Texas Instrumentsi dividendide kasvupotentsiaali analüüsimine

Kokkuvõte märtsikuu valikutest

Hinna tootluse alusel ületas dividendikasvu aktsiate mudelportfell (-4.1%) S&P 500 (-9.3%) 5.2% ja kogutootluse alusel mudelportfell (-4.0%) S&P 500 (-9.3%). %) 5.3% võrra. Parima tootlusega aktsia tõusis 12%. Üldiselt ületasid 24 30-st dividendikasvu aktsiast 500. märtsist 30 kuni 2022. aprillini 26 S&P 2022.

Selle mudeliportfelli metoodika jäljendab All Cap Blendi stiili, keskendudes dividendide kasvule. Valitud aktsiad teenivad atraktiivse või väga atraktiivse reitingu, teenivad positiivset vaba rahavoogu (FCF) ja majanduslikku tulu, pakuvad praegust dividenditootlust >1% ja neil on 5+ aastat järjestikust dividendide kasvu. See mudelportfell on mõeldud investoritele, kes on rohkem keskendunud pikaajalisele kapitali kallinemisele kui jooksvale sissetulekule, kuid hindavad siiski dividendide, eriti kasvavate dividendide jõudu.

Esiletõstetud aktsia aprillist: Texas Instruments
TXN

Texas Instruments, Inc. (TXN) on aprillikuu Dividend Growth Stocks Model Portfolio aktsiad.

Texas Instruments on viimase kümnendi jooksul kasvatanud tulusid 3% võrra ja maksudejärgset puhaskasumit (NOPAT) 11% võrra. Texas Instrumentsi NOPAT-marginaal paranes 20. aasta 2011%-lt 45%-le viimase kaheteistkümne kuu jooksul (TTM), samas kui ettevõtte investeeritud kapitali pöörded tõusid samal ajal 0.8-lt 0.9-le. Kasvavad NOPAT-i marginaalid ja investeeritud kapitali pöörded viisid Texas Instrumentsi investeeritud kapitali tootluse (ROIC) 15. aasta 2011%-lt 40%-le üle TTM-i.

Joonis 1: Texas Instrumentsi NOPAT ja tulu alates 2011. aastast

FCF ületab dividendid laia marginaaliga

Texas Instruments on igal ajal oma dividende suurendanud 18 aastat. Ettevõte suurendas oma tavalist dividendi 2.12 dollarilt aktsia kohta 2017. aastal 4.21 dollarile aktsia kohta 2021. aastal ehk 19% aastas. Praegune kvartaalne dividend on aastapõhiselt võrdne 4.60 dollariga aktsia kohta ja annab 2.7% dividenditootluse.

Veelgi olulisem on see, et Texas Instrumentsi tugev vaba rahavoog (FCF) ületab kergesti ettevõtte kasvavaid dividendimakseid. Aastatel 2017–2021 on Texas Instrumentsi kumulatiivne 28.1 miljardit dollarit (18% praegusest turukapitalist) FCF-is peaaegu kaks korda suurem kui väljamakstud 15.0 miljardit dollarit (joonis 2). TTM-i jooksul teenis ettevõte 7.0 miljardit dollarit FCF-i ja maksis välja. 4.4 miljardit dollarit dividende. Jooniselt 2 on ka näha, et Texas Instrumentsi FCF ületas märkimisväärselt dividendimakseid igal viimasel viiel aastal.

Joonis 2: Vaba rahavoog vs regulaarsed dividendimaksed

Ettevõtted, mille FCF ületab dividendimakseid, pakuvad kvaliteetsemaid dividendide kasvuvõimalusi, sest ma tean, et ettevõte teenib raha, et toetada suuremat dividendi. Teisest küljest ei saa usaldada, et ettevõtte dividend, kus FCF jääb aja jooksul dividendimaksest alla, ei kasva ega isegi säilitab dividendi ebapiisava vaba rahavoo tõttu.

Texas Instrumentsil on ülestõusmispotentsiaal

Praeguse hinnaga 170 dollarit aktsia kohta on TXN-i hinna ja majandusliku raamatupidamisväärtuse (PEBV) suhe 1.2. See suhe tähendab, et turg eeldab, et Texas Instrumentsi NOPAT ei kasva praegusest tasemest rohkem kui 20%. See ootus tundub liiga pessimistlik ettevõtte jaoks, mis on viimase viie aasta jooksul kasvatanud NOPAT-i 16% võrra.

Kui Texas Instruments säilitab TTM NOPAT marginaalid 45% ja ettevõte kasvatab NOPATi järgmisel kümnendil igal aastal 6% võrra, on aktsia väärtus täna 213 dollarit aktsia kohta, mis on 25% tõus. Vaadake vastupidise DCF-stsenaariumi matemaatikat.

Kui ettevõte peaks NOPAT-i kasvama rohkem kooskõlas ajalooliste kasvumääradega, on aktsial veelgi suurem tõus. Kui lisada Texas Instrumentsi 2.7% dividenditootlus ja dividendide kasvu ajalugu, on selge, miks see aktsia on aprillikuu dividendikasvu aktsiate mudelportfellis.

Minu ettevõtte roboanalüütikute tehnoloogia finantstaotlustest leitud kriitilised üksikasjad

Allpool on toodud täpsemad täpsustused muudatuste kohta, mida ma teen Texas Instrumentsi 10-K ja 10-Q Robo-Analytiku leidude põhjal:

Kasumiaruanne: tegin 664 miljonit dollarit kohandusi, mille netomõju kaotas 204 miljonit dollarit mittetegevuskulud (1% tuludest).

Bilanss: tegin investeeritud kapitali arvutamiseks 20.2 miljardi dollari suuruse korrigeerimise, mis vähenes 1.5 miljardi dollari võrra. Kõige märkimisväärsem korrigeerimine oli 7.7 miljardit dollarit (35% teatatud netovarast), mis oli seotud firmaväärtusega.

Hindamine: tegin 19.9 miljardi dollari väärtuses kohandusi, mille tulemusena vähenes aktsionäride väärtus 451 miljoni dollari võrra. Kõige märkimisväärsem aktsionäride väärtuse korrigeerimine oli 9.4 miljardit dollarit üleliigset sularaha. See korrigeerimine moodustab 6% Texas Instrumentsi turuväärtusest.

Avalikustamine: David Trainer, Kyle Guske II ja Matt Shuler ei saa mingit hüvitist konkreetsete materjalide, stiilide või teemade kirjutamise eest.