Adani edastab Tome vastuseks lühimüügile "rünnak Indiale"

Adani Group andis tule tagasi pärast lühikeseks müüja Hindenburg Researchi rünnakut, püüdes tugevdada oma ettevõtte mainet pärast enam kui 50 miljardi USA dollari turukapitalisatsiooni kaotamist.

Adani on välja andnud lühikese PowerPointi see annab õiguse "Lühikeseks müüja müüdid", samuti 413-leheküljelise lehe tarnimine PDF-toom vastusest.

See võrdsustab lühikeseks müüja raporti Adani kohta rünnakuga kogu India rahva vastu – patriootliku rünnakuga, mis sarnaneb sõjaga Aasia suurima demokraatia vastu.

"See ei ole pelgalt põhjendamatu rünnak ühegi konkreetse ettevõtte vastu, vaid läbimõeldud rünnak India, India institutsioonide sõltumatuse, terviklikkuse ja kvaliteedi ning India kasvuloo ja ambitsioonide vastu," rõhutab Adani.

On süüdistusi, et Adani Group ja asutaja Gautam Adani on liiga lähedased India peaministrile Narendra Modile. Modi on järginud hinduistlikku natsionalistlikku poliitikat ja võrdsustab sageli ka enda edu India rahva eduga.

Nii et see väide ei hajuta arvamust, et Adani on oma kommunaal- ja avalike teenuste ettevõtete kaudu saavutanud mõne "riigi hõivamise" aspekti. See saab kasu paljudest valitsuse lepingutest ja on mõnes silmis "liiga suur, et ebaõnnestuda", kuna selle võlad ja väärtpaberid on laialdaselt India riigile kuuluvate pankade ja elukindlustusandjate käes.

Kuid on absurdne väita, et Hindenburg on rünnanud India riiki. Ei ole. On, nagu mina selgitas eelmisel kolmapäeval, esitas mitmeid süüdistusi ja tõstatas Adani kontserni tegevust puudutavaid küsimusi. Mitte rohkem.

Adani on kindlamal seisukohal, kui ta ütleb, et Hindenburg on selektiivne, eksinud või eksinud faktides, mida ta esitab. Adani iseloomustab lühikeseks müüjat kui "Manhattani Madoffi", mis jätab pigem tähelepanuta tõsiasja, et tegelikud Madoffid asusid tegelikult Manhattanil.

Hindenburgi aruanne on "selektiivse valeinformatsiooni ja varjatud faktide pahatahtlik kombinatsioon, mis on seotud alusetute ja diskrediteeritud väidetega varjatud motiivide käivitamiseks", seisab Adani vastuses. The mala fide Ettevõte rõhutab, et töö on "huvide konfliktist tulvil" ja selle eesmärk on lihtsalt võimaldada Hindenburgil oma lühikestest positsioonidest kasu saada. "On tohutult murettekitav, et tuhandete miilide kaugusel asuva üksuse avaldused, millel puudub usaldusväärsus ega eetika, on avaldanud meie investoritele tõsist ja enneolematut negatiivset mõju."

Kontserni lipulaeva Adani Enterprisesi (NSE:ADANIENT) aktsia stabiliseerus esmaspäeval, lõpetades Mumbais 3.9% tõusuga. See on pärast seda, kui nad langesid reedel 18.7%, lähenedes India aktsiate jaoks lubatud 20% päevasele kauplemislimiidile mõlemas suunas.

Mitmed teised Adani ettevõtted saavutasid reedel 20% kaotuse ja teevad seda ka täna. Tuule- ja päikeseenergia generaator Adani Green Energy (NSE: ADANIGREEN) on esmaspäeval langenud veel 20%, korrates reedest kahjumit, nagu ka maagaasi turustaja Adani Total Gas (NSE: ATGL). Elektriettevõte Adani Transmission (NSE:ADANITRANS) kaotas reedel samuti 20% ja langes esmaspäeval enne kerget rallit selle võrra, lõpetades 15.2%.

Hindenburg avaldas eelmisel nädalal oma oma uurimistöö seada kahtluse alla Adani grupi ettevõtete kõrge võlgade tase, samuti asutaja Gautam Adani perekonna võlafirmade kasutamine. Hindenburg, mille asutas endine riskifondide eraldaja Nate Anderson, väidab, et Gautam Adani, Aasia rikkaim inimene, "tõmbab ettevõtte ajaloos suurima pettuse". Ta on võtnud lühikesi positsioone Adani ettevõtete võlakirjade ja offshore-tuletisinstrumentide vastu.

Lühikeseks müügi rünnak toimus Adani Enterprisesi jaoks hapral ajal, mis üritab teise pakkumisena müüa 2.45 miljardit USA dollarit. Reedel avati jaeinvestorite müügipakkumiste periood ja see kestab teisipäevani. Kuid aktsiad, mis esmaspäevase sulgemise seisuga olid 2,870 ruupiat, jäävad kindlalt alla pakkumisvahemiku 3,112–3,276 ruupiat aktsia kohta.

Ankurinstitutsionaalsed investorid on juba võtnud endale kohustuse võtta osa aktsiatest, nagu mina selgitas reedel, mille toetajad nagu Malaisias asuv Maybank, Abu Dhabi investeerimisamet, Citigroup (C), Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS) ja India suur elukindlustuskorporatsioon (NSE:LICI). Ühiselt tegid nad tellimusi 1.5-kordselt pakutavatest aktsiatest.

