Kuna pangad on tagasi tõmbunud nafta- ja gaasioperatsioonide rahastamisest ning muud traditsioonilised rahastamisallikad, nagu aktsiainvesteeringud või reservipõhised laenuvõimalused (RBL), on kokku kuivamas, vaatavad USA erasektori nafta- ja gaasitootjad alternatiivsete vahendite õitsengule.
See on tõestatud arenenud tootmise (PDP) väärtpaberistamine, mille käigus nafta- või gaasitootja emiteerib võlakirju varaga tagatud väärtpaberistamise (ABS) tehingus. Teisisõnu kasutavad tootmisahela alguses olevad tootjad oma nafta- ja/või gaasitootmisest saadud raha investoritele paigutatud võlakirjade tagatisena.
Energiavarade väärtpaberistamine
Esimene selline energiavarade väärtpaberistamine toimus 2019. aastal, kuid see on viimase aasta jooksul kiiresti populaarsust kogunud, kuna paljud eratootjad soovivad oma rahastamisallikaid mitmekesistada.
"Nafta- ja gaasivaradega tagatud väärtpaberistamine aitab mitmekesistada rahastamisallikaid ettevõtetele, kes tavaliselt saavad kapitali traditsioonilisematest allikatest, nagu reservipõhised laenuvõimalused (RBL), kõrge tootlusega võlakirjade emissioon või aktsiainvesteeringud," ütles Fitch Rating. ütles 2020. aasta alguses, kui seda tüüpi rahastamine oli täiesti uus ja pandeemia polnud veel naftanõudlust purustanud.
"Äsja väljastatud tehingud tagavad stabiilse rahavoo, kuna ammendumise määrad on kaevude vanusest ja üldisest hajutatusest olenevalt üsna prognoositavad," märkis reitinguagentuur veel 2020. aasta veebruaris.
Isegi pandeemia ja 2020. ja 2021. aasta kõikuvate hindade ajal näitasid nafta ja gaasi arenenud tootvad (PDP) väärtpaberistamised palju väiksemat volatiilsust, "peamiselt toormehinna maandamise ja väärtpaberistamise struktuursete omaduste tõttu", ütles krediidireitingufirma DBRS Morningstar. ütles mai 2021.
PDP väärtpaberistamise jõudlus püsis Covidi ajal vastupidavana, vaatamata nafta- ja gaasihindade suurele kõikumisele ning operaatorite pankrottidele pandeemia ajal, teatas Fitch Ratings aru septembris 2021.
„Suurema osa tootmismahtude nõutavad riskimaandamised piiravad süsivesinike hinnakõikumiste mõju eeldatavatele tuludele. Lisaks on PDP tootmisel madalad tasuvuskulud, kuna suurem osa investeerimiskuludest on tekkinud,“ teatas reitinguagentuur.
Õitseb energia-ABS-turg
Vastavalt Guggenheim Securitiesi andmetele on 2022. aastal nafta- ja gaasivarade väärtpaberistamise turg tõeliselt õitsele läinud ning energia ABS-tehingud on alates 2021. aastast kolmekordistunud. Reuters. Seni sel aastal on eraettevõtted müünud investoritele 3.9 miljardi dollari väärtuses PDP väärtpaberistamisi, võrreldes eelmise aasta vaid 1.2 miljardi dollariga.
Sel aastal toimus ka USA energiatootja suurim väärtpaberistatud finantseerimine, mida toetab osa tema tootmisvaradest, kuna PDP väärtpaberistamise rahastamistehingud algasid kolm aastat tagasi.
See oli oktoobris tehtud tehing $ 750 miljonit maagaasitootja Jonah Energy LLC väärtpaberistatud rahastamine, Denveri peakorteriga ettevõte, mis tegutseb Wyomingis Sublette'i maakonnas Jonah ja Pinedale'i väljadel. Jonah Energy lõpetas edukalt oma esimese väärtpaberistatud finantseerimistehingu, pakkudes 750 miljoni dollari väärtuses täielikult amortiseerivaid võlakirju, mille tagatiseks oli osa oma tootmisvaradest.
Jonah Energy varad ja tegevused asuvad Greater Greeni jõgikonnas Wyomingi osariigis Sublette'i maakonnas ning koosnevad üle 2,400 tootmiskaevust ja üle 130,000 XNUMX netoaakri, mis asuvad Jonah Fieldis ja selle ümbruses.
"Mul on hea meel, et sain lõpule pikaajalise finantseerimistehingu, mis maksab täielikult meie RBL-i, mis annab meile tugeva bilansi, et kasutada ära olulisi puurimisvõimalusi, mis meil on meie kasvupinnal, ja strateegilisi võimalusi, mis võivad meie teele tulla. "Ütles Jonah Energy president ja tegevjuht Tom Hart.
Guggenheim Securities, kes oli pakkumise ainus struktureerimisnõustaja, raamatupidamise juht ja paigutusagent, ütles, et Jonah Energy's oli seni suurim varaga tagatud väärtpaberistamine.
„See ABS-tehing, mis kujutab endast seni suurimat PDP-väärtpaberistamist ja kolmandat 144A-d, mille Guggenheim Securities on energiasektori jaoks struktureerinud, peegeldab tööstusharu liidrite ja turuosaliste kindlustunnet energiaga seotud ABS-i sobivuse suhtes turul. ” ütles Anuj Bhartiya, Guggenheimi struktureeritud toodete päritolu meeskonna vanem tegevdirektor.
PureWest Energy, Wyomingi suurim maagaasitootja, edukalt suletud augustis teine varaga tagatud väärtpaberistamine – pärast ühte eelmisel aastal –, pakkudes 365 miljoni dollari väärtuses varaga tagatud võlakirju, mille tagatiseks on osa PureWesti maagaasi tootvatest varadest. Tehing järgnes PureWesti esialgsele 600 miljoni dollari suurusele väärtpaberistamisele 2021. aasta novembris.
PureWest Energy eeldab, et võlakirjade pakkumisest saadavad tulud ja PureWesti bilansis oleva raha ülejääk jaotatakse oma aktsionäridele 2022. aasta kolmandas kvartalis.
Nafta ja gaasi väärtpaberistamise pakkumised võivad olla kasulikud nii investoritele kui ka tootjatele, kirjutas advokaadibüroo Sidley Austin LLP energiafinantseerimise partner Daniel Allison eelmisel aastal Harti energia. Investoritel on nafta ja gaasi PDP rahavoogude profiil suhteliselt prognoositav, nii et nad ja reitinguagentuurid näevad tootmisriski "vastuvõetava muutujana", ütleb Allison. Allisoni sõnul saavad tootjad omalt poolt kasutada energiavarade väärtpaberistamist, et mitmekesistada oma kapitalistruktuuri või kasutada seda alternatiivset turgu, kui teised on vähem soodsad.
Autor: Tsvetana Paraskova saidi Oilprice.com jaoks
Veel populaarseimaid lugemisi saidilt Oilprice.com:
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/type-oil-gas-funding-booming-000000712.html