Apple'i väljamakstud tulu tõestab, et selle aktsiad on odavad

Ärge uskuge süngeid jutte tehniliste väärtuste kohta. See on üks kord põlvkonnas investoritele võimalus investeerida tõelistesse tehnoloogiaettevõtetesse.

Juhid kl Apple (AAPL) teatas eelmisel nädalal, et neljanda kvartali müük kasvas rekordilise 123.9 miljardi dollarini, brutomarginaaliga 43.8%. Ja kasu tuli hoolimata sassis tarneahelast.

Aktsiad on meeletult odavad. Ostke Apple nõrkusele.    

Apple'i areng toimus 2018. aasta oktoobris, kui tegevjuht Tim Cook hakkas kasutajate privaatsusele platvormi üles ehitama. Brüsselis toimunud privaatsuskonverentsil esinedes väljendas Cook kirglikult privaatsust kui inimõigust. Idee määratles nutitelefonid uuesti. iPhone'ist sai selge konkurentsieelisega platvorm.

See on erinevus enamiku suure tehnoloogia ja muu vahel.  

Teadlased võrdlevad praegusi tehnilisi hinnanguid Nasdaq Composite'i indeksiga 2000. aastal. Kuigi mõnes mõttes on see kindlasti õiglane, on kontseptsioon põhimõtteliselt vigane.

Mõned tehnoloogilised hinnangud, eriti murranguliste innovatsiooniettevõtete aktsiad, muutusid üüratult kalliks. 3D-printimisel, plokiahelal ja muudel esilekerkivatel tehnoloogiatel on helge tulevik, kuid võitjaid on liiga vara välja valida, rääkimata väikeste ettevõtete 50-kordse müügi väärtusest. Enamik ebaõnnestub lõpuks.

Süüdistada investeerimispankureid ja eriotstarbeliste omandamisettevõtete propagandiste. Nagu Interneti-buumi kõrgaeg 2000. aastal, oli ussiõli 2020. aastal ja suurema osa 2021. aastast lihtne müüa.

Sellega lõppevad võrdlused kahe aastakümne taguse tehnikabuumiga.

Ettevõtted, mis moodustavad praegu lõviosa Nasdaqist, on platvormide liidrid, nagu Apple, Microsoft (MSFT), Tähestik (GOOGL), Amazon.com (AMZN), Metaplatvormid (FB), Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA)ja Adobe Inc. (ADBE). Nende ettevõtete aktsiad moodustavad indeksist 48%. Ja need on odavad, mitte kallid.

Microsofti juhid teatasid kolmapäeval, et tulud kasvasid teises kvartalis 51.7 miljardi dollarini, mis on 20% rohkem kui aasta varem. Brutomarginaal oli 68.9%. Jaanuari alguses pakkus Microsoft ostu Activision Blizzard (ATVI) 75 miljardi dollari eest, kasutades sularaha.

Suurimad tehnoloogiaettevõtted toodavad ebasündsas koguses vaba rahavoogu. Nad domineerivad oma vastavates niššides ülekaalukalt. Paljudel juhtudel, nagu pilveinfrastruktuur, on lõppturud väärt sadu miljardeid ja kasvavad kiiresti, kuna kõik maailma suurimad ettevõtted lähevad üle digitaalsetele äristrateegiatele.

Ka Apple saab sellest muudatusest kasu.

2019. aasta juunis toimunud ülemaailmsel arendajate konverentsil hakkas Californias asuv Cupertinos asuv ettevõte pakkuma mobiilseadmete haldust. Tarkvaratööriist võimaldab IT-juhtidel määrata ettevõtte Apple ID, mis töötab kõrvuti töötaja isikliku ID-ga; omab krüptograafilist eraldajat isikuandmete jaoks; ja piirab kogu seadme võimalusi. Viimane sobib suurepäraselt töötajatele, kes otsustavad oma seadmeid tööle kaasa võtta. Vastukaja on olnud märkimisväärne.  

Kui suured ettevõtted pakuvad töötajatele seadmeid, on iPhone ülekaalukalt valitud nutitelefon. Kuigi seade omab vaid 15% ülemaailmsest nutitelefonide turust, on selle kasutamine ärimaailmas konkurentideta. Alates Capital One (COF) ja Rahvusvahelised ärimasinad (IBM), Et Procter of Gamble (PG), on iPhone'id Fortune 500-s kõikjal. See kõik on mõistlik.

iPhone'i peetakse esmaklassiliseks seadmeks. Selle hankimine tööks on töötajatele eelis. Arvestades iPhone'i pikaealisuse, tarkvaravärskenduste ja privaatsuse mainet, on see ka lihtne müük tööandjatele.

Siis on haloefekt.

iPhone on Apple'i ökosüsteemi keskpunkt. IPadid, Maci arvutid, kellad ja AirPodid töötavad iPhone'i platvormil sujuvalt.

Kui Apple teatas reedel tulemustest, näitas iga kategooria, välja arvatud iPad, kahekohalist paranemist. Maci tulud kasvasid 10.85 miljardi dollarini, mis on 25% rohkem kui aasta tagasi, aidates kasumil tõusta 2.10 dollarini aktsia kohta, mis on 25% rohkem kui aasta varem.

Hämmastavalt ütles Cook, et tarneahela probleemid piiravad jätkuvalt tootmist. Detsember oli halvem kui septembri kvartal.

Ärivõimendus suurel tehnoloogial on suur lugu, mis on kadunud tehnoloogiateemaliste süngete pealkirjade alla. See ei lähe kokku narratiiviga, et tehnoloogiaaktsiad on sama kallid kui 2000. aastal. See lihtsalt ei vasta tõele.

Apple'i aktsiatega kaubeldakse 26-kordselt ja ainult 7.1-kordselt. Need mõõdikud on Apple'i ökosüsteemi kleepuvust ja märkimisväärseid konkurentsieelisi arvestades odavad.

Pikemaajalised investorid peaksid kaaluma aktsiate ostmist nõrkusse.