Tekkimas on uus põnev pulliaktsiaturg

Tänapäeva paljud ebakindlused ja riskid varjavad lootusi ja optimismi. Küll aga tekivad just sellistest aegadest aktsiainvesteeringute võimalused. Nendel tumedatel pilvedel on kaks hõbedast vooderdust, mis loovad uue härja aktsiaturu:

• Esiteks uhutakse välja moeröögatuspõhised ja kerge rahaga spekulatsioonid, mis muudab riski-tulu ootused ja aktsiahinnangud taas mõistlikuks
• Teiseks keskenduvad kogenud ja professionaalsed börsinvestorid, kes võtavad omaks suhtumise "vanaga välja, uuega sisse", nüüd keskenduvad värsketele ideedele ja strateegiatele.

Sisenege uuele pulli aktsiaturule

"Turg" on jutumärkides, sest ilmnev näib olevat tavalisem "eriolukordade" tõusutrend. Kui jah, siis aktsiaturuindeksid tegevust ei kajasta. Nagu varemgi juhtus, pidurdab indeksi tootlust suurettevõtete alatootlus, muutes uue pullitrendi veelgi põnevamaks.

Aga kas inflatsioon pole probleem?

Mitte tingimata.

Föderaalreservi madala intressimäära ja kerge raha poliitika aastatel 2008–2021 lõi keskkonna, kus õitsesid suured kasvuettevõtted ja suured varafondid. Suur osa kergest rahast läks varade akumuleerimiseks, hoides seeläbi tarbijahindade inflatsiooni kontrolli all.

Kuid siis tabas Covidi põhjustatud seiskamine ning Fed ja USA valitsus viskasid triljoneid dollareid majandusauku. See tekitas keskkonna, kus vedeles liiga palju raha, millest suur osa oli tarbijate käes. Niisiis hüppas inflatsioon lõpuks segamini, rikkudes varasematel aastatel kujunenud uskumused.

Põhjus, miks tänane kõrgem inflatsioon ei pruugi olla aktsiaturule halb, on see, et aktsiahinnad põhinevad praegustel dollaritel, nagu ka ettevõtte tulud ja tulud. Kui ettevõte suudab osa või kogu oma kulude inflatsiooni tõrjuda või seda kontrollida, võib see toota suuremat kasvu, mis omakorda võib tuua kaasa aktsiate tõusutrendi.

Näited: 1966–1982 inflatsiooni tõusuperioodil olid tugevad aktsiaturu perioodid

Märkus: alustasin aktsiainvesteeringutega 1964. aastal

Eelmised pulliturul liidrid kuni 1965. aastani olid suured väljakujunenud ettevõtete aktsiad, mis viisid Dow Jonesi tööstusliku keskmise (DJIA) uutele tippudele. (DJIA oli sel ajal peamine aktsiaindeks.)

Pärast 1966. aasta majanduskasvu aeglustumist tulid "go-go" aktsiaturu aastad, 1967–1969, spekulatiivsete ja eriolukorraga aktsiate hüppelise tootlusega. DJIA jäi nende uute juhtivate aktsiate tootlusest märkimisväärselt maha.

Pärast 1970. aasta mõõdukat majanduslangust tuli aastatel 1971–1972 "nifty-fifty" turg, kus suurimate ja parimate kasvuettevõtete aktsiad viidi kõrgetele väärtustele.

Pärast purustavat 1973–1974 majanduslangust ja peaaegu 50%-list aktsiaturu langust välistas lõplik taastumine need suured kasvuaktsiad. Selle asemel pöördusid investorid väikeettevõtete aktsiate poole. Siis, kui inflatsioonimäär tõusis ja majandus kõikus, keskenduti inflatsiooni võitvatele ettevõtetele, nagu loodusvarade, eriti nafta, aktsiad. (S&P 500 jaotus naftaaktsiatele tõusis üle 20%.)

Niisiis, aktsiaturg ja kogenud/professionaalsed aktsiainvestorid ei ütle kunagi, et sure. Nad lihtsalt kohandavad. Ja see näeb välja selline, kus me praegu oleme.

Lõpptulemus: millised on ettevõtte aktsiad, mis juhivad uut turusuundumust?

Nad on just hakanud end näitama. Jaanuari nullist (ja mitu kuud varem) on minu nimekiri kasvanud viiele "kinnitatud" aktsiale ja neljale "tõenäolisele" aktsiale. Mul on veel ostmata, siis kirjutan neist.

Üheksa on väikese kuni keskmise suurusega, erinevates tööstusharudes ja ükski neist ei kuulu S&P 500 edetabelisse. Need omadused on selgelt vastupidised suurtele tehnoloogilistele S&P 500 liidritele, mis juhtisid eelmist pulliturgu.

Oluline on see, et see on hea, sest see tähendab, et mahajäänud indeksifondidest (sealhulgas börsil kaubeldavatest fondidest) on palju potentsiaalseid investorite liikumisi, mis võivad tekitada uut tüüpi lemmikuid. Nihe on alati toimunud, nii et oodake, et see naaseb uuesti.