Bank Of England hirmutab turge asjatult. Dollar, et saada veelgi tugevamaks.

Inglismaa keskpank tekitas turgudel teisipäeval hirmu. Jälgige dollari veelgi tugevamaks muutumist, kuna kogu Euroopa halveneb jätkuvalt ja hakkab välja nägema nagu 1990. aastate areneva turu travestia.

Inglismaa Panga president Andrew Bailey ütles pensionifondihaldurid lõpetavad oma positsioonide tasakaalustamise reedeks, 14. oktoobriks. Just siis lõpetab keskpank kohaliku võlakirjaturu toetusprogrammi.

"Oleme teatanud, et oleme selle nädala lõpuks väljas. Me arvame, et tasakaalustamine tuleb ära teha, ”ütles Bailey teisipäeval Washingtonis Rahvusvahelise Rahanduse Instituudi korraldatud üritusel. "Minu sõnum asjaomastele fondidele ja kõigile nende fondide haldamisega seotud ettevõtetele: teil on jäänud kolm päeva. Peate selle ära tegema," teatas Reuters.

Ka teisipäeval olid pensionifondid teatatud kohalike väärtpaberite müümine, et koguda raha, et katta kahjumit enne, kui keskpank turult lahkub. Kui turg paakub kolmapäeval, on mõistlik järeldada, et BoE vaatab seda "kolmepäevast" tähtaega uuesti.

"Minu kohe homse turu jaoks on see, et Bailey soovib, et Inglise Pank loobuks pensionifondide päästmisest," ütleb Bretton Woods Researchi juht Vladimir Signorelli. "See tähendab minu jaoks, et nad ei taha osta võlakirju, et leevendada nende fondide stressi. See on omamoodi banaalne väita, et Euroopas hakkab midagi katki minema, aga vaadake kõiki neid populistlikke meeleavaldusi, mis kästavad Euroopa liidritel energiahinnad langetada ja lasta neil majandustel kasvada. Vastupidine on tõsi. Euroopat luuakse nii, et see asetatakse tagasi pimedasse ajastusse.

BoE alustas erakorralist sekkumist 28. septembril pärast seda, kui Ühendkuningriigi pikaajaliste valitsuse võlakirjade müük ähvardas mitme vastutusega investeerimisfondide (LDI) kokkuvarisemine, mis kuulub Ühendkuningriigi pensioniskeemidele. Need on tuletisväärtpaberid, mitte tegelikud investeeringud ettevõtte võlgadesse, riigi võlgadesse või aktsiatesse. Üldiselt on need hedge-mängud.

Ühendkuningriigi kullahinnad tõenäoliselt langevad ja tootlused tõusevad, kuna investorid kaitsevad seda üha kurvemaks muutuvat kotiturgu.

S&P 500 indeks sulgus teisipäeval, kuid tõusis järelturu tundidel, kuna keskpangad hakkasid müüma positsioone, et hoida sularaha dollarites ja osta USA riigivõlakirju. USA kasvuaktsiad eesotsas Nasdaqiga on jätkuvalt kehvemad.

Tugevam dollar (peaaegu) garanteeritud

Globaalsel turul on palju liikuvaid osi, kuid tugevam dollar on praegusel hetkel peaaegu garanteeritud.

USA dollari indeks kaupleb 113. Viimati oli see nii kõrge 2002. aastal Iraagi sõja ajal.

Dollari tõus on halb dollarivõlaga arenevatele turgudele.

„Areneva majandusega riikide võlakriis mõjutaks tugevalt ülemaailmset majanduskasvu ja võib esile kutsuda ülemaailmse majanduslanguse. USA dollari tugevus võib ainult suurendada võlaraskuste tõenäosust," ütles Rahvusvaheline Valuutafond teisipäeval.

See oleneb riigist. Brasiilia real läheb dollari suhtes hästi. Briti nael ja euro nõrgenevad dollari suhtes. Tugev dollar on kasulik USA importijatele, kuid halb sellistele eksportijatele nagu BoeingBA
ja mis tahes muu tootja.

Dollari tõus põhivaluutade suhtes "süvendab pinget finantsturgudel," ütleb endine Morgan Stanley juht Ruchir Sharma.MS
arenevate turgude investeeringute juht ja nüüd Rockefeller Internationali esimees.

Sharma oma 10. oktoobril sõnu ei peenesta op-ed aasta Finants- Times, öeldes: "Dollarist on saanud laastav pall, mis tõuseb palju kõrgemale, kui põhinäitajate, sealhulgas USA ja muu maailma intressimäärade vahelise lõhe põhjal võiks eeldada. Selle erakordse tõusu põhjuseks on investorid, kes arvavad, et dollar on ainus varjupaik, ja spekulandid, kes kihlavad, et see jätkab tõusu.

Dollarist on saanud linnas ainuke mäng.

Poliitilised insaiderid valisid Greta Thunbergi, et veenda Saksa linnaelanikke selles vajadus tuuma järele, Britid pöörduvad küünlavalgus säästa elektriarvetelt ja prantslased hämardavad ikoonilisel seadmel tulesid Eiffeli Möödunud kuul energia ratsionaliseerimiseks näib Euroopa olevat poliitiliselt riskantne arenev turg, millel pole kasvulugu.

"Bailey viskas pommi kogu turule," ütleb Macrolensi juht Brian McCarthy. "Turgude taluvus ebakindluse suhtes on juba madal, nii et see polnud vajalik," ütleb ta. Briti pensionifondid teadsid juba varem, et neil on reedeni aega lõõgastuda või nende riskimaandamise kohta midagi välja mõelda.

„Kas ma ostaksin praegu Euroopa? Ei, kahjuks ei saa te seda puudutada, ”ütleb McCarthy. „Euroopal on inflatsiooni ja intressimäärade tõstmisega samad probleemid nagu meil. Ainult nad kõik istuvad palju lenduvamal pulbritünnil.

Vanguardi FTSE Euroopa (Vgk
) ETF on aasta alguses langenud üle 32%, võrreldes iShares MSCI Emerging Marketsi -28%ga (EEM
) ja -24.7% SPDR S&P 500 puhul (PY
SPY
).

JP Morgani tegevjuht Jamie Dimon hoiatas, et S&P 500 võib langeda veel 20%, enne kui see kõik läbi saab. Järgmisel aastal taas majanduslangus on garanteeritud. Kõik see lõpeb, kui keskpangad ütlevad, et inflatsioon on kontrolli all. Läänemaailmas ligikaudu 9% intressimääraga, kusjuures intressimäärad on endiselt poole väiksemad, on Euroopa ja USA keskpangad nõus pigem nõudlust aeglustama, et tappa inflatsioon, mitte suurendada pakkumist madalamate hindade poole.

Ainus lohutusauhind USA investoritele on see, et me ei ole Euroopa.

Viimase viie aasta jooksul on investeeringud VGK-sse liikunud kooskõlas EEM-iga, samal ajal kui S&P 500 on tõusnud üle 40%, tänu peamiselt rahapoliitilistele stiimulitele ja välismaistele sissevooludele USA väärtpaberitesse, mis tõstis dollari väärtust.