Lihtne viis võlakirjade dividendide ohutuse kontrollimiseks

"Tule issi."

Paus. Ja ohke.

"Ma maksan sulle tagasi?"

Ah, seal see oli. Finantsvastutus, mille nimel oleme oma seitsmeaastasele lapsele sisseelamise sisendanud. Tunnustus, et raha ei kasva puu otsas.

(Kõik teavad, et rohelised seljad ainult kasvada Föderaalreservi bilansis!)

Minu tütre kavatsused olid magusad. Ta tegi edukalt lobitööd, et suunata "issibuss" ümber butiikide jaekauplusesse. Noor boss vaatas mänguasja ja pakkus, et ostab selle ka oma õele.

Noh, ma peaksin täpsustama. Esialgu ta pakkus me võimalus osta mõlemad. Teie sissetulekustrateeg pakkus kompromissi:

"Kuidas oleks sa maksma oma oma. Ja Ma teen osta teine ​​oma õele."

Tema ümberlükkamine oli kiire. "Aga mul ei ole my raha minuga."

See polnud aga tema isa esimene rodeo koos katkise kaasosalisega. Mul oli kolledžis sõber, kes käis regulaarselt oma ID-ga baarides aga rahakotti pole (ja sellest tulenevalt pole sularaha.) Noorem mina kataks tema õlled, mis jooksid tavaliselt kahekohalistesse numbritesse.

"Sa võid mulle tagasi maksta," pakkusin tütrele.

. krediidirisk minu laps ei maksnud mulle tagasi, oli väike. Ta oli mulle võlgu 10 dollarit ja tema hoiupõrsas oli uus silt 34.91 dollarit. Ainult seitse, tal oli minuga juba tipptasemel krediidiskoor.

Nüüd soovib ta oma sõjarinna täiendada majapidamistöödega. Mis oli suurepärane, kuni ta hakkas emalt küsima, kui palju konkreetsed asjad maksavad. Ja ta hakkas mulle iga ülesande eest 20 dollarit pakkuma.

("Ta teab, kui kallis kõik on," selgitas mu naine mulle täna hommikul.)

Föderaalreservi rahatrükk on tekitanud minu leibkonnas palgainflatsiooni. Kakskümmend dollarit mängutoa pealevõtmiseks – see on naeruväärne.

Kuumad inflatsiooninumbrid ja tõusvad intressimäärad võlakirjade hindadele, ka. Intressimäärade tõus on mõjutanud neid populaarseid võlakirjafonde:

• . iShares 20 + aasta riigivõlakirjade ETF (TLT) on aasta seisuga langenud 11%. Seda ei registreeri investorid, kui nad ostavad "turvalisi" riigikassasid. Aga kes tahab hoida TLT 1.7% tootlust 8% inflatsiooniga riigis?
• . iShares iBoxx $ kõrge tootlikkusega ettevõtete võlakirjade ETF (HYG), samal ajal on tänu oma 5% tootlusele vaid 4.3% languses aasta alguses.

Siiski ei meeldi meile, kui võlakirjafondid kaotavad väärtust. Nende ülesanne on meile maksta ja kui mitte midagi muud, siis külili tallata. Kas peaksime muretsema võlakirjade dividendide ohutuse pärast?

Lõppude lõpuks annavad aktsiahinnad Stockville'is sageli märku dividendist, mis on ohus. Kas see kehtib Bondlandi kohta?

Mitte päris. Võlakirjade hindadel on kaks põhjust: kestus risk ja krediit risk, tööstuskeeles. Enamikku võlakirju ja võlakirjafonde on aastast kuni tänaseni kestuse eest karistatud, kuna pika intressimäär (10-aastane riigikassa intressimäär) ja inflatsioon on tõusnud.

Krediit risk ei ole tänapäeval probleemiks – see tähendab, et maksed on turvalised. Näitan teile, kuidas saame krediidiriski vahet kiiresti kontrollida.

Krediidivahed näidata tagasimaksmise tõenäosust – võlakirjamaailma “34.91 dollari pangapanga märke”. Püsivad hinnavahed näitavad, et fikseeritud tulumääraga investorid ei muretse krediidiriski pärast, sest nad on valmis riskima suurema tootluse nimel.

Kiire viis krediidiriski vahe kontrollimiseks on võrrelda HYG ja TLT fondide tootlusi. Valisin igaüks, sest need on suured, likviidsed ja peegeldavad nende turge. TLTs on riigikassadele ühe klõpsuga puhverserver, samas kui HYG on suurim suure tootlusega (“rämps”) võlakirjafond maailmas.

Kui laenuturgudel tekiks probleeme, näitaks seda ka nende fondide omavaheline suhe. Täpsemalt suureneks iga ETFi pakutavate tootluste vaheline „vahe”.

2020. aasta märtsis suurenesid TLT ja HYG vahelised erinevused kiiresti. Maailmamajandus oli langemise ajal äärel. Kuna ettevõtete võlg näis lõhkeva mullina, põgenesid investorid kõrgema kvaliteediga riigikassasse (ja TLT-sse) ning rämpsvõlakirjade (ja HYG) eest.

Need hinnavahed oleksid võinud tõesti välja kukkuda, välja arvatud juhul, kui Fed hakkas hullumeelselt raha trükkima. Uue sularahaga ostis Fedi boss Jay Powell võlgu kõikjal – alates riigikassadest kuni rämpsvõlakirjade ETF-ideni! Powelli printer rahustas need krediidivahed kiiresti maha:

2020. aasta märtsis laienesid levikud. Nüüd on nendega kõik korras.

Diagrammi paremale poole liikudes näeme, et tänase seisuga on hinnavahed korras (normaalses vahemikus). Võib kindlasti muutuda, kuid praegu on krediidirisk madal võlakirjaturul. Peaksime eeldama, et meie dividendide maksmine jätkub.

Brett Owens on ettevõtte peamine investeerimisstrateeg Kontrastne Outlook. Suuremate sissetulekute ideede saamiseks saate tasuta oma värskeima eriaruande: Teie ennetähtaegselt pensionile jäämise portfell: tohutud dividendid – iga kuu – igavesti.

Avalikustamine: puudub