Paljud Wall Streetil kihlavad, et Bideni administratsioon on erinev. Activisioni aktsia kaupleb 77.86 dollariga aktsia kohta, mis on 17.14 dollarit alla 95-dollarise tehinguhinna, kuid on 12.47 dollari võrra kõrgemal kui enne tehingut. Ühinemisarbitraažipoe Kellner Capitali portfellihaldur Chris Pultz arvab, et praegune hind tähendab 50-50 võimalust, et tehing läbi läheb.
Süüdistada regulatiivset keskkonda. Seitse kuud enne tehingu väljakuulutamist Lina Khan, suurtehnoloogia häälekas kriitik, asus ametisse FTC esimehena, kuigi demokraadid said enamuse alles mais. Khan on pikka aega väitnud, et FTC ja justiitsministeerium peaksid enne tehingute heakskiitmist kaaluma mõju tööjõule ja teistele sidusrühmadele.
"On täiesti võimalik, et see on piisavalt kõrge profiiliga tehing ja nüüd, kui ta on FTC-s täies jõus, annab see võimaluse," ütleb Bostoni kolledži õigusteaduskonna professor Brian Quinn.
Activision avalikustas märtsis, et ta ja Microsoft said teise teabenõude, mis nõuab ettevõtetelt dokumentide üleandmist ja äriküsimustele vastamist.
Monopolivastased mured näivad olevat ülepaisutatud. Kui sünnitus oleks kunagi muret tekitanud, ei pruugi see enam olla. Ameerika sidetöötajad olid algselt tehingu vastu. Kuid rühm Activisionile kuuluva Raven Software'i töötajaid hääletas selle poolt ettevõtte esimene USA liit CWA alusel. Nüüd, pärast Activisioniga seotud tööjõuneutraalsuse pakti saavutamist Microsoftiga, mis jõustub 60 päeva pärast tehingu sulgemist, ütles CWA president Chris Shelton, et ametiühing toetab tehingut.
"CWA oma poolele saamine on kindlasti hea toetus," ütleb Kellner's Pultz.
Teine mure: Microsoft hoiab Activisioni mängud konkureerivatest seadmetest eemal
Sony
'S
(SONY) PlayStation 5. Microsoft on öelnud, et kavatseb seda teha austa olemasolevaid tehinguid ja vabastamine tuleb Call of Duty pealkirjad Sony konsoolidel. "Usume, et tehing on kasulik mängijatele, arendajatele ja tööstusele," ütles Microsofti konkurentsiõiguse rühma asejurist Rima Alaily avalduses. Barroni oma.
Konkurentsi katkestamine ei aitaks Microsoftil oma eesmärke saavutada. Activisioni kasumi maksimeerimiseks soovib tehnoloogiagigant jõuda Sony süsteemides mängijateni. Microsoft püüab ka tugevdada oma Xbox Game Passi tellimusteenust ja lisada Call of Duty ja World of Warcraft aitaks õigustada selle kulusid ja võib-olla tuua Xboxi ökosüsteemi uusi kasutajaid. See viitab võimalusele, et Microsoft võib kohtus võita, kui see nii läheb.
"Ma ei usu, et FTC-l on võimalust," ütleb Wedbushi Michael Pachter. "Ja Microsoft teab seda." Kui tal on õigus, kaubeldakse Activisioni aktsiaga tehingu lõppedes 95 dollariga, mis on 22% rohkem kui neljapäeval.
See ei tähenda, et riske poleks. Kuigi Westchester Capital Managementi Roy Behren, kes kaasjuhtib
Ühinemisfond
(MERFX), kelle varade maht on 4.3 miljardit dollarit, usub, et tehingu läbimineku tõenäosus on suurem, kui hind eeldab. Ta ei soovi investoritel seda mängida. "Kui teile meeldivad hasartmängud, annab turg mõista, et see on parem kui mündiviskamine," ütleb Behren. "Kuid jaeinvestorile on väga-väga raske soovitada teha ainult üks arbitraažiinvesteering."
Kui mitte midagi muud, peavad investorid olema rahul aktsiate omamisega, kui tehing läbi kukub. Analüütikud eeldavad, et kogu broneeringud, mis on müüginäitaja, langevad 5.5. aastal 7.9% 2022 miljardile dollarile pärast seda, kui Activision lükkas võtmemängud edasi, enne kui naaseb kasvule, tõustes 20. aastal 9.5% 2023 miljardile dollarile. 22. aastal peaks tulu langema 2.91% 2022 dollarile aktsia kohta. , enne kui tõusis 34. aastal 3.90% 2023 dollarile.
Aktsia on mõistliku hinnaga – see kaupleb 19.8-kordse hinnangulise 2023. aasta tuluga, võrreldes viie aasta keskmisega 21.7, ehkki konkurentidest kõrgem.
Electronic Arts
(EA) ja
Take-Two interaktiivne tarkvara
(TTWO), mis kauplevad vastavalt 15.4 ja 17 korda. Kui tehing kukuks läbi ja Activisioni korduv langeks 16.2-ni – eakaaslaste vahel – oleks selle hind 63.18 dollarit, mis on 19% langus.
Infolehe registreerimine
Barroni tehnik
Iganädalane juhend meie parimate lugude kohta tehnoloogia, häirete ning kõige selle keskel olevate inimeste ja varude kohta.
Kuid isegi ebaõnnestunud tehing võib olla võimalus. Võrdlusanalüütik Mike Hickey märkis mais, et pakkumine ostis Activisionile aega oma kultuuri taastamiseks. pärast kohtuasjade lainet ja seksuaalse ahistamise süüdistuste üle saavutatud kokkulepet ja sooline diskrimineerimine. Activision ütles avalduses, et on "alati olnud pühendunud turvalisele ja tervitatavale töökohale".
Hickey kirjutas, et tippmängude loomise juurde naasmine võib tõsta aktsiat tema 2023. aasta 100-dollarilise hinnasihi suunas.
Microsoft on öelnud, et on kindel, et tehing lõpeb 2023. aasta juunis lõppeval eelarveaastal. Valdav enamus FactSeti loetletud 27 analüütikust seab selle hinnasihiks 95 dollarit. Isegi
Berkshire Hathaway
(BRK.A) on kihla, et tehing läheb lukku suurendades oma osalust 9.5%-ni Activisioni aktsiatest. b
Kirjuta Connor Smith kl [meiliga kaitstud]