(Bloomberg) – Barclays Plc 600 miljoni dollari suurusel struktureeritud toodete veal on Wall Streetil vähe pretsedenti. Kuid panga varasem üleastumine võis olla aluse paberimajanduse ebaõnnestumisele, mis sel nädalal selgus.
Enim loetud Bloombergist
Regulatiivrikkumise keskmes näib olevat nn tuntud kogenud emitendi staatuse kaotamine 2017. aastal – USA väärtpaberi- ja börsikomisjoni antud õigus, mis võimaldab pankadel müüa USA-s võlakirju väiksema hinnaga. esitamise nõuded.
Alates 2007. aastast on Barclaysil olnud oht kaotada see õigus vähemalt viis korda pärast seda, kui tekkisid probleemid alates pimedate kogumite avalikustamisest kuni valuutamanipulatsioonini, näitab Bloomberg Newsi analüüs. Pank pidi selle üle korduvalt suhtlema SEC-iga ja taotlema loobumist, et ta ei kaotaks seda klassifikatsiooni.
Barclays ei ole ainus pank, kes on reguleerivate asutustega nii edasi-tagasi suhtlenud, ja WKSI heakskiidu kaotamine selgitab, kuidas limiidi rikkumine juhtuda võib. Kuid aastaid kestnud võitlus selle staatuse säilitamise nimel tekitab üha rohkem küsimusi selle kohta, kuidas oleks võinud kahe silma vahele jätta üks kõigi aegade kallimaid kirjavigu.
Järelevalve toob pangale ligikaudu 450 miljonit naela (600 miljonit dollarit) eeldatavad kulud, mis tulenevad panga müüdud registreerimata väärtpaberite tagasiostmisest, USA õitsva äritegevuse peatamisest, võimalikest regulatiivsetest trahvidest, mis süvendavad valu, ja viivitus väga suurele laenule. eeldatav aktsiate tagasiost.
Loe lähemalt Barclaysi veast
2019. aastal registreeris pank end müüma 20.8 miljardi dollari väärtuses börsil kaubeldavaid võlakirju ja struktureeritud võlakirju, kuid lõpuks müüdi palju rohkem: 15.2 miljardit dollarit rohkem. Kuna see ei olnud WKSI, ei oleks see tohtinud ületada seda summat ilma SEC-ile uusi taotlusi esitamata. Analüütikud nimetasid seda viga "põhiliseks", "veidraks" ja "piinlikuks".
"Barclays suutis kuidagi kaotada ülevaate sellest, kui palju väärtpabereid ta emiteeris," ütles Gimme Crediti analüütik Kathleen Shanley kolmapäevases teates. "Suured pangad pakuvad jätkuvalt uusi ja loomingulisi viise raha kaotamiseks."
Barclaysi pressiesindaja keeldus kommentaaridest.
SEC-i olek
Pangad ja teised ettevõtted vajavad WKSI-d, et emiteerida klientidele võla- ja aktsiaväärtpabereid, ilma et nad peaksid läbi hüppama paljudest regulatiivsetest rõngastest. Need, kellel puudub klassifikatsioon, võivad endiselt müüa tooteid piiratud lubadega, kuid see on kallim ja tülikam.
Paljud pangad on viimase 15 aasta jooksul skandaalide jada tõttu ajutiselt kaotanud oma WKSI heakskiidu või seisnud silmitsi selle kaotamise ohuga ning USA regulaatorite jaoks pole erandi andmine haruldane.
2015. aasta kirjas kritiseeris SECi volinik regulaatorit selle eest, et ta andis üheksa aasta jooksul kuni 23. aastani vähemalt 2015 erandit viiele asutusele – Barclays, Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co, Royal Bank of Scotland Group Plc ja UBS Group AG. .
"Seda tüüpi retsidiiv ja korduv kuritegu peaks viima varasemate loobumiste tühistamiseni, mitte aga täiesti uute loobumiste andmiseni." Kara M. Stein kirjutas eriarvamuses.
Stein märkis oma kirjas, et Barclays on alates 2007. aastast oma kolmandat loobumist. Pank esitas ka loobumistaotluse pärast seda, kui 2015. aastal tekkisid valuutamanipulatsiooniga seotud probleemid ja 2016. aastal investorite eksitamine pimedate kogumitega kauplemisel, vastavalt regulatiivsetele dokumentidele.
Investorite ja regulaatorite jaoks tekitab valesamm ebamugavaid küsimusi Barclaysi uuele tegevjuhile CS Venkatakrishnanile, kes oli enne panga turgude üksuse juhtimist grupi riskijuht.
"Asjade laiemas plaanis pole kahju iseenesest eriti märkimisväärne," ütleb Alan Beaney, RC Brown Investment Managementi tegevjuht, mis on omanud Barclaysi aktsiaid alates 2012. aastast. "Kuid asjaolu, et sellel lasti juhtuda, tekitab tõsist muret. panga kontrolli üle."
Tehniline viga
Büroo sees rõhutavad pankurid, et probleem oli kirjaviga, ja üritavad edasi liikuda isegi siis, kui Barclays alustab välise nõustaja abiga sisejuurdlust. Seni on pank oma uurimise käigus hoidunud töötajate vallandamisest, ütlesid inimesed.
Panga müüdavad struktureeritud tooted on keerulised väärtpaberid, mis on tavaliselt seotud aktsia või aktsiaindeksi tootlusega. Tooted on populaarsed suure netoväärtusega klientide ja spetsialiseerunud ettevõtete seas, kes vajavad eritellimusel valmistatud servi.
Barclays on struktureeritud võlakirjade peamine emitent. 120. aastal SEC-is registreeritud enam kui 2021 miljardi dollari suurusest võlakirjast müüs Barclays 11.6 miljardit dollarit, mis teeb sellest suuruselt neljanda emitendi. Varasematel aastatel on see regulaarselt esinenud esikolmikus.
Vea tõttu peab ettevõte ostma tagasi mõjutatud väärtpaberid – nn tühistamispakkumise – nende alghinnaga. Samuti on tavapärane, et emitent maksab struktureeritud võlakirjade eest intressi.
Samuti lükkab see edasi plaanitud ühe miljardi naelase aktsiate tagasiostmise esimesest kvartalist teise.
Halb nädal
"Struktureeritud toodete majanduslanguse teise järgu mõju võib olla vajadus tugevdada vastavus- ja kontrolliprotsesse. Oleme seda näinud ka teistes Euroopa pankades, kellel on olnud vastavusprobleeme,“ ütles Redburni analüütik Fahed Kunwar. "Vähemalt 450 miljoni naelane makse vähendas 2022. aasta jooksul tagasiostuvõimet."
Sellised hirmud lükkasid esmaspäeval aktsiad 4% madalamale. Need langesid teisipäeval uuesti, kui investorid seedisid uudiseid, et tippaktsionär müüs plokktehingus umbes 900 miljonit naela (1.2 miljardit dollarit) aktsiaid, mis on viimane muutus panga investorite seas. Seejärel korraldati kolmapäeval Saksa maksukaubanduse uurimise käigus haarang panga Frankfurdi kontoritesse.
Panga aprilli lõpus avaldatud esimese kvartali tulemuste ees on põhjust optimismiks. Analüütikud on rõhutanud, et ootamatud tühistamistasud ei mõjutanud liiga palju panga CET1 suhtarvu, mis on kapitali tugevuse mõõt.
Londoni Jefferiesi analüütiku Joseph Dickersoni jaoks näitab see, et "Barclaysi esimene kvartal oli suhteliselt hea". Panga CET1 suhtarv "on umbes 13.8% enne võlakirjadega seotud kulusid, mis on tema 13-14% sihtvahemiku kõrgemas otsas."
Tuleviku valu
Briti laenuandja, kes teatas esmaspäeval, et on jätkuvalt pühendunud oma struktureeritud toodete ärile USA-s, jätkab lähinädalatel USA-s pangatähtede väljastamist. Kuid see pole tõenäoliselt jao lõpp.
USA-s on reguleerivad asutused asjaga kursis olevate inimeste sõnul alustanud probleemi ametlikku uurimist. Ühendkuningriigis esitavad reguleerivad asutused küsimusi selle kohta, kas pank müüs klientidele pangatähti valesti, ütles teine inimene. Erinevad USA advokaadibürood on alustanud investorite nimel uurimist. Advokaadid eeldavad, et SEC võtab karmi hoiaku, kuna varasematel trahvidel eeskirjade rikkumiste eest pole olnud piisavalt suurt hoiatavat mõju.
Investor Beaney sõnul võivad need uurimised kaasa tuua täiendava karistuse.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/barclays-600-million-blunder-follows-164405039.html