Tubakafirmad on aastaid võidelnud regulaatoritega rohkem kui üksteisega. See võib muutuda ja
vajab eelkõige mänguplaani.
If
16 miljardi dollari suurune pakkumine suukaudsete nikotiinikottide valmistajale
aktsepteeritakse, on USA sigaretitootjatel ootamatult uus krapsakas konkurent. Varsti pärast seda, kui 2008. aastal eraldati see Marlboro kaasomanikust Altriast, et keskenduda välisturgudele, sundis rahvusvahelise sigarettide mahu aeglustumine Philip Morrise suitsuvabade toodete vallas uuendusi. Alates 2014. aastast on ettevõte ehitanud IQOS-i nullist – see on mittesüttiv kuumutatud tubaka kaubamärk, mis teenib nüüd 9 miljardit dollarit aastas tulu.
Enda hinnangul on Philip Morris hõivanud 59% suitsuvabade toodete ülemaailmsest turust, välja arvatud USA ja Hiina. Nüüd vaatab see Ameerikale. A Rootsi Matši ülevõtmine annab Philip Morrisele USA turustusvõrgu ja juhtiva positsiooni suukaudsete nikotiinikotikeste turul.
Tehing on Altria äratuskõne, mille suitsuvaba portfell on nõrgem. Marlborole kuulus 43. aastal 2021% USA sigarettide jaemüügiturust, kuid ettevõttel on nn vähendatud riskiga toodete turg väiksem. Selle peamiste huvide hulka kuulub 35% osalus vastuolulises vape-ettevõttes JUUL Labs ja selle edasine tegutsemine! suukaudsed nikotiini kotid. Lisaks on USA-s surve all müüdavate traditsiooniliste sigarettide arv, nagu kõrgemad bensiinihinnad sundida mõnda suitsetajat vähendama.
Altria võib müüa oma umbes 10 miljardi dollari suuruse osaluse Budweiseri õlletehases
ja kasuta sularaha ülejäänud JUULi ostmiseks. Esiteks peab vaping kaubamärk turule jäämiseks saama USA Toidu- ja Ravimiametilt loa. Reguleeriv asutus vaatab praegu läbi kõik e-sigareti kaubamärgid pärast vapustavat tervisehirmu.
Teine väljakutse oleks investorite veenmine, et JUUL-i täielik ülevõtmine on hea mõte. Altria maksis esialgse osaluse eest enam ja hindab seda vaid 1.7 miljardile dollarile, võrreldes 12.8 miljardi dollari suuruse ostuhinnaga 2018. aasta lõpus. JUULi sisemine hinnang on palju kõrgem. Täieliku kontrolli saamiseks peaks Altria tõenäoliselt maksma veel 7.5 miljardit dollarit, hindab Jefferies.
Altria võiks luua ka oma suitsuvabu tooteid, kuid selle rekord on nõrk. Selle aasta alguses ütles juhtkond, et ettevõte töötab uute ettevõttesiseste kaubamärkide kallal. Ta maksis hiljuti kuumutatud tubakaettevõtte PODA intellektuaalomandi eest umbes 100 miljonit dollarit.
Philip Morrise aeglustamine võib Altria mõnda aega osta. USA ettevõttel on oma vana tütarettevõttega eksklusiivne litsentsileping IQOS-i levitamiseks Ameerika turul. Leping kehtib 2024. aasta aprillini, mil teatud verstapostide täitmisel läheb see automaatselt edasi veel viieks aastaks. Kui Altria saab lepingust kinni pidada kuni 2029. aastani, saab ta IQOS-i müügist kasu ja kontrolli selle üle, kui kiiresti toode traditsioonilised sigaretid kannibaliseerib.
JAGA MÕTE
Mida toob sigareti- ja tubakatootjate tulevik? Liituge alloleva vestlusega.
Nüüd, kui Philip Morris kavatseb Swedish Matchi turustusvõrku ostma hakata, soovib ta aga ilmselt üksi hakkama saada, et USA IQOS-i müügist täit kasu saada, selle asemel, et koguda Altrialt litsentsitasu. Kaks ettevõtet vaidlevad selle üle, kas lepingu pikendamise eesmärgid on täidetud. Altria IQOS-i kasutuselevõtt USA-s on ootel patendivaidluse tõttu
Kui uudised Philip Morrise ja Swedish Matchi kõnelustest puhkesid, langesid Altria aktsiad peaaegu 10%. Nad on suurema osa sellest tagasi saanud, kuna investorid kuhjavad kõrge dividenditootlusega väärtaktsiatesse. Aktsionärid ei tohiks seda ekslikult pidada märgiks, et surve ettevõttele on tõusmas. Marlboro mees peab mängima kaitses ja kordamata JUULiga tehtud vigu.
Kirjuta Carol Ryan kl [meiliga kaitstud]
Autoriõigus © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Kõik õigused kaitstud. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Allikas: https://www.wsj.com/articles/altrias-cigarette-addiction-is-becoming-unhealthier-11654351380?siteid=yhoof2&yptr=yahoo