõusid BBBY aktsiad päevasiseses kauplemises ligi 80%, enne kui sulgusid üle 30%. Aktsia nägi ulatuslik pärast tundi ja turustamiseelne tegevus, kolmapäeval avati 6 dollarit teisipäevasest sulgemishinnast kõrgem. Kolmapäevase sulgemise ajaks tõusid aktsiad ligi 12% rohkem, kuni kahetsusväärsed järelturuuudised tõmbasid selle 18% alla.

Kolmapäevase sulgemise seisuga tõusid BBBY aktsiad aasta-aastalt 58%, ületades laiema turu kasvu. Ainuüksi augustis on aktsiad tõusnud üle 300%.

Vahepeal on kauplemismaht korduvalt ületanud käibelolevaid aktsiaid. BBBY vahetas omanikku teisipäeval ligi 400 miljonit korda ja kolmapäeval veel 249 miljonit korda – hoolimata sellest, et ringluses oli vaid 80 miljonit aktsiat. (Ja üle 9 miljoni neist, kes on lukustatud RC Venturesiga.)

BBBY-l on ka kahtlane au olla sel nädalal r/wallstreetbetsi enimmainitud aktsia, Redditi foorumile omistati osaliselt meemibörsihulluse juhtimine. Pärast Coheni avalduse ilmumist ujutasid BBBY härjad foorumi üle, et rõhutada, et vorm 144 sisaldab ainult müügiettepanekut, mitte lubadust. (Ärge unustage, et SEC ütleb, et esitajal peab olema heauskne kavatsus müüa ... mõistliku aja jooksul.)

Lühikese pigistamise hullus levis ka mõnele teisele meemi kallimale, sealhulgas spordi voogesituse saidile FuboTV, söögikomplektide valmistajale Blue Apron ja grillitootja Weberile. GME hüppas samuti umbes 5%.

Ärge laske turukäikudel teie kauplemisstrateegiat peatada

Pikaajaliste investorite jaoks ei mõjuta kauplemise peatamine tingimata teie strateegiat – aga milleks riskida?

Q.ai-ga ei pea kasutajad seisakuid või turukäike (või nende puudumist) jälgima. Meie tehisintellekt vastutab teie portfelli eest algusest lõpuni, valib varad ja jaotab vastavalt.

Lõpptulemus: portfell, mis vastab teie soovidele, vajadustele ja riskitaluvusele, ilma et peaksite jälgima oma rahaliikumise igapäevaseid pisiasju.

Laadige Q.ai alla juba täna juurdepääsuks AI-põhistele investeerimisstrateegiatele. Kui teete 100 dollari sissemakse, lisame teie kontole veel 50 dollarit.