AMD purustas selle, Lisa Su purustas selle: siin on, kuidas sellega kaubelda

purustas selle! Okei, võib-olla olen natuke erapoolik. Võib-olla olen ma juba ammu arenenud mikroseadmetest (AMD) . Võib-olla oli Lisa Su juba mu kõigi aegade lemmik tegevjuht. Võib-olla, lihtsalt võib-olla, kui Advanced Micro Devices avaldas teisipäeva õhtul ettevõtte esimese kvartali majandustulemused, rebis ettevõte lihtsalt pallilt katte. Võib olla.

26. märtsil 2022 lõppenud kolmekuulise perioodi jooksul avaldas Advanced Micro Devices korrigeeritud EPS-i 1.13 dollarit (GAAP EPS: 0.56 dollarit) 5.9 miljardi dollari suuruse tulu juures. Mõlemad ülemise ja alumise rea tulemused võitsid kergesti Wall Streeti. See tähendab 117% kasumi kasvu, võrreldes müügikasvuga 71.2% nende jaoks, kes hoiavad skoori.

Vaadates numbreid numbrite sees... korrigeeritud brutomarginaal paranes (silmad 660 bps) aastatagusest 46%-lt 53%-le. Korrigeeritud tegevustulud kasvasid 141%, vaatamata korrigeeritud tegevuskulude 62% kasvule. Selle tulemuseks on korrigeeritud ärikasumi marginaal, mis kasvas üheksa protsendipunkti võrra 31%-ni. Kui Xilinx välja jätta, kasvas korrigeeritud tulu 55%, korrigeeritud brutomarginaal 46%-lt 51%-le, samal ajal kui korrigeeritud tegevustulu kasvas 110% ja korrigeeritud ärikasumi marginaal kasvas 30%-ni. Ettevõtte teostus on olnud suurepärane. Numbrid on vapustavad.

Segmendi jõudlus

Arvutus ja graafika

… hõlmab laua- ja sülearvutiprotsessoreid ja kiibistikke, diskreetseid ja integreeritud GPU-sid, andmekeskusi ja professionaalseid GPU-sid ning arendusteenuseid

Käive kasvas aastaga 33% ja 8% järjest 2.8 miljardi dollarini (uus rekord), mis tulenes Ryzeni ja Radeoni protsessorite müügist aasta-aastalt ning Ryzeni protsessorite müügist kvartalite lõikes.

– Rekordiline tegevustulu oli 723 miljonit dollarit, mis on võrreldes 485 miljoni dollariga võrreldes aastataguse perioodiga suurem.

– Keskmised müügihinnad tõusid nii aastaga kui ka kvartaliga, mis on tingitud Ryzeni protsessorite müügist.

Ettevõtlus, sisseehitatud ja poolkohandatud

… sisaldab server- ja sisseehitatud protsessoreid, poolkohandatud, System-on-Chip (SoC) tooteid, arendusteenuseid ja mängukonsoolide tehnoloogiat

Tulu kasvas aastaga 88% ja 13% 2.5 miljardi dollarini (uus rekord), mis tulenes EPYC protsessorite müügist ning müügist nii pool-kohandatud kui ka manustatud toodete ruumides.

– Rekordiline tegevustulu oli 881 miljonit dollarit, mis on võrreldes 277 miljoni dollariga võrreldes aastataguse perioodiga suurem.

– Tegevustulu paranes tänu suuremale tulule ja 83 miljoni dollari suurusele litsentsimiskasumile.

Xilinx

… sisaldab väljal programmeeritavaid väravamassiive (FPGA), adaptiivseid süsteeme-kiipe (SoC) ja adaptiivse arvutikiirendusplatvormi (ACAP) tooteid…

Kvartali osaline tulu oli 559 miljonit dollarit ja tegevustulu 233 miljonit dollarit. Kogu kvartali pro-forma alusel teenis Xilinx üle 1 miljardi dollari tulu (+22%), mis tulenes kõigi peamiste lõppturu kategooriate kasvust. (See tehing suleti veebruari keskel.)

Sellel teadmisel…

Eileõhtusel kõnel ütles tegevjuht Lisa Su, et nii Xilinxi tehing kui ka kavandatud Pensando omandamine on viinud AMD ettevõtte ümberkujundamises "olulisse pöördepunkti". Su lisas: "Xilinxi omandamise strateegilist tähtsust meie pikaajaliste eesmärkide saavutamiseks ei saa ülehinnata. FPGA ja adaptiivsete andmetöötluslahenduste pakkujana valdkonnas number üks. Xilinx laiendab oluliselt meie tehnoloogiat ja tooteportfelli.

väljavaade

Käesolevas kvartalis ootab AMD tulu ligikaudu 6.5 miljardit dollarit, mis oleks hea 69% aastakasvu ja 10% järjestikuse kasvu jaoks. See ületab ka Wall Streeti konsensust umbes 6.4 miljardit dollarit. Ettevõte eeldab ka, et teise kvartali korrigeeritud brutomarginaal on ligi 2%, mis on tunduvalt kõrgem kui 54%, mida Wall Street otsis.

Kogu 2022. aastal eeldab AMD tulude suurust 26.3 miljardit dollarit. Kui see realiseerub, oleks see hea aasta-aastaks 60% kasvuks ja purustatud eelnevad juhised kasvuks 31%. See ületab ka konsensuse vaadet 25.2 miljardi dollari eest. Ka siin loodab ettevõte nüüd, et brutomarginaal ulatub umbes 54% -ni, võrreldes eelnevate juhistega 51%.

Lihtsalt kõrvale... AMD ostis esimese kvartali jooksul tagasi 1.9 miljardit dollarit lihtaktsiaid, jättes praegusesse (ja hiljuti täiustatud) loa sisse 8.3 miljardit dollarit.

Wall Street

Leian üheksa müügipoolset analüütikut, keda TipRanks on hinnanud viis tärni ja kes on avaldanud Advanced Micro Devices kohta arvamust alates nende tulude avaldamisest eile õhtul. Seal on seitse "osta" või "osta samaväärset" reitingut ja kaks "hoia" või hoia samaväärset reitingut. Nii need üheksa teisipäeva õhtusse läksid. Sihthindades on toimunud mõningane liikumine mõlemas suunas.

Nende üheksa analüütiku keskmine sihthind on 141.67 dollarit, maksimum on 200 dollarit (Hans Mosesmann Rosenblattist) ja madalaim hind 98 dollarit (Piper Sandleri karm Kumar). Seitsme "ostu" keskmine on 152.43 dollarit, samas kui kahe "hoidmise" keskmine on 104 dollarit.

Minu mõtted

AMD purustas selle. Jällegi. Lisa Su purustas selle uuesti. Laastuvarude keskkond on vaieldamatult karm. Olen kindlalt uskunud peaaegu püsivasse nõudlusesse kõige selle järele, mida see tööstusharu teeb. See ei kao nii kiiresti. Kuna tarned jõuavad nõudlusele järele ja maailmamajandused võitlevad, arvan ma, et igasuguste laastude hinnad võivad olla kahtlustavad. Kuna inflatsioon aeglustub (kui see aeglustub), ei vabastata kiibid ja tehnika üldiselt.

See tähendab, et AMD koos Nvidiaga (NVDA). NVDA kaupleb endiselt 35-kordse tulevikku suunatud tuluga, AMD aga palju mõistlikuma 22-kordse tuluga. Jah, alguses lisasin ja siis vähendasin kokkupuudet AMD-ga. See oli riskijuhtimine. Olen endiselt usklik ja AMD oli nende tulude hulgas minu raamatus suuruselt kolmas pikk positsioon.

Lugejad näevad, et viimased päevad on AMD-le lahked olnud pärast seda, kui jaanuarist aprilli alguseni välja veninud kahanev kolmnurk avaldas aktsiale survet. Relative Strength, Full Stochastics Oscillator ja igapäevane MACD näevad kõik paremad välja kui aprilli lõpus.

Praegu näen pöördepunktina aktsia 50-päevast SMA-d (105 dollarit). See võimaldaks, kui võtta konservatiivselt sihthinnaks 126 dollarit... Ma näeksin 132 dollarit. Lisama? 90–85 dollari vahel. Paanika? Ilmselt mitte. Uus 2022. aasta madalseisukord sunniks kokkupuudet vähendama.

(AMD ja NVDA omavad osalust Action Alerts PLUS liikmesklubi. Kas soovite saada hoiatust enne, kui AAP neid aktsiaid ostab või müüb? Lisateave kohe.)