Masco Corporationi dividendide kasvupotentsiaali analüüsimine

Kokkuvõte juuni valikutest

Hinna tootluse alusel ületas Dividend Growth Stocks Model Portfolio (+2.9%) S&P 500 (+2.8%) 0.1% ja kogutootluse alusel mudelportfell (+3.0%) S&P 500 (+2.8%). +0.2%) 18% võrra. Parima tootlusega aktsia tõusis 11%. Üldiselt ületasid 30 500 dividendikasvu aktsiat S&P 29 perioodil 2022. juunist 26 kuni 2022. juulini XNUMX.

Selle mudeliportfelli metoodika jäljendab "All Cap Blend" stiili, keskendudes dividendide kasvule. Valitud aktsiad teenivad atraktiivse või väga atraktiivse reitingu, teenivad positiivset vaba rahavoogu (FCF) ja majanduslikku tulu, pakuvad praegust dividenditootlust >1% ja neil on 5+ aastat järjestikust dividendide kasvu. See mudelportfell on mõeldud investoritele, kes on rohkem keskendunud pikaajalisele kapitali kallinemisele kui jooksvale sissetulekule, kuid hindavad siiski dividendide, eriti kasvavate dividendide jõudu.

Esiletõstetud aktsia juulist: Masco Corporation
ROHKEM

Masco Corporation (MAS) on juulikuu dividendikasvu aktsiate mudelportfelli põhiaktsia.

Masco on viimase kümne aasta jooksul kasvatanud tulusid 1% võrra ja maksudejärgset puhaskasumit (NOPAT) 19% võrra. Masco NOPAT-i marginaal tõusis 4. aasta 2012%-lt 12%-le viimase kaheteistkümne kuu jooksul (TTM), samas kui investeeritud kapitali pöörded paranesid 0.7-lt 0.9-le. Kasvavad NOPAT-i marginaalid ja investeeritud kapitali pöörded suurendavad Masco investeeritud kapitali tootlust (ROIC) 3. aasta 2012%-lt 10%-le üle TTM-i. Ettevõtte majanduskasum, ettevõtte tegelik rahavoog, kasvas samal ajal -90 miljonilt dollarilt 522 miljonile dollarile.

Joonis 1: Masco NOPAT ja tulu alates 2011. aastast

FCF ületab dividendid laia marginaaliga

Masco on igal ajal oma dividende suurendanud 9 aastat. Ettevõte suurendas oma tavalist dividendi 0.41 dollarilt aktsia kohta 2017. aastal 0.85 dollarile aktsia kohta 2021. aastal ehk 20% aastas. Praegune kvartaalne dividend on aastapõhiselt võrdne 1.12 dollariga aktsia kohta ja annab 2.0% dividenditootluse.

Veelgi olulisem on see, et Masco tugev vaba rahavoog (FCF) ületab kergesti ettevõtte kasvavaid dividendimakseid. Aastatel 2017–2021 on Masco kumulatiivne 4.9 miljardit dollarit (40% praegusest turukapitalist) FCF-is rohkem kui 6 korda suurem kui väljamakstud 763 miljonit dollarit dividende (joonis 2). TTM-i jooksul teenis ettevõte FCF-i 749 miljonit dollarit ja maksis välja 246 dollarit. miljonit dividende.

Jooniselt 2 on ka näha, et Masco FCF ületas märkimisväärselt dividendimakseid igal viimasel viiel aastal.

Joonis 2: Vaba rahavoog vs regulaarsed dividendimaksed

Ettevõtted, mille FCF ületab dividendimakseid, pakuvad kvaliteetsemaid dividendide kasvuvõimalusi, sest ma tean, et ettevõte teenib raha, et toetada suuremat dividendi. Teisest küljest ei saa usaldada, et ettevõtte dividend, kus FCF jääb aja jooksul dividendimaksest alla, ei kasva ega isegi säilitab dividendi ebapiisava vaba rahavoo tõttu.

Mascol on ülestõusupotentsiaal

Praeguse hinnaga 55 dollarit aktsia kohta on MAS-i hinna ja majandusliku raamatupidamisväärtuse (PEBV) suhe 0.8. See suhe tähendab, et turg eeldab, et Masco NOPAT langeb püsivalt 20%. See ootus tundub liiga pessimistlik ettevõtte jaoks, mis on viimase viie aasta jooksul kasvatanud NOPAT-i 8% võrra ja viimase kümne aasta jooksul 19%.

Kui Masco NOPAT-i marginaal langeb 10%-le (kümne aasta keskmine vs. 12% TTM-ist) ja ettevõte kasvatab NOPAT-i järgmisel kümnendil igal aastal vaid 3%, oleks aktsia väärtus täna 70+ dollarit aktsia kohta – see on 27% tõus. . Vaadake vastupidise DCF-stsenaariumi matemaatikat.

Kui ettevõte peaks NOPAT-i kasvama rohkem kooskõlas ajalooliste kasvumääradega, on aktsial veelgi suurem tõus. Kui lisada Masco 2.0% dividenditootlus ja dividendide kasvu ajalugu, on selge, miks see aktsia on juulikuu dividendikasvu aktsiate mudelportfellis.

Minu ettevõtte roboanalüütikute tehnoloogia finantstaotlustest leitud kriitilised üksikasjad

Allpool on toodud üksikasjad muudatuste kohta, mida ma teen Masco 10-K ja 10-Q Robo-Analüütiku leidude põhjal:

Kasumiaruanne: tegin 1.1 miljardit dollarit kohandusi, mille netomõju kaotasin 661 miljonit dollarit mittetegevuskulud (8% tuludest).

Bilanss: tegin investeeritud kapitali arvutamiseks kohandusi 8.1 miljardit dollarit, mille netokasv oli 6.4 miljardit dollarit. Kõige märkimisväärsem korrigeerimine oli 3.8 miljardit dollarit (105% teatatud netovarast) varade allahindlustes.

Hindamine: tegin 3.7 miljardi dollari väärtuses kohandusi, mille netomõju vähendas aktsionäride väärtust 3.7 miljardi dollari võrra. Lisaks koguvõlale oli aktsionäride väärtuse kõige märkimisväärsem korrigeerimine 227 miljonit dollarit alarahastatud pensionides. See korrigeerimine moodustab 2% Masco turuväärtusest.

Avalikustamine: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler ja Brian Pellegrini ei saa mingit hüvitist selle eest, et nad kirjutaksid ühegi konkreetse aktsia, stiili või teema kohta.