Analüütikud hoiavad naftahinna suhtes tõusuteel vaatamata ähvardavale vastutuulele

Möödunud nädal oli aastakümnete nõrgim naftahindade avamise nädal, kuid paljud analüütikud on endiselt tõusuteel selles osas, kuhu hinnad 2023. aastal suunduvad. Pärast langust veidi üle 71 dollari barreli kohta detsembri alguses langes Lääne-Texase barreli hind. Intermediate (WTI) tõusis ja lõpetas aasta tagasi üle 80 dollari.

Kuid jaanuari esimese nädala jooksul langesid nii WTI kui ka rahvusvaheline Brenti toornafta hind 9% oma väärtusest, kusjuures WTI sulges nädala kauplemise reedel 73.77 dollaril. Enamik juhtudest oli languse põhjuseks nõrga nõudluse tõttu, mille põhjustas loid majandustulemused kogu Euroopas, Aasias ja USA-s, ning Hiinast välja tulnud COVID-19 juhtumite arvu suurenemine.

Kuid paljud kauplejad ja analüütikud ennustavad jätkuvalt, et toornafta hinnad tõusevad aasta edenedes tugevalt. Riskifondijuht Pierre Andurand tsiteeris Bloomberg Ta usub, et Brenti hind võib pärast Hiina täielikku taasavamist järsult tõusta. Andurand ütles, et naftahinnad võivad pärast Aasia täielikku taasavamist tõusta 140 dollarini barreli kohta, kuid lisas, et tema prognoos eeldab, et sulgemisi enam ei toimu. Keegi ei tea, kas see oletus on ohutu.

Andurand prognoosis 6. jaanuaril säutsus, et ülemaailmne toornafta nõudlus võib 4. aastal kasvada 4% ehk 2023 miljoni barreli naftat päevas (bopd):

Andurand tunnistab, et see hüpoteetiline nõudluse kasv on "turul oodatust umbes 3 korda suurem nõudluse kasv", kuid lisab oma veendumuse, et turud on "liiga keskendunud sellele suurele eelseisvale majanduslangusele". Nagu iga teine ​​prognoos nafta tulevase nõudluse/pakkumise ja hindade kohta, on Durandi prognoosid arvamused, mis põhinevad ebatäiuslike andmete ja muu teabe analüüsil.

Minu omas 2023. aasta ennustuste tükk Eelmisel nädalal tsiteerisin S&P Global aseesimehe Dan Yergini väidet vahetult enne jõule, et Brenti hind võib mingil hetkel 120. aasta jooksul ületada 2023 dollarit barreli kohta. Yergini prognoos põhines ühel mitmest hiljutise S&P Globali uuringu käigus läbi viidud juhtumist. Yergin lisas, et konkreetne juhtum ennustab Brenti keskmiseks keskmiseks 90 dollarit barreli kohta aastaringselt, mis on kooskõlas teiste analüütikufirmade ja pankade, nagu JP Morgan ja Goldman Sachs, prognoosidega.

Reuters avaldas tulemused oma uuring aasta lõpus 30 majandusteadlast ja analüütikut ning konsensuse tulemuseks oli prognoositud keskmine 2023. aasta Brenti hind 89.37 dollarit. Reuters märgib, et Brent oli 99. aastal keskmiselt umbes 2022 dollarit barreli kohta, kuid hind pole seda taset saavutanud alates augustist ega ole jõudnud 89.37 dollarini alates 17. novembrist.

oma 2023 Turu väljavaated, on JP Morgan majanduslanguse võimalikkuse suhtes mõistusevastasem, öeldes otse ette, et „[t]ülemaailmne majandus ei ähvarda otsest majanduslanguse ohtu, kuna inflatsiooni järsk langus aitab edendada majanduskasvu”, enne kui märkis, et selle lähtejuhtum eeldab USA majanduslangust, mis tõenäoliselt algab aasta lõpus. Osana oma väljavaatest prognoosib JPM Brenti hinnaks järgmise 90 kuu jooksul keskmiselt 12 dollarit barreli kohta.

Natasha Kaneva, JPM-i globaalse toorainestrateegia juht, lisab, et 90-dollarine prognoos tähendab ettevõtte varasema naftahinna märkimisväärset langust. "Pärast kaheksakuulist hinnavaadet otsustame nüüd oma 8. aasta hinnaprognoosidest 2023 dollarit maha võtta, kuna eeldame, et Venemaa tootmine normaliseerub täielikult sõjaeelsele tasemele 2023. aasta keskpaigaks," ütleb Kaneva. "Vaatamata pessimistlikumatele ootustele järgmiste kuude saldode osas, leiame naftaturu aluseks olevaid suundumusi toetavat ja eeldame, et ülemaailmne Brenti võrdlushind on 90. aastal keskmiselt 2023 dollarit barreli kohta ja 98. aastal 2024 dollarit barreli kohta."

Kui Hiinas COVID-poliitika ja võimaliku majanduslanguse osas toimuv on kaks suurt tegurit, mida 2023. aastal jälgida, siis OPEC+ on teine. Kuna paljud selle liikmesriigid toodavad toornafta juba oma koguvõimsusel, on kartelli kartellide turule sekkumise tõenäosus minimaalne. Kuid rühmitus on alates 2020. aastast mitu korda näidanud, et tõenäosus, et selle ministrid nõustuvad agressiivselt sekkuma, on teatud asjaoludel suhteliselt kõrged.

Aasta erinevatest prognoosidest puuduvad igasugused jutud USA kodumaise toodangu suurest kasvust, mille põhjuseks on põlevkivitööstus. Kuigi see osa ülemaailmsest tarnepildist jääb sel aastal eeldatavasti stabiilseks ja terveks, ei oota keegi maailma suurima toornafta tootja üldist pakkumist, mis on võrreldav 2. aastal lisandunud 2018 miljoni barreliga päevas. Enamik eeldab, et kasv vahemikus 500–600 tuhat bopd, mõõdukas tõus, mis suurendab ülemaailmseid toornafta tarneid, kuid ei muutu hindade langetavaks teguriks.

Kokkuvõttes on meil praegu üsna tugev konsensus, et Brenti hind on 90. aasta 12 kuu jooksul keskmiselt ligikaudu 2023 dollarit barreli kohta. See näib olevat bullish konsensus, arvestades eelmise nädala järsku hinnalangust ja vastutuulelisi hindu tuleval aastal puudusid suured arengud Hiinas ja Venemaa sõda Ukraina vastu.