Airbnb-l on eesmärk ja tegevjuht Chesky on osutunud visionääriks. See võib viia aktsia 50% kõrgemale.

On põhjus, miks Warren Buffet ja Charlie Munger pole kunagi uut emissiooni ostnud (IPO). Põhjus on selles, et need on valmistatud investeeringud, mis on korraldatud nii, et investor saab halvima võimaliku tehingu. nõustun. Juba ainuüksi mõte grupist, kes teenib optimaalse summa raha, müües teile investeeringu võimalikult kõrge hinnaga, paneb mu kõhu käima. Kerige see tagasi minu eelmise artikli juurde Uber Technologies, Inc. (UBER) ja esmane müük avalikkusele. Aktsial kulus kaks ja pool aastat, et uuesti huvitavaks muutuda. See oli üks kõrgeima tasemega pumpasid ja prügimägesid, mida ma näinud olen, ja olen näinud mõnda neist, kes on selles äris veetnud 30 aastat. Väärtuse alusel odavat IPO-d näete harva. Tavaliselt ootan, kuni plõks praksub ja popsub, et välja surra, ja vaatan maha visatud nimede rusudesse, kui need on unustatud ja neid ei armastata. Spinoffid on selles osas sarnased investeeringud, kuigi neid toodetakse vähem ja ausalt öeldes on need parem koht kulla kaevamiseks. Siiski ilmub aeg-ajalt mõni huvitav kukkunud IPO õigete koostisosadega.

Tooge sisse Airbnb, Inc. (ABNB). Tegevjuht Brian Chesky on üks tagasihoidlikumaid miljardäre maailmas. Ta on muutunud nullist lühikese ajaga väärt 1.9 miljardit dollarit. Tehnikajuggernaut'i kaasasutaja, tegevjuht, esimees ja kogukonna juht alustas ettevõtte elu San Franciscos 14 aastat tagasi, kuna ta ei saanud endale lubada üüri maksta.

Ja nagu enamik suurepäraseid asju, sündis Airbnb vajadusest, mitte ahnusest.

Kui otsin potentsiaalselt suurepäraseid ettevõtteid, kuhu investeerida, püüan hinnata nende eesmärki. Nende "miks". See tähendab sisuliselt "mis probleemi nad lahendavad?" Kui järele mõelda, lahendavad kõik suurepärased ettevõtted probleemi. Apple (AAPL), Tesla (TSLA), Google (GOOG) jne. Lisaks seostub nende missioon probleemiga ja sellega kaasneb ettevõttele omane vajadus.

„Airbnb missiooniks on luua maailm, kus igaüks võib kuuluda kõikjale, ja me keskendume täieliku reisiplatvormi loomisele, mis tegeleb teie reisi iga osaga."

Ülemaailmne pandeemia, mis on pannud paljusid meist oma elustiili muutma, ei ole mitte ainult Airbnb "miks" peale surunud, vaid on seda aastaid edasi viinud ja ettevõtte väga väärtuslikuks muutnud. See lõhe hinna ja väärtuse vahel on koht, kus peaksite investeeringut otsima.

Chesky otsus elada Airbnb külalisena määramata aja jooksul võib avada võtme teistele, kes järgivad nende unistust elada kaugtöötavate "digitaalsete nomaadidena".

2020. aastal teenisid USA 350 parima ettevõtte tegevjuhid igaüks keskmiselt 24.2 miljonit dollarit, kuid hr Chesky teenib 420,982 2008 dollarit ega ole oma ettevõtte juhatuses kõige kõrgemalt tasustatud tegevjuht. Airbnb käivitamise aasta (8.8) oli suure majanduslanguse haripunktis, kui ainuüksi Ameerikas kaotati XNUMX miljonit töökohta.

Mees missioonil

4. veebruaril 2022 andis ta Twitteris, „Airbnb võõrustajad on meie algusest peale teeninud 150 miljardit dollarit. See sai alguse sellest, et mu toakaaslane Joe ja mina ei suutnud üüri maksta. Täiendasime 3 õhkmadratsit ja lõime Airbed & Breakfast. Mõnikord, kui lahendate oma probleemi, on teil midagi suuremat…” Chesky ja (Joe) Gerba olid Rhode Islandi disainikooli (RISD) kolledžisõbrad.

Nüüd on Joe Airbnb eksperimentaalse tootearendusmeeskonna Samara esimees ning Airbnb.org, kogukonna juhitud mittetulundusühing, mis ühendab kriisis olijaid ööbimiskohtadega. Airbnb-l on arvukalt tütarettevõtteid ja ta on tunginud kurikuulsalt keerulise Hiina turu poole. Ettevõttel on nüüd noteeritud enam kui 220 riigis ja piirkonnas ning praegu on selle väärtus 114 miljardit dollarit. Chesky teooria on tõestada, et pandeemia on muutnud maailma ümber, kuna inimestel on nüüd uus reisimisvabadus. Ta hoolitseb ka selle eest, et töökohad muutuksid potentsiaalselt "teenusena elamiseks" kõikjal, kus inimesed tahavad minna ja kaugtööd teha. Olgu tegemist linnade, maade või randadega üle maailma, Chesky asus Airbnb seiklusele, et tõestada oma seisukohta. jaanuar 18. Ja kuna riigid üle maailma avavad lõpuks oma piirid – sealhulgas vaktsineeritud reisijate kauaoodatud ligipääs Austraaliasse alates 21. veebruarist – on maailm sõna otseses mõttes auster kõigile Airbnberi kasutajatele, kes võivad uskuda, kuhu iganes nad mütsi panevad, on nende kodu.

Chesky kirjeldab reisimise tulevikku

Chesky võib osutuda valmimisel visionääriks. Ilmselgelt hakkab vana kooli sõna "paindlik tööaeg" muutuma veelgi paindlikumaks ja kodus töötamine (või kus iganes) näib olevat muutunud normiks. Hiljutised uuringud näitavad, et kaugtööprogrammidega ettevõtted on näidanud suurepärast tootlikkust. See on ajendanud enneolematuid liikumisi suurlinnadest eemale ja, mis veelgi olulisem, aktsiate tõeline tõukejõud on inimeste võimalus lahkuda ükskõik kuhu ja millal nad soovivad, mis annab ABNB-le otsetee kasumlikkuse suurendamiseks. Nagu Chesky hiljuti ütles: "Pandeemia on tekitanud reisimises suurima muutuse pärast kommertslendude tulekut." Miljonid ja miljonid inimesed saavad elada kõikjal ja ABNB-st on selgelt saanud peidetud "avanev" investeering, mida kõik on otsinud.

Kuidas numbrid kuhjuvad

Kuna USA puhkusereiside kulutused (790 miljardit dollarit) ületavad 2019. aasta keskpaigaks eeldatavasti pandeemiaeelse (2022) taseme, on ABNB osutunud üheks suuremaks kasusaajaks. Praegu on ABNB-s (aktiivsed nimekirjad) turustatud kuus miljonit kinnisvara. Ülemaailmne pakkumine jääb vahemikku 12 miljonit kuni 16 miljonit kinnisvara (võib ulatuda 20 miljonini). Seetõttu on ABNB-l veel aega (vähemalt kolm kuni viis aastat), et jõuda pakkumise poole ülemmäärani. Lisaks optimeeris ettevõte viimase kuue kuu jooksul oma tegevust distsiplineeritud turunduse kaudu ja teatas, et jätkab seda kurssi. Meie arvates toob see strateegia kaasa nõutava kasumlikkuse (korrigeeritud EBITDA 3.4 miljardit USA dollarit 24E järgi) ja vaba rahavoogu (3.6 miljardit dollarit finantsaasta 24E järgi), et toetada ja parandada praegusi kõrgendatud hinnanguid. Vaadake siit ABNB tulude tulemusi (avaldatud pärast turgu 15. veebruaril 2022).

Ainus negatiivne, mida me siin The Edge'is näeme, on tekkiv konkurents, mis tuleneb hiljuti noteeritud puhkuserendiettevõttest Vacasa, Inc. (VCSA, turukapital 1.5 miljardit dollarit). VCSA ulatus jääb aga 30 6 kinnisvara lähedal väga väikeseks, võrreldes ABNB 0.5 meetriga, mis tähendab, et sellel uuel konkurendil on ainult umbes XNUMX% kõigist ABNB kinnisvaradest. Seetõttu ei prognoosi me lähitulevikus ABNB-le suurt mõju.

Meie analüüsis leitakse, et mudel Work-From-Home ja töötajatele pakutav paindlikkus ning reisil viibimise pikemaajaline arv on selle broneerimisruumi olulise tegija jaoks peamised katalüsaatorid. Ootame Airbnb-d et säilitada oma preemia oma kaaslaste ees ja soovitada investoritel seda osta pikaajaliselt. Arvestades ABNB ülesnäidatud paremust konkurentide ees, eeldame, et hindamisrindel jätkab ettevõte 4-5-kordset lisatasu võrreldes oma FY24E EV/EBITDA 10.3-kordse keskmisega. See tähendab, et aktsia on praegusel tasemel ligi 50%.

The Edge'i analüüsi taotlemiseks vaadake siit.

Olen ABNB aktsiate omanik.

Jälgi mind puperdama or LinkedIn. Vaadake minu veebisait.