Järgmisel nädalal on oodata järjekordset Föderaalreservi intressimäärade tõusu - ja siis muutub Powelli elu keeruliseks

«Novembri otsus on lukk. Noh, ma oleksin hämmingus, kui nad ei ületaks 75 baaspunkti,” ütles UBSi USA peaökonomist Jonathan Pingle.

Föderaalreservi otsus tehakse kolmapäeval kell 2 pärast kaks päeva kestnud kõnelusi föderaalse avatud turu komitee liikmete vahel.

See, mis juhtub Fedi esimehe Jerome Powelli pressikonverentsil pool tundi hiljem, on ärevam.

Tähelepanu keskmes on see, kas Powell annab turule signaali, et kavatseb detsembris oma baasintressimäära väiksemaks tõsta.

Septembris avaldatud Fedi intressimäärade täppisprognoos viitas juba detsembris poolepunktilisele intressitõusule, millele järgnes 2023. aasta alguses veerandpunktine tõus.

Turg ootab signaale poliitika muutumise kohta ja paljud arvavad, et Powell kasutab oma pressikonverentsi, et vihjata, et intressimäärade tõus on tõepoolest aeglasem.

A Wall Street Journali lugu eelmisel nädalal teatasid, et mõned Föderaalreservi ametnikud ei soovi hoida intressimäärasid 75 baaspunkti võrra koosoleku kohta. Seda peeti koos San Francisco keskpanga presidendi Mary Daly kommentaariga, et Föderaalreserv peab hakkama rääkima tõusutempo aeglustamisest, kui märki aktsia- ja võlakirjaturgude eelseisvast aeglustumisest.

"Keegi ei taha pöördepeole hiljaks jääda, nii et vihjest piisas," ütles Pantheoni makroökonoomika peaökonomist Ian Shepherdson.

Wilmington Trusti peaökonomist Luke Tilley ütles, et ta arvab, et Powell annab detsembris märku väiksemast intressitõusust, keskendudes mõnele heale palgainflatsiooni uudisele, mis avaldati reedel.

Tilley ütles, et erasektori palgakasv aeglustus selgelt.

Vaata: USA kolmanda kvartali palgasurve kõrgenenud tasemest veidi jahtub

Kuid probleem Powelli märku andmisega, et ta leidis tänavusest suurest intressitõusust väljumise, seisneb selles, et tema komitee liikmed ei pruugi olla valmis käiguvahetusest märku andma, ütles Pingle UBS-ist. Ta väitis, et septembris suureks kirjutatud inflatsiooniandmed ei anna Föderaalreservi ametnikele kindlustunnet, et hinnasurve jahenemine on oodata.

Vaata: USA inflatsioon on endiselt kuum, näitab peamine PCE hinnanäidik

Teine Powelli mure on see, et tulevased andmed ei pruugi koostööd teha.

Enne järgmist Föderaalreservi poliitika koosolekut 13.–14. detsembril on kaks tööhõivearuannet ja kaks tarbijahindade ja inflatsiooni aruannet.

Nii et Powell peab võib-olla kursi ümber pöörama.

"Kui teete eelneva kohustuse ja andmed löövad teile pähe, siis te ei saa seda teha," ütles Amherst Pierpont Securitiesi peaökonomist Stephen Stanley.

Stanley märkis, et see on olnud Fedi muster kogu aasta. Alles märtsis arvas Fed, et tema lõppintress ehk tippintressimäär ei tõuse üle 3%.

Kuigi Fed võib soovida intressimäärade tõstmise tempot aeglustada, ei taha ta, et turg võtaks intressimäärade tõusu allapoole, andes märku, et intressimäära alandamine on ees. Kuid mõned analüütikud usuvad, et tegelikult tehakse esimene kärpe varsti pärast seda, kui Fed on oma intressimäärade tõusu vähendanud.

Üldiselt soovib Fed, et finantstingimused jääksid piiravaks, et inflatsioonist elu välja pigistada.

Pingle ütles, et ootab Kansas City Föderaalreservi president Esther George'i ametlikku eriarvamust intressimäärade tõstmise aeglasemalt.

Majandusteadlaste seas on kasvav erimeelsus selle matkatsükli "tipp-" või "lõppmäära" osas. Fed on määranud lõppintressi vahemikus 4.5–4.75%. Mõned majandusteadlased arvavad, et lõpptariif võib sellest madalam olla. Teised arvavad, et intressimäärad tõusevad üle 5%.

Need, kes arvavad, et Föderaalreserv jääb 5%-ni, kipuvad rääkima majanduslangusest, kuna Föderaalreservi tõusude kiire tempo "midagi purustab". Need, kes näevad intressimäärasid üle 5%, arvavad, et inflatsioon on palju püsivam.

Lõppkokkuvõttes on Amherst Pierponti Stanley seisukohal, et andmed ei ole otsustav tegur. „Andmed ei tule ilmselt vastust küsimusele, mis sunnib või lubab Föderaalreservi lõpetada. Vastus on, et Föderaalreservil on peatamiseks mõni number meeles, ”ütles ta.

Föderaalreserv "teeb ​​selle tõehetke poole, kus tal on väga pingelised tööturud ja väga kõrge inflatsioon, ning Fed tuleb välja ja ütleb: "OK, me oleme valmis siin pausi tegema." “

"Mulle tundub, et see saab olema turu jaoks väga muutlik periood," lisas ta.

Fed-fondide futuuride turud on juba kõikuvad, kauplejate intressimäär oli kaks nädalat tagasi üle 5% ja nüüd on 4.85%.

Oktoobri kuu jooksul 10-aastase riigivõlakirja tootlus
TMUBMUSD10Y,
4.016%
tõusis stabiilselt üle 4.2%, enne kui viimastel päevadel pehmenes 4%-ni.

"Kui jõuate lõpule, on iga liigutus tõesti oluline," sõnas Stanley.