Kuna investorid maadlevad Silicon Valley panga järsk ebaõnnestumine reedel mõtlevad paljud, mida selle hääbumine võib eesseisva turuprobleemi kohta öelda. Legendaarsel investoril Jeremy Granthamil on mõned mõtted.
Investeerimisfirma GMO kaasasutaja usub, et aktsiad on spekulatiivses mullis, mis aeglaselt deflateerub. Äärmiselt madalate intressimäärade ja turu rohke likviidsuse ajastu, mis oli pandeemia ajal aktsiad dramaatiliselt kõrgele viinud, on möödas.
Föderaalreservi ametnikud on pikka aega tegelenud poliitikaga, mis tõstab varade hindu, kuigi muud asjad on ühtlased, ja tekitavad suurejoonelisi ülehinnatud mullid, ütles Grantham intervjuu jaoks Bloombergi omad Mis läheb üles taskuhääling avaldati reedel, salvestatud enne SVB kokkuvarisemist. "Siis nad purunevad, sest mullid peavad seda tegema. Nad lihtsalt katkestavad oma äärmise ülehinna ja me maksame väga karmi hinda.
Vähesed said Fedi madala intressimäära poliitikast sama palju kasu kui tