(Bloomberg) - Esmaspäeval hoiatas Federal Deposit Insurance Corp. juht Washingtonis pankurite kogunemist USA finantssüsteemi varitseva 620 miljardi dollari suuruse riski eest.
Enim loetud Bloombergist
Reedeks olid kaks panka sellele järele andnud.
See, kas USA reguleerivad asutused nägid ohte piisavalt varakult ette ja võtsid enne Silvergate Capital Corp. ja palju suurema SVB Financial Groupi sel nädalal toimunud kokkuvarisemist piisavalt meetmeid, on nüüd algatatud riiklikuks aruteluks.
SVB järsk surm – suurim viimase kümne aasta jooksul – on jätnud leegionid Silicon Valley ettevõtjad hätta ja kimbatusse. Washingtonis teevad poliitikud pooli ja Bideni administratsiooni ametnikud väljendavad regulaatorite vastu "täielikku usaldust", isegi kui mõned valvekoerad võistlevad mineviku kriiside käsitlemise kavandite ülevaatamise nimel.
Tema kiituseks võib öelda, et FDIC esimehe Martin Gruenbergi sel nädalal peetud kõne ei olnud esimene kord, kui ta väljendas muret, et pankade bilansid olid varustatud madala intressiga võlakirjadega, mis olid FDIC kiirete intressitõusude tõttu kaotanud sadu miljardeid dollareid väärtust. See suurendab riski, et pank võib ebaõnnestuda, kui väljavõtmine sunnib teda neid varasid müüma ja kahjusid realiseerima.
Kuid vaatamata tema murele oli kahe California laenuandja kukutamine ühe töönädala jooksul terav kontrast 2008. aasta finantskriisile järgnenud aastatega, mil reguleerivad asutused, sealhulgas FDIC, konfiskeerisid korralikult sadu pankrotis olevaid panku, mis tavaliselt kogunesid oma peakorterisse. pärast USA kauplemise sulgemist reedeti.
Isegi selle ajastu kõige mustematel hetkedel õnnestus võimudel sekkuda Bear Stearns Cosi ja Lehman Brothers Holdings Inc.-i, samal ajal kui turud olid nädalavahetuseks suletud.
'Varjatud koht'
Sel juhul lasevad valvekoerad krüptorahasõbralikul Silvergate'il järjekordsel töönädalal lonkada pärast seda, kui ta 1. märtsil hoiatas, et suurenevad kahjud võivad kahjustada selle elujõulisust. Pank teatas lõpuks kolmapäeval, et suletakse.
Samal päeval andis SVB märku, et tal on vaja oma bilansi tugevdada, visates kütust laiema kriisi hirmudele. Järgnes hoiusejooks ja panga arestimine. KBW pangaindeks, mis koosneb 24 suurest laenuandjast, kannatas kolme aasta halvima nädala jooksul, langedes 16%.
"Silvergate'i puhul oli regulatiivne pimeala," ütles Keith Noreika, kes töötas 2017. aastal valuuta kontrolöri kohusetäitjana. "Kuna nad lõpetasid selle nädala keskel, said kõik pisut kohkuda, arvates, et see läheb korda. juhtuda teistega, kellel on sarnane rahastamise mittevastavus.
FDICi ja Föderaalreservi esindajad keeldusid kommentaaridest.
See draama õhutab juba Washingtonis vaidlusi Dodd-Franki regulatiivse ümberkorraldamise üle, mis kehtestati pärast 2008. aasta kriisi – samuti selle osalise tagasipööramise üle president Donald Trumpi ajal.
Trump leevendas järelevalvet väikeste ja piirkondlike laenuandjate üle, kui allkirjastas kaugeleulatuva meetme, mille eesmärk oli vähendada nende eeskirjade järgimise kulusid. 2018. aasta mais võetud meede tõstis süsteemselt oluliseks peetava künnise – märgis, mis kehtestab nõuded, sealhulgas iga-aastase stressitesti – varade maht 250 miljardilt dollarilt 50 miljardi dollarini.
SVB oli sel ajal just kogunud 50 miljardit dollarit. 2022. aasta alguseks kasvas see 220 miljardi dollarini, olles lõpuks USA suuruselt 16. pank.
Laenuandja saavutas suure osa sellest kiirest kasvust, kogudes pandeemia ajal kuumade tehnoloogiaettevõtete hoiuseid ja suunates raha võlaväärtpaberitesse, mis osutus madalaima intressimäära viimaseks osaks.
Kuna need ettevõtmised kulusid hiljem läbi rahastamise ja tühjendasid nende kontod, kogus SVB esimeses kvartalis 1.8 miljardi dollari suuruse maksujärgse kahjumi, mis tekitas paanika.
"Tõeline stressitest"
"See on Dodd-Franki jaoks tõeline stressitest," ütles endine Föderaalreservi kuberner Betsy Duke, kes hiljem juhtis Wells Fargo & Co juhatust. „Kuidas lahendab FDIC panga Dodd-Franki nõuete alusel? Investorid ja hoiustajad jälgivad hoolikalt kõike, mida nad teevad, ja hindavad oma riski kaotada juurdepääs oma vahenditele.
Üks asi, mis võib aidata: SVB-l nõuti "elavat tahet", mis pakkus reguleerijatele kaarti operatsioonide lõpetamiseks.
"Konfidentsiaalne kriisilahenduskava kirjeldab panga potentsiaalseid ostjaid, frantsiisikomponente ja panga osi, mida on oluline jätkata," ütles Alexandra Barrage, endine FDICi kõrge ametnik, praegu advokaadibüroos Davis Wright Tremaine. "Loodetavasti aitab see kriisilahenduskava FDIC-i."
Probleemid, mis nii Silvergate'i kui ka SVB-d, sealhulgas teatud tüüpi klientide hoiuste ebatavaline kontsentratsioon, olid "täiuslik torm", ütles ta. See võib piirata seda, kui paljudel teistel ettevõtetel on probleeme.
Üks komplikatsioone seisneb selles, et Fedil on vähem ruumi pankade likviidsusega abistamiseks, sest see üritab inflatsiooni vastu võitlemiseks finantssüsteemist sularaha välja imeda.
Teine on see, et juhtinud pankurite ja regulaatorite põlvkond ei juhtinud viimasel järsu intressimäära tõusu perioodil, mis suurendas väljavaadet, et nad ei suuda arenguid ette näha nii kergesti kui nende eelkäijad.
Tõepoolest, isegi pangarikked on mõnda aega olnud haruldased. SVB oli esimene alates 2020. aastast.
"Me näeme aastakümnete odava raha mõju. Nüüd on meil kiiresti tõusvad intressimäärad,” ütles Noreika. "Pangad pole pikka aega pidanud selle pärast muretsema."
– Jenny Surane'i abiga.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/banks-topple-regulators-face-reckoning-034507715.html