Morgan Stanley sõnul toob pangandussektori segadus USA aktsiate karuturule tõenäoliselt "tigeda" alguse.
Morgan Stanley USA aktsiastrateeg ja kauaaegne Wall Streeti karu Michael Wilson ütles esmaspäevases analüütiku teates, et aktsiaturg on karuturult väljumisega algusjärgus ja valusas faasis kui suvel algas.
"Karu viimane osa võib olla tige ja väga korrelatsioonis," ütles ta. "Hinnad langevad järsult aktsiariski preemia tõusu tõttu, mida on väga raske oma portfellis ära hoida või kaitsta."
Ta soovitas, et aktsiad ei ole ikka veel riski väärt, eriti kui investorid saavad kasutada turvalisemaid varasid, nagu riigikassad ja muud võlakirjad. Kuni aktsiate riskipreemia – mis mõõdab riskivabast intressimäärast kõrgemat aktsiate oodatavat tootlust – ei tõuse 250 baaspunktini, jääb S&P 500 ebaatraktiivseks. ERP on praegu 230 baaspunkti juures.
PANGAD LAENAVAD FED KRIISILAENAMISPROGRAMMIDEST REkordiliselt 160 miljardit dollarit
"Oleme seda tunnustust kannatlikult oodanud, sest sellega kaasneb tõeline ostuvõimalus," ütles Wilson. "Arvestades tulude väljavaadetega seotud riski, jääb USA aktsiate risk/tulu meie arvates ebaatraktiivseks, kuni ERP on vähemalt 350–400 baaspunkti."
LUGEGE FOX BUSINESS RAKENDIST
Reedel suleti aktsiad ning keskmistes piirkondlikes pankades toimus suur langus, vaatamata enneolematutele jõupingutustele First Republic Banki päästmiseks. Vaatamata kaotustele tegid S&P 500 ja Nasdaq Composite nädala jooksul tõusu.
Wilson usub, et need kasutegurid tulenesid Wall Streeti valest optimismist, et Föderaalreserv taaselustas kvantitatiivse leevendamisega sarnase poliitilise algatuse.
"Arvame, et see oli seotud mõne kliendi arvamusega, et Fed/FDIC hoiustajate päästmine on kvantitatiivse lõdvestamise vorm ja see on katalüsaator aktsiate tõusuks," kirjutas ta.
ÜKS AASTA OMA INFLATSIOONIVÕITLUSES ON FED SEAS SUGUNE TULEVIK
Ta jätkas: "Kuigi eelmisel nädalal toimunud Föderaalreservi bilansireservide tohutu kasv vabastab pangandussüsteemi uuesti, ei aita see luua uut raha, mis võiks voolata majandusse või turgudele, vähemalt pärast lühikest perioodi, näiteks paar päeva või nädalat,” lisas Wilson.
Nädal tagasi teatasid rahandusosakond, föderaalreserv ja FDIC, et föderaalvalitsus kaitseb kõiki ebaõnnestunud Silicon Valley panga hoiuseid, isegi neid hoiuseid, mis ületavad FDIC-i. Kindlustuslimiit 250,000 XNUMX dollarit.
Erinevalt tüüpilisest kvantitatiivsest leevendamisest annab Fed siiski laenu, mitte ei osta.
RAKENDUSE FOX BUSINESS hankimiseks klõpsake SIIA
"Kui pank laenab Föderaalreservilt, laiendab ta oma bilanssi, muutes finantsvõimenduse suhtarvud siduvamaks," ütles ta. "Kui Fed väärtpaberi ostab, on selle väärtpaberi müüjal uueks laienemiseks vaba bilansipinda. Antud olukorras see nii ei ole.»
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/bank-turmoil-could-bring-vicious-160326331.html