Dai-sarnane algoritmiline stabiilne münt, mis on mõeldud võrduma 1 dollariga, Mim, on märganud, et selle sidumine langeb pärast ethi ja paljude žetoonide hinna kokkuvarisemist surve alla.
Erinevalt dai-st, kus teil on 1 dollari saamiseks sissemakstud tavaline eth või USDc, langete Magic Internet Money (MIM) puhul ühe kilpkonna võrra allapoole, deponeerides esmalt eth-i Yearni kogumisse, et saada yvWETH, nn intressikandvad märgid (ibTKN).
Nüüd saate seda yv-WETH-i või USDt kasutada 1-dollarilise MIM-i tagatisena, mida hoiavad kontrolli all hinnavoo oraakel, mis likvideeriks teie tagatise, kui see langeb alla teie laenatud summa.
See on püsinud hästi, kuid see on hakanud avaldama märkimisväärset survet, kuna see ei ole viimasel ajal 1 MIM = 1 $ kinni.
Mõned on juhtinud tähelepanu äärmustele, näiteks 35 miljoni dollari suurune MIM, mis läheb 8 miljoni dollari eest c, kui see on mõeldud üks ühele.
Selle, mida mõned nimetavad usalduse kaotamiseks, täpne põhjus pole liiga selge. Eeldame, et kuna tegemist on kahe tasemega, on surve siin suurem, kuna inimestel võib tekkida vajadus pärast tohutut hinnalangust oma võlg tagasi maksta.
Dail läheb sellega hästi näiteks 0.999 dollariga, vaatamata sellele, et eth langes hiljuti 50%, kuid MIM on uuem ja keerulisem, nii et arvatavasti on tegemist tasakaalustamatusega, kuna nõudlus on liiga suur kas likvideerimise – mis tasakaalustab stablecoin’i algot – või arbitraaži järele.
Bancori tootearhitekt ja uurimisjuht Mark Richardson paneb süüdi viimase.
Ülaltoodud graafikut kujutades ütleb Richardson, et parim koht MIM-i arbitraažiks, Curve, on tegelikult nii üle ujutatud, et "bassein on sisuliselt ammendanud oma võime toetada $MIM-i arbitraaži."
Curve on spetsialiseerunud stabiilsete müntide stabiliseerimisele selliste kogumite kaudu nagu USDc, USDt, Dai ja MIM, aga ka muude dollarite ja nüüd isegi eurode jne žetoonide kaudu.
Neil on matemaatiline valem, mis moodustab omamoodi kõvera, et suumida nende märkide erinevusi 1000x või rohkem, mis teeb arbitraaži võimalikuks isegi siis, kui erinevused on väikesed, näiteks 0.001 dollarit.
Võite ka käsitsi arbitraaži teha, kuid teil on vaja suuri summasid ja kasumist ei pruugi alternatiivkulude arvessevõtmiseks piisata, kui hinnavahe on endiselt üsna väike, 0.97 dollarit, mitte 1 dollarit.
Curve'i puhul on isegi see väike erinevus piisavalt hea, et seda ära kasutada, ja seega kasutavad kõik neid ja nad on üle ujutatud.
0.97-dollarine hind pole aga stabiilsete müntide ajaloos nii ebatavaline. USDt läks kunagi 0.8 dollarile ja isegi vähem, kui mälu meenutab.
Nagu näidatud pildil, olid Uniswapis mõned tehingud, mis jõudsid nende tasemete lähedale, kuid nii Coinmarketcapi kui ka Coingeko graafikud näitavad börside lõikes 0.97 dollarit.
Kui see suudab seda taset säilitada ja lõpuks stabiliseerub, ei tohiks see olla eriline probleem, muu hulgas seetõttu, et ka Dai langes 0.97. aasta märtsis 2022 dollarini, kui eth kokku kukkus.
Üksikute kauplejate jaoks võivad nad siiski raha kaotada, kuigi see peaks muutma võlgade tagasimaksmise odavamaks, kuid Curve teeb ilmselt head tööd, stabiliseerides selle Richardsoni väitega:
"Hinna sidumise näiline vastupidavus on tänu Curve Finance'ile ja selle hämmastavale võimele absorbeerida stabiilse mündi arbitraažikauplemist, olenemata turu meeleolust."
Seega püsib algo üldiselt endiselt sammu vaatamata tohutule hinnasurvele, mille turukapital on umbes 1.9 miljardit dollarit.
Kuid nagu tavaliselt, toimib see laen hästi, kui hinnad tõusevad. Need võivad aga tuua kaasa palju kahjusid, kui hinnad langevad, eriti kui need on kiirusega.
Kõik, mis sellele viitab, on märk sellest, et tagatisega defitsiidi puhul on toimunud üsna palju likvideerimisi, mistõttu liiga paljud maksavad MIM-i maha ja ei hangi piisavalt uusi, mis viib tagatise kaotamiseni.
Midagi, mis peaks tasakaalustama, eeldades, et see on sama tugev kui Dai, millel oli varem üsna tavaline 0.98 dollarit, mis võib-olla annab Curve'ile tunnistust, et sellised tasemed on praegu üsna haruldased.
Kuid madalamad tasemed tekitavad muret, pole selge, miks Uniswap näib olevat rivist väljas, kuna MIM-i hind on seal praegu 0.91 dollarit, samas kui Sushiswapil on see 0.97 dollarit.
1 miljoni dollari puhul oleks see 60,000 XNUMX dollari suurune erinevus, kui ostate MIM-i Uniswapis ja seejärel müüte selle Sushis, kuid võib juhtuda, et Unil pole lihtsalt piisavalt likviidsust, mis põhjustab selliseid potentsiaalseid tõrkeid, mis võivad olla ajutised.
Allikas: https://www.trustnodes.com/2022/01/28/algorithmic-stablecoin-mim-losing-peg