ASOSe aktsiad tõusid pärast täisaastat värskendust 10%. Aeg osta?

ASOSe aktsia hind on pärast kogu aasta finantsaruannete avaldamist endiselt väga kõikuv.

Kiirmoe jaemüüja oli kolmapäevases äris viimati 10% kõrgem, 538 penni aktsia kohta. See järgneb nädala alguses toimunud tugevatele pöördumistele.

Täna teatas ASOS 31.9 kuu jooksul kuni augustini 12 miljoni naela suurusest maksueelsest kahjumist. Aasta varem teatas see 177.1 miljoni naela suurusest kasumist.

Grupi tulud kasvasid aastaga 1%, 3.94 miljardi naelani. ASOSe kasumimarginaalid langesid aga hüppeliselt kasvanud kulude tõttu.

Brutomarginaalid langevad 180. aasta finantsseisus 2022 baaspunkti, 43.6 protsendini.

Volatiilsus võib jätkuda

ASOS ütles, et kauplemine on püsinud "volatiilne" alates uue eelarveaasta algusest septembris.

Lisaks öeldi, et "makromajandusliku keskkonna märkimisväärne volatiilsus" tähendab, et "tarbijate nõudlust tulevaks aastaks on raske ennustada".

Ettevõte hoiatas siiski, et ootab esimesel poolaastal kahjumit. Ta ütles, et selle põhjuseks on "tavaline kasumi järkjärguline jaotus" ja "ärimudeli muutusest tulenev kõrgem allahindlus varude kustutamiseks".

ASOS ootab 100. aasta finantsseisundis aktsiate mahakandmist 130–2023 miljoni naela ulatuses.

Ümberpööramise plaan

Täna teatas ASOS-e tegevjuht José Antonio Ramos Calamonte kavast teha selge muudatuste kava, et tugevdada ASOSt järgmise 12 kuu jooksul ja suunata meie äri ümber tuleviku poole.

Ta ütles, et selle tegevusmudeli kavandatavad muudatused hõlmavad "mitmeid otsustavaid lühiajalisi tegevusmeetmeid äri lihtsustamiseks."

Need on "kõrvuti sammudega pikemaajalise jätkusuutliku kasvu avamiseks, parandades meie turule jõudmise kiirust, keskendudes moele, tugevdades meie tippmeeskonda ning võimendades andmeid ja digitaalset arengut, et kliente paremini kaasata," lisas ta.

Plaanide hulka kuulub lühema ostutsükli kasutuselevõtt ja turule jõudmise kiirus, mis võimaldab "asjakohasemat ja paremini kureeritud kliendipakkumist".

ASOS plaanib ka vähendada ja lihtsustada oma kulubaasi, tõsta bilanssi ja parandada oma tulemuslikkust välisturgudel (ja eriti USA-s).

Bilansi täiendamine

ASOSe aktsia hind on 78. aastal langenud 2022%, kuna tulud on langenud, tarneahela probleemid on süvenenud ja kulud on tõusnud.

E-jaemüüja müüki on räsinud suurenenud konkurents ja elukalliduse kriisi mõju. Tõepoolest, tulude tase on järsult tõusnud, kuna ostjad hoiavad oma suvaliste kulutuste osas ranget rihma.

Ettevõte on kogunud ka tohutult võlgu. See muutus 199.5. aasta 2021 miljoni naelsterlingi suurusest netorahast eelmisel aastal 152.9 miljoni naelsterlingi suuruse netovõlaga.

Tänase positiivsema uudisena teatas ASOS ka 650 miljoni naelsterlingi suurusest pangandusvõimalusest, et anda talle ebakindlas majandusolukorras liikumiseks rahalist paindlikkust.

Ettevõtte aktsiad langesid esmaspäeval pärast seda, kui ta teatas läbirääkimistest laenuandjatega oma uueneva krediidivõimaluse muutmiseks.

Siin on see, mida ma praegu teen

Kolmapäevane aktsiahinna hüpe näitab positiivset vastuvõttu ASOS-e pöördestrateegiale ja uudisele sellest 650 miljoni naelsterlingist pangalaenust.

Siiski ei ole ma valmis täna räsinud jaemüüja aktsiaid ostma. Kasvavad kaubaveo-, energia- ja tootekulud jäävad ettevõtte jaoks suureks probleemiks.

Samal ajal on ettevõtte tulude väljavaade tarbijate ostujõu vähenemise tõttu sünge.

Ühendkuningriigis näitasid BDO viimased jaemüügiandmed septembris samalaadse müügi kasvu vaid 2.2%. See oli aeglasem kasvutempo pärast füüsilise jaemüügi massilist taasavamist eelmisel aastal.

Tõenäoliselt peab ASOS jätkama agressiivset allahindlust, et peatada müük kaljult alla kukkumas, mis avaldab täiendavat survet oma probleemsetele marginaalidele.

Samuti valmistab mulle muret ettevõtte kiiresti nõrgeneva bilansi seisukord.

Täna teatas ta, et kavatseb rasket kauplemiskeskkonda arvestades sel aastal kapitalikulusid vähendada. ASOS plaanib nüüd kulutada 175–200 miljonit naela, võrreldes varasema eesmärgiga 200 miljonit naela 250 miljonile naelsterlingile.

Kuid ma muretsen, et need sammud – koos täna välja kuulutatud täiendava pangavõimalusega – ei kujuta endast muud kui kleepuvat kipsi. Arvan, et ASOS on liiga riskantne, et praegu investeerida.