Teisipäeval toimunud ümarlauaarutelul teiste väärtusele orienteeritud portfellihalduritega rääkides ütles O'Keefe, et Alibaba (ticker: BABA) on "üks odavamaid aktsiaid, mida ma kunagi näinud olen, eriti sellise kvaliteediga ettevõtte jaoks, millel on selline rahaline tugevus. .”
Arutelu nimega Invaluable Insights sponsoreeris Ariel Investments ja seal osalesid John Rogers Arielist, Bill Miller Miller Value Partnersist, David Herro Oakmark Fundsist ja Barron Ümarlaua liige Mario Gabelli.
Alibaba aktsia on viimase aasta jooksul langenud 55%, 102 dollarile ja kaubelda kolmandiku oma 2020. aasta kõrgeimast hinnast. Nende väärtus hakkas langema pärast seda, kui Hiina valitsus võttis maha ettevõtte, mida nad pidasid liiga domineerivaks. Alibaba praegune turuväärtus on alla 300 miljardi dollari, võrreldes umbes 1.5 triljoni dollariga USA kolleegi puhul.
Amazon.com
(AMZN).
O'Keefe ütles: "Alibaba kaupleb vaba rahavoo ühekohalise kordse ja kolme- või neljakordse EBIT-iga [kasum enne intressi ja makse]. Nii et teate, see on maailma suurim e-kaubanduse ettevõte, mis on võimendatud digiteerimisele ning Hiina tarbijate ja keskklassi kasvava jõukuse laiendamisele.
Aktsia kaupleb 12. aasta märtsi eelarveaasta prognoositud aktsiakasumiga ligikaudu 2023 korda. JP Morgani analüütik Alex Yao, kes on aktsiate suhtes tõusuteel, kirjutas hiljuti, et Alibaba netoraha ja aktsiainvesteeringud moodustavad ligikaudu 44 dollarit aktsia kohta ehk rohkem kui 40% aktsiahinnast. Yao matemaatika järgi saavad investorid Alibaba e-kaubanduse äri tasuta, kui arvestada sularaha ja investeeringuid ning pilvandmetöötluse toiminguid.
O'Keefe ütles: "Kõik lihtsalt ütlevad:" Oh issand, regulatsioon, Hiina valitsus. Aga vaadake fakte, mida nad on teinud? Noh, nad on sekkunud kaupmehe eksklusiivsusse, nii et nad on muutnud platvormid konkurentsivõimelisemaks. Nad on sekkunud maksete ainuõigusesse, mistõttu on nad muutnud maksesüsteemid konkurentsivõimelisemaks. Ja nad on sekkunud võrgu eksklusiivsusse, et muuta võrgud koostalitlusvõimelisemaks ja konkurentsivõimelisemaks.
"Ükski neist asjadest pole irratsionaalne ja ükski neist ei jää väljapoole selle piire, mida ükski arenenud maailma reguleeriv asutus tahaks teha, kuid ei saa seda teha, sest nad peavad seda tegema seadusandliku protsessi kaudu, mis võtab kauem aega ja on raskem. Nii et me ei pea tehtut irratsionaalseks, kuigi see on juhtunud käsumajanduse kontekstis, kus nad saavad teha, mida tahavad, ”ütles ta.
Märkides, et Hiina valitsus on sundinud ettevõtet teatud investeeringuid tegema, ütles O'Keefe: "Ja kui need investeeringud välja jäetaks, väheneks EV [ettevõtte väärtus] kordaja veel 40%, kuna need tarbivad. 25, 30% oma kasumist mõnel neist investeerimisvaldkondadest. Mida nad just hiljuti ütlesid, ja see on märkimisväärne, hakkavad nad kahanema. Nii et teate, see on erakordselt odav väärtpaber, ma arvan, et rohkem kui jätta maha fakt, et see on Hiinas.
Kirjutage Andrew Baryle aadressil [meiliga kaitstud]