(Bloomberg) – kiiresti ilmnevad märgid, et India aktsiatesse investeerijad liiguvad Adani grupi hädadest kaugemale. Kohalikud rahahaldurid suhtuvad eelseisva aasta väljavaadetesse tõusujoones ja ülemere fondid hakkavad 3.1 triljoni dollari suurusele aktsiaturule tagasi voolama.
Enim loetud Bloombergist
Põhiaktsia võrdlusnäitaja on tõusmas tagasi kõigi aegade kõrgeima taseme poole pärast jaanuari teist kuud taganemist, kui USA lühikeseks müüja Hindenburg Researchi karm raport miljardär Gautam Adani impeeriumi kohta raputas arvamust laiemal turul. Bloomberg Newsi uuringu kohaselt näevad fondijuhid India peamisi aktsiaindekseid mõlemal aastal praegusest kõrgemal tasemel, kuna tugev sisenõudlus suurendab ettevõtete tulusid.
"Seal on Adani probleem ja India turg: need on eraldi," ütles Mumbais asuva Alder Capitali investeeringute juht Rakhi Prasad. Ta ütles, et Adani müük ei ole India probleem, sest paljude India ettevõtete juhtimisstandardid on samaväärsed ülemaailmsete omadega, samas kui sarnaseid probleeme võib leida paljudes teistes riikides.
LUGEGE: Adani Rout raputab turgu, kuid jaemüüjad keelduvad kinni panemast
Kümne Adani ettevõtte majanduslangus, mis on nüüdseks kaotanud oma turuväärtusest enam kui 10 miljardit dollarit, võib olla India kasvuloos põgusaks komistuskiviks, kuna valitsus sihib maailma suurimate majanduste seas kiireimat laienemist. Tõepoolest, pärast Hindenburgi aruannet võib riigi ettevõtete üldjuhtimise stseeni jälgimine olla pigem pikaajaline positiivne kui oma "Lehmani hetk", ütlevad mõned.
"Ma olen muutunud bullishimaks," ütles arenevate turgude veteraninvestor Mark Mobius, Mobius Capital Partnersi kaasasutaja. "India on nüüd äratanud rahvusvahelist tähelepanu ja investorid mõistavad, et Adani juhtum on kõrvalekalle."
Mobius ütles, et soovib osta tehnoloogiat, infrastruktuuri ja tervishoiu aktsiaid. Ta ütles Bloombergile eelmise kuu lõpus, et kavatseb investeerida Indiasse rohkem raha, kuna "turu pikaajaline tulevik on suurepärane" ja investorite taganemine Hindenburgi raporti tulemusel on Adani probleem.
Hindenburg avaldas 24. jaanuaril raporti, milles süüdistas Adani gruppi aktsiatega manipuleerimises ja pettuses – süüdistusi on konglomeraat korduvalt eitanud.
LUGEGE: Adani lubadus võlgade tähtaegadega tegelemiseks käivitab rekordilise võlakirja hüppe
Fondi uuring
Kuusteist 22 kohalikust fondijuhist Bloomberg Newsi sel kuul tehtud mitteametlikus küsitluses ütlesid, et hoolimata Adani saagast on nad India aktsiate suhtes endiselt tõusuteel. Ainult kaks olid karune, samas kui neli ülejäänud olid neutraalsed. Seitseteist ennustas, et S&P BSE Sensex Index ja NSE Nifty 50 lõpetavad aasta praegusest tasemest kõrgemal, samas kui enamik ütles ka, et Adani kukkumine ei kahjusta peaminister Narendra Modi majanduskasvu toetavat poliitilist tegevuskava.
Ka ülemereinvestorid tunduvad vähem mures kui Adani murrangu esimestel päevadel. Bloombergi koostatud viimaste börsiandmete kohaselt suurendasid välisfondid India aktsiaid kuue järjestikuse sessiooni jooksul neljapäevani, mis on pikim jada alates novembrist.
LUGEGE: Modi peol pole Adani kriisi puhul midagi varjata, ütleb Shah
Kuigi Adani kontsern on viimastel nädalatel uudistepealkirjades domineerinud, moodustavad paljud konglomeraadi ettevõtted, mis hõlmavad sadamatest kuni elektrini, vaid killukese India majandusest.
Bloomberg Intelligence'i arvutuste kohaselt on kontserni kogukapitalikulud järgmise kahe aasta jooksul parimal juhul umbes 12 miljardit dollarit, isegi kui eeldada, et tal õnnestub vaatamata oma laiaulatuslikele probleemidele säilitada eelmise eelarveaasta tase. See moodustab vaid umbes 0.3% India 3.47 triljoni dollari suuruse majanduse potentsiaalsest sisemajanduse kogutoodangust.
Bloomberg Economicsi analüütikute Abhisheki aruande kohaselt näitab India suurimate ärigruppide, sealhulgas Tata, Reliance ja Infosys, valitsemise, likviidsuse ja finantsvõimenduse tingimuste analüüs, et Adani on kõrvaline näitaja ega esinda India Inc.-i tervikuna. Gupta ja Scott Johnson.
"Hindamisrisk"
Kõik ei ole optimistlikud. Mõned investorid kardavad, et Adani ettevõtteid ümbritsevad mured ettevõtte juhtimisega võivad jätkuvalt India aktsiaid pärssida ja lisada muid negatiivseid külgi, sealhulgas kallid hinnangud ja ülemaailmsete fondide vahetus Hiina poole pärast ettevõtte taasavamist.
Sensex, mille 30 komponendi hulgas ei ole Adani aktsiaid, on vähem kui 4% kaugusel detsembris saavutatud rekordkõrgusest ja kaupleb MSCI arenevate turgude indeksiga võrreldes kasumipõhiste hindamiste 89% preemiaga. Nifty 50 gabariit, kus asuvad kaks Adani grupi ettevõtet, on oma tipust vähem kui 5% kaugusel.
"Lähiajal on India aktsiatel rohkem hindamisrisk, kuna intressimäärad tõusevad, mitte Adani riske," ütles Singapuri Bloomberg Intelligence'i strateeg Nitin Chanduka. Ta ütles, et Adani probleemid ei too kaasa "laialdast kapitulatsiooni".
"Korts"
Samal ajal nähakse ettevõtete tulude kasvu toetavat India pikaajalist hindamist. Analüütikute hinnangul kasvab MSCI India indeksi ettevõtete aktsiakasum sel aastal 14.1%, mis on parem kui enamikul suurematel turgudel, näitavad Bloomberg Intelligence'i koostatud andmed.
Institutsionaalsete rahahaldurite bullishness peegeldab kasvava jaeinvestorite armee oma, kellest on pärast pandeemiast vallandatud investeerimisbuumi muutunud jõud, millega tuleb arvestada. Viimase kahe aasta jooksul on jaeinvestorite kontode arv Indias kasvanud 110 miljonilt 30 miljonini.
Adani probleemid ei ole kogu süsteemi puudutavad, kuna "India turud on aja jooksul oluliselt küpsenud," ütles Karma Capitali investeerimisjuht Rushabh Sheth. "Mõne kuu pärast jääb see lihtsalt kortsuks."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/adani-shock-3-1-trillion-000000922.html