Kuna S&P 500 on aasta algusest langenud enam kui 16%, on investorid jäänud mõtlema, kas valule on lähiajal lõpp tulemas.
Investeerimispankade vastus? See on ebatõenäoline.
Morgan Stanley USA peakapitalistrateeg ja CIO Michael J. Wilson väitis klientidele saadetud pühapäevases teates, et aktsiatel on veel langeda, enne kui saavutavad oma karuturu põhja.
"Oleme endiselt kindlad, et madalamad hinnad on veel ees," kirjutas Wilson. "S&P 500 mõistes arvame, et see tase on 3,400 lähedal, kus on nii hindamine kui ka tehniline tugi."
Kui Wilsonil on õigus, tähendab tema hinnasiht, et S&P 500-l on esmaspäevase tasemega võrreldes endiselt ligikaudu 15% langus. Strateeg kirjutas aga, et eeldab, et indeks taastub järgmiseks kevadeks 3,900-ni, isegi kui turu volatiilsus jätkub. Kuigi aasta tasapinnalist kauplemist ei ole just muusika haigete aktsiainvestorite kõrvadele, on see kindlasti parem kui praegune trend.
S&P 500 näitas eelmisel nädalal esimest korda pärast 2011. aastat kuuendat kaotust järjest, hoolimata reedesest leevendusrallist. Hiljutine langus on pannud paljud turujälgijad vaidlema a majanduslangus on teel, kuid praegu ei pea Morgan Stanley tõsist majanduslangust oma baasjuhuks.
Esmaspäeval väitis Wilson, et "majanduslanguse oht on oluliselt kasvanud" ja Morgan Stanley karujuhtum eeldab nüüd, et USA langeb 2023. aastaks majanduslangusse "kleepuva" inflatsioonisurve, marginaalide püsiva languse ja ulatusliku aeglustumise tõttu. müügi kasvus.
See pole ainus investeerimispank, kes on mures majanduslanguse pärast. Deutsche Bank on öelnud, et näeb a "suur" majanduslangus tabab USA majandust järgmiseks aastaks ja endine Goldman Sachs Tegevjuht Lloyd Blankfein väitis praegust majanduslanguse risk on pühapäeval CBS-i "Face the Nation" intervjuus "väga-väga kõrge".
Tule ja Jää
Novembris avaldas Morgan Stanley oma 2022. aasta väljavaate, mis ennustas S&P 20 indeksile 500% langust ja kirjeldas, kuidas kaks jõudu tegutsevad koos, et pidurdada toona märatsevat aktsiaturgu.
Esiteks väitsid investeerimispanga majandusteadlased, et Föderaalreservi intressimäärade tõstmisest tulenev "tulekahju" kahjustaks aktsiate tootlust aasta esimesel poolel.
Teiseks väitsid nad, et tarneahela probleemid ja inflatsioon toimivad majanduskasvu aeglustamiseks jääna – teooria, mille on vaid taganud COVID-19 tõkestamine Hiinas ja käimasolev sõda Ukrainas.
Vaatamata tänava tagasilöögile aasta alguses, jäid investeerimispanga majandusteadlased oma püssi juurde ja on siiani olnud õiged.
Majanduskasv on aeglustunud, kahanes esimeses kvartalis 1.4%.ja aktsiad on saanud löögi, kuna tehnoloogia- ja kasvunimesid hinnatakse jätkuvalt uue, kullilisema, Föderaalreservi poliitika ajastu.
Kui Morgan Stanley aruanne esmakordselt avaldati, oli S&P 500 hinna ja kasumi suhe (P/E) 21.5 korda kõrgem kui kunagi varem, välja arvatud dot-comi mull. Investeerimispankade majandusteadlased ennustasid, et see langeb aasta esimese poole jooksul 18-ni ja tabasid jällegi naelapea pihta, sest praegu kaupleb indeks umbes 17-kordse tuluga.
Kuid nüüd näeb Morgan Stanley meeskond, et väärtused langevad veelgi, enne kui praegune börsivalu lõppeb, ja väidetavalt valmistavad kasumijuhised 2022. aastaks pettumuse.
"Põhimõte on see, et see karuturg ei lõpe enne, kui hinnangud langevad tasemele (14–15 korda), mis vähendavad meie ettekujutatud tulude kärpeid, või kasumihinnanguid kärbitakse," kirjutas Wilson.
Algselt esitati seda lugu Fortune.com
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/top-morgan-stanley-strategist-thinks-171127329.html