Pärast jõhkrat võlakirjade müüki on sissetulekute investoritele avanenud võimalused

Tasuta lõunat ikka pole. Võlakirjade tootlused liiguvad pöördvõrdeliselt hindadega ja see dünaamika on tootlust piiranud, kuna langevad hinnad kahandavad intressituludest saadavat kasumit. "Meil on olnud ajalooline fikseeritud sissetulekute müük," ütleb Nuveeni globaalse fikseeritud tulu investeeringute juht Anders Persson.

10-aastase USA riigivõlakirja tootlus on 3.27%, pärast jaanuari kahekordistumist. See on jätnud investoritele miinus 11.9% kogutootluse koos intressidega. Mitmekesistamine pole palju aidanud. The

iShares USA põhivõlakiri
börsil kaubeldav fond (ticker: AGG), turu puhvernäitaja, mis sisaldab 24% oma varadest ettevõtete võlgades ja 27% hüpoteegiga tagatud väärtpaberites, on tänavu 10.3% madalamal.

Vastavalt esimehe Jerome Powelli hiljutisele kõnele Jackson Hole'is, Wyos, vastutuul tõenäoliselt ei vaibu, sest Föderaalreserv on viimasel ajal muutunud kurjemaks. Investorid peaksid samuti olema valmis suurema volatiilsuse saavutamiseks, kuna turud kontrollivad kõiki majandusandmeid, et leida rohkem märke Föderaalreservi karmistamisest või leevenemisest.

See müük on aga avanud võimalusi tulu teenivate varade jaoks. "Olgu see fikseeritud tulu, aktsiate pool või midagi vahepealset, tulukomponent on muutunud atraktiivsemaks," ütleb Socorro Asset Managementi investeerimisjuht Mark Freeman.

Berro näiteks loobub kõrge tootlusega võlakirjadest ja paneb rõhku lühema tähtajaga investeerimisjärgu krediidile. See peaks aitama vähendada tundlikkust määrade suhtes. Talle meeldivad ka varaga tagatud väärtpaberid, näiteks autolaenud. "USA tarbijabilanss on suhteliselt heal positsioonil, madalate võlateeninduse suhtarvudega," ütleb ta ja lisab, et sellised varaga tagatud laenud annavad keskmiselt 4.1%.

Gibson Smith, kes juhtis Janus Hendersonis fikseeritud tulu ja nüüd juhib oma ettevõtet, peab tulukõvera esiotsa kõige riskantsemaks segmendiks. "64,000 XNUMX dollari suurune küsimus on järgmine: kui palju kõrgemad intressimäärad esiotsas lähevad?" ta ütleb. "Mida kõrgemad määrad lähevad, seda suurem on aeglasema kasvu trajektoori oht."

Smith ja tema meeskond juhivad

ALPS/Smith Total Return Bond
fondi (SMTHX), mis on sel aastal laia võlakirjade turgu veidi turgutanud miinus 9.7% kogutootlusega. Kuna tootlused tõusid, vähendas fond oma krediidiriski, eriti finantsettevõtete emiteeritud rämps- ja investeerimisjärgu võlakirju. Hiljuti lisas ta fondi osalusi pikema tähtajaga riigikassades, eriti 20-30-aastastes tähtaegades.

Pikemaajalised riigikassad on intressimäära suhtes väga tundlikud, mis hirmutab paljusid võlakirjahaldureid. Smith on vastupidisel seisukohal, väites, et Föderaalreservi praegune agressiivne tegevus vähendab inflatsiooni, toetades pikaajalisi võlakirju. "Mida agressiivsem on Fed, seda rohkem toetab see turu pikka otsa," väidab ta.

Mohit Mittal, ettevõtte kaasjuht

Pimco dünaamiline side
fond (PUBAX) näeb väärtust agentuuri hüpoteegiga tagatud väärtpaberites, mida nimetatakse MBS-iks. Ta ütleb, et võlakirjad on Föderaalreservi bilansi vähendamisel turuhinnaga odavnenud. MBS-i tootlus on keskmiselt 4.5%, kuigi kogutulu sõltub sellistest teguritest nagu eluasemete nõudlus ja Föderaalreservi plaanid vähendada oma bilansis 2.7 triljonit dollarit MBS-i.

Veel kaks võimalust investeerimiseks:

Vanguardi hüpoteegiga tagatud väärtpaberid
ETF (VMBS) ja

Janus Hendersoni hüpoteegiga tagatud väärtpaberid
ETF (JMBS). Mõlemad annavad umbes 2.5%.

Ka eluaseme valdkonnas meeldivad Mittalile mitteagentuurilised hüpoteeklaenu väärtpaberid, mida ei taga valitsusasutus, näiteks Fannie Mae või Freddie Mac. "Viimase paari aasta jooksul täheldatud koduhinna tõus on tähendanud, et laenu ja väärtuse suhe on võlakirjainvestorite kasuks paranenud," ütleb ta ja lisab, et mitteagentuuride MBS-i tootlus on keskmiselt 5.25%.

Teine viis selle teema mängimiseks on

Semper MBS kogutulu
fond (SEMOX), millel on suur kaal mitteagentuuride hüpoteeklaenude osas. Sellel on madal kestus ja 5.1% saagikus.

Osterweis Capital Managementi investeerimisjuht Carl Kaufman näeb dividendiaktsiates võimalusi. „Pikemas perspektiivis on dividendide kasvuga ettevõtted olnud päris head tulemused,“ ütleb ta.

.

Osterweisi kasv ja sissetulek
fondi (OSTVX) suurimad osalused hõlmavad

Microsoft

(MSFT),

Johnson ja Johnson

(JNJ) ja

CVS Health

(CVS). Microsoft toob välja vaid 0.9%, kuid tõstab oma väljamakseid pidevalt, märgib ta. J & J ja CVS toovad mõlemad üle 2% ja ta ootab mõlemas ettevõttes püsivat väljamaksete kasvu.

Üks halenaljakas väljanägemisega sektor on kinnisvarainvesteeringute fondid ehk REITid. Kinnisvarafirmadele avaldavad survet tõusvad intressimäärad ja hirm majanduslanguse ees. The

Kinnisvara valimissektor SPDR
Tööstust jälgiv fond (XLRE) on tänavu 17.9% madalamal.

Freeman ütleb, et on vähendanud oma fondi REIT-i osalust poole võrra, umbes 8% -ni. "Pikemas perspektiivis meeldib meile varaklass," ütleb ta, "kuid me tahame näha, mis juhtub majanduslanguse seisukohast."

Kirjuta Lawrence C. Strauss aadressil [meiliga kaitstud]