Adani lühimüügilugu pole India aktsiaturu jaoks probleem

Adani Group, India valdusettevõte, mis on kodumaa energiaturgudele palju investeerinud, on areneva turu viimane sihtmärk lühikeseks müüjad. Kuid need probleemid ei ole India probleemid. Investorid ei peaks seda India versiooniks pidama "Evergrande" kinnisvara vaikimisi Hiinas.

BlackRockisBLK
iShares MSCI India (INDAINDA
) börsil kaubeldav fond, Adani ettevõtted, nimelt Adani Total Gas (1.1%), Adani Enterprises (1.08%), Adani Transmission (0.77%), Adani Green Energy (0.65%), Adani Ports (0.43%) ja Adani Power ( 0.26%), kõik moodustavad fondist alla 4%. See ei ole ülemine osalus Tarkusepuu India tulufond (EPI). EPI ja INDA on viimase 12 kuu jooksul liikunud üsna laiali. Näiteks Adani Enterprises on ära jooksnud rong. See on viimase aastaga tõusnud 79%, samas kui mõlemad India ETF-id on langenud 8.8%. Viimase kahe aasta jooksul on Adani Enterprises nagu India bitcoin, tõustes 470.9%, mis on tegelikult palju parem kui bitcoin (-32.4% kahe aasta jooksul).

Hiina Evergrande aktsiad olid kauplemine peatati mullu märtsis. Hiina aktsiad langesid selle uudise peale, kuid Zero Covidi poliitikal oli selle kotituruga sama palju pistmist kui Evergrandel. MSCI China ja CSI-300 indeks, mis mõõdab Shanghai ja Shenzheni börsil noteeritud aktsiaid, on alates oktoobrist tõusnud.

Siinkohal teavad kõik, millest kogu Adani kära seisneb.

Adani meteoriitne tõus viimase paari aasta jooksul oli mõne jaoks punane lipp. Nimelt Hindenburg Research, väike investeerimisuuringute firma New Yorgis. Nad käskisid klientidel ettevõtte aktsiad esmaspäeval maha kanda, öeldes, et Adani korraldab "korporatiivset pettust". Nende aruanne avaldati 24. jaanuaril.

Hindenburgi analüütikud ütlesid seda oma pikas aruandes (koos 68 joonealuse märkusega). Forbesi nimekirja kantud miljardär Gautam Adani, Adani Groupi asutaja ja juhatuse esimees, on kogunud ligikaudu 120 miljardi dollari suuruse netoväärtuse, mis on viimase kolme aasta jooksul lisanud üle 100 miljardi dollari "peamiselt tänu kontserni seitsme börsil noteeritud ettevõtte aktsiahindade tõusule".

"Isegi kui te ignoreerite meie uurimise järeldusi ja võtate Adani Groupi finantsnäitajad nominaalväärtuses, on selle seitsmel peamisel börsil noteeritud ettevõttel 85% negatiivne mõju puhtalt kõrgete hindamiste tõttu," kirjutasid aruande autorid.

Pühapäeval vastas Adani Hindenburgi raportile veelgi pikema vastusega, nimetades neid "Manhattani Madoffideks" ja et aruanne oli "ei midagi muud kui vale".

See on 413 lehti kui olete kiirlugeja ja teil on kolme martini lõunapaus.

Adani: Liiga suur, et ebaõnnestuda?

Hindenburgil on mõte. Kui rääkida hindamisest, siis Adani kinnisvarad on ketist väljas.

Me kõik teame, et roheline energia on moes, kuid kas Adani Green Energy on seda tõesti väärt 353 korda vähem kui 12 kuu sissetulek? Esmaspäeval langes aktsia Indias 20%.

Kuid kuna Adani ühendused Delhis ja asjaolu, et tegemist on ülitähtsate energia- ja elektriturgude mängijaga, võib see ettevõte olla "liiga ainulaadne, et ebaõnnestuda," ütleb Delhis asuva TS Lombardi India peaökonomist Shumita Deveshwar. .

Adani peaks toimuma ulatuslik korrektsioon, kuid India aktsiaturg, mis on saanud kasu Hiina null-Covidi sulgemisest, kuna investorid panid just raha majandusse, mis pidi töötama iga päev, mitte aga Hiina jätkuvatest pandeemiahädadest, ei kavatse seda teha. kukkuda selle tõttu kokku.

"Investorite kontrollimine India aktsiate üle kindlasti suureneb, kuid ettevõtte juhtimise näitajate järgi on India parem kui enamik arenevaid turge," ütleb Deveshwar. An India ettevõttejuhtimise tulemuskaart Koostöös Rahvusvahelise Finantskorporatsiooni ja Bombay börsiga välja töötatud tulemused näitasid, et India suuremate ettevõtete standardid on paranenud. Adani pole norm.

Liiga suur, et ebaõnnestuda, toetab Adani Narendra Modi valitsus. Modi on Indias endiselt väga populaarne.

Modi populaarsuse edetabel on poliitiliste juhtide seas üks maailma kõrgeimaid ja hinduistlik natsionalistlik kirg on kõrge – Hindenburgi hinnangul on Adani hüppeline.

Adani probleem ei ole India probleem, kuigi India võib selle lühiajaliselt lõuga võtta. Deveshwari jaoks "turud stabiliseeruvad lähikuudel".