Aga eks ole näha, kas jaeinvestorite seas tekib märkimisväärne nõudlus, kes saavad lihtsalt Adani Enterprisesi aktsiaid vabaturult pakkumisest odavama hinnaga osta.

Adani ettevõtete esituses valitseb täna üsna dihhotoomia. Affiliate Ambuja Cements (NSE: AMBUJACEM) on ka esmaspäeval kõrgem, tõustes pärast reedest suurt kahjumit 1.6%, ning Adani sadamad ja erimajandustsoon (NSE: ADANIPORTS) suleti väikese 0.6% kasvuga. Toiduainete tootja Adani Wilmar (NSE:AWL) langeb taas 5.0%, sama kui reedel, piiratud kauplemisega. Soojusenergia tootja Adani Power (NSE: ADANIPOWER) on näidanud täpselt sama mustrit, mis on täna veel 5% langenud.

Hindenburg, mis tegelikult kasvatas lühikeseks müüjate seas usaldusväärsust eduka rünnaku eest potentsiaalse elektriveokite tootja Nikola vastu (NKLA), tõstatas 88 küsimust, millele Adani loodab vastata. Pärast seda, kui Adani ähvardas kohtumenetlusega, ütles lühikeseks müügi spetsialist, et ta tervitaks kohtuasja, kuna see annaks võimaluse nõuda dokumente, mida ta loodab juriidilise avastamise käigus näha.

Adani ütleb oma ettekandes, et "ei ole mingit kohustust neile alusetutele väidetele vastata", kuid püüab neid küsimusi käsitleda. See iseloomustab kolme läbivat teemat: avalikus omandis oleva teabe „selektiivne ja manipuleeriv esitamine”; juriidiliste ja raamatupidamisstandardite ning tööstuse tavade "täielik teadmatus või tahtlik eiramine"; ja "põlgus" India institutsioonide, sealhulgas regulaatorite ja kohtute vastu.

Gautam Adani on Hindenburgi raportiga sõna otseses mõttes näinud oma varanduse langemist. Ta oli maailmas rikkuselt kolmas inimene Forbes rikaste edetabelis, kuid pärast turukaotusi oma ettevõtetes on ta nüüd kaheksandal kohal. Adani Enterprisesi aktsiad on pärast Covidi põhjustatud madalseisu 25. aasta märtsis kasvanud 2020 korda, viies Gautami isikliku varanduse eelmise aasta lõpus 133 miljardist USA dollarist põhja poole, mis on 2022. aasta suurim kasum. See sõjakast on aga kahanenud 88 dollarini. miljardil aastal Forbes reaalajas miljardäride nimekiri.

Hindenburg ütleb, et pühapäeva hilisõhtul avaldatud 413-leheküljeline vastus ei vasta 62-le 88 esitatud küsimusest. Vaid umbes 30 lehekülge on tegelikult seotud Hindenburgi küsimustega, öeldakse vastu, umbes 330 lehekülge on kopeeritud kohtudokumentidest ja 53 lehekülge üldist teavet, ebaolulisi ettevõtte algatusi, nagu ohutute köögiviljade tootmine, ja kõrgetasemelisi finantsnäitajaid.

Hindenburg ütleb, et "natsionalism või ettevõtte ülespuhutud vastus ei saa pettusi hägustada". Anderson ja Hindenburg olid tõstatanud probleemi mitmete offshore-välisettevõtete kohta, mida kontrollib Gautami vend Vinod Adani, sealhulgas 38 üksust Mauritiusel, mida sageli kasutatakse Indiasse kauplemise offshore-baasina. Hindenburg ütleb, et neid ettevõtteid on kasutatud „varude parkimiseks / aktsiatega manipuleerimiseks” või Adani raamatupidamise „inseneriks”.

Adani vastuses öeldakse, et kontsern on avalikustanud kõik tehingud seotud osapooltega "vastavalt India seadustele" ja et "Vinod Adanil ei ole Adani börsil noteeritud üksustes ega nende tütarettevõtetes ühtegi juhtivat positsiooni ega oma igapäevast rolli. asjad."

Hindenburg ütleb, et rühmitus "ei vaidlustanud nende tehingute olemasolu ega teinud mingeid jõupingutusi nende ilmsete eeskirjade eiramise selgitamiseks", vaid on selle asemel "veidral kombel" väitnud, et Vinod Adani ei ole Adani grupiga seotud osapool. Seda vaatamata tehingutele, "mis on ühiselt liikunud Adani grupi üksuste kaudu miljardeid USA dollareid, peamiselt offshore-välisettevõtete kaudu". Selle asemel on rühmitus öelnud, et ei ole teadlik ega nõua olema teadlik Vinod Adani grupiga tehtud tehingute taga olevast rahaallikast.

"Kui mõni neist oleks tõsi, saaks Gautam hõlpsasti mõistatuse selgeks teha, helistades oma vennale või küsides temalt järgmisel pereõhtusöögil, miks ta on suunanud miljardeid dollareid Adani kontrollitavatele üksustele läbipaistmatute offshore-koorikute võrgustiku kaudu. "ütleb Hindenburg. Selle asemel "need seletused lihtsalt trotsivad tervet mõistust".

Adani on olnud reageerimisvõimelisem kui paljud ettevõtted, kes seisavad silmitsi lühikese müüja rünnakuga. Jääb üle oodata, kas tema väited ja protestid taastavad usu oma börsil noteeritud üksustesse ja annavad investoritele piisavalt tõendeid teisese aktsiamüügi toetamiseks.