Aktsiate ja võlakirjade sünkroniseeritud marsruudina sel aastal halvendab 60–40 portfelli väljavaateid, näevad mõned strateegid võimalust uueks ja täiustatud investeerimisraamistikuks.
MSCI koostöös Singapuri valitsuse suveräänse investeerimisfondiga GIC – sel nädalal pakkus välja alternatiivi põhiaktsiate ja fikseeritud tulumääraga kombinatsioonile, mis on pikka aega olnud pikaajaliste investorite lemmik: varade jaotus, mis hõlmab makromajanduslikke riske.
Inflatsioon läheneb 40 aasta kõrgeimale tasemele ja Föderaalreserv on sellel aastakümnete agressiivseim intressimääraga matkarada, on kuulus 60-40 aktsiate ja võlakirjade portfelli koosseis oma tempos selle aasta halvim tulu, näitavad andmed.
Kuna investorid kaaluvad uusi võimalusi, avaldasid MSCI ja GIC aruande, mis pakub välja "makrovastupidava piiri" portfelli. Selle eesmärk oleks paremini arvesse võtta võimalike makromajanduslike šokkide vastutuult – nagu need, mis on levinud viimase aasta jooksul –, integreerides samal ajal eravarad ja asetades need avaliku sektori omadega samale alusele, et aidata hallata pikaajalisi riske ja tulusid.
Ettevõtete ettepaneku kohaselt tähendaks strateegia eelkõige üleminekut "lühiajalistelt tagasivaatavatelt riskimeetmetelt" vahenditele, mis suudavad hinnata kasvavat makromajanduslikku ebakindlust, mis muudab praegust investeerimismaastikku.
"Mõned neist makroriskidest – sealhulgas pakkumisest tulenev inflatsioon, vähem usutav keskpank, tõusvad reaalmäärad ja aeglustunud tootlikkuse kasv – olid viimastel aastakümnetel tagasihoidlikud riskid, kuid võivad eelseisvatel aastatel turgude trajektoori oluliselt muuta," kirjutas kirjutas. aruande autorid Peter Shepard MSCI-st ja GIC-st Grace Qiu Tiantian ja Ding Li.
Seda seisukohta on väljendanud ka BlackRocki strateegid selle aasta alguses, kuna nad väitsid, et ilmalikud makromajanduslikud nihked on kehtestas "uue režiimi" investorite jaoks.
MSCI ja GIC meeskond tegi ettepaneku, et eravarade makroriskidega kokkupuute spekter võiks aidata hallata pikaajalisi riske portfellide lõikes laiemalt, kuid eriti siis, kui seda kasutatakse koos teiste varaklassidega.
"Eravarad võivad mängida olulist rolli pikaajaliste riskide hajutamisel, kuid selleks on vaja eravarade asetamist ülejäänud portfelliga samale tasemele ja mõista, kui palju makropositsioone need portfelli lisavad," seisab aruandes.
Selleks teevad ettevõtted ettepaneku modelleerida üksikute varaklasside tundlikkust ülaltoodud graafiku viie stsenaariumi suhtes, mis võivad järgmistel aastakümnetel kujundada makrorežiimi: nõudluse, pakkumise, kasvutrendi, keskpanga poliitika ja pikaajalised šokid. reaalsed intressimäärad. See tähendab ka seda, et enam ei liigitata varasid liiga lihtsustatud ämbritesse, nagu aktsiad kasvuks või reaalvarad inflatsioonikaitseks.
Näiteks kui võtta arvesse üksikuid makroriske, mitte neid üldistada, nihkub "makrovastupidava portfelli" varade kombinatsioon traditsioonilistest võlakirjadest eemale võlakirjalaadse infrastruktuuri ja TIPS-i või riigikassa inflatsiooni eest kaitstud väärtpaberite suunas.
Lõppkokkuvõttes oleks makrovastupidava portfelli eesmärk vähendada kokkupuudet nominaalvõlakirjadega ning suurendada reaalvarade ja aktsiate riskipreemiat, mis on ülemäärane tulu, mis premeerib investoreid aktsiainvesteeringute suhteliselt suurema riski võtmise eest.
"Makromajanduslikud tegurid pakuvad ühtset objektiivi kõigi varade järjepidevaks ja intuitiivseks vaatamiseks, võimaldades võrdlusi ja kompromisse avaliku ja erasektori turgudel," ütlesid MSCI ja GIC. aruandes. "Raamistiku mitme horisondi olemus võimaldab teha otsuseid erinevatel ajahorisontidel, hõlbustades potentsiaalselt strateegilist ja taktikalist positsioneerimist."
-
Alexandra Semenova on Yahoo Finance'i reporter. Jälgi teda Twitteris @alexandraandnyc
Yahoo Finance'i platvormi viimaste trendikate aktsiahindade vaatamiseks klõpsake siin
Lugege Yahoo Finance'i uusimaid finants- ja äriuudiseid
Laadige alla Yahoo Finance'i rakendus õun or Android
Jälgi Yahoo Finance'i puperdama, Facebook, Instagramis, Flipboard, LinkedInja Youtube
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/60-40-portfolio-strategists-macro-resilient-185347343.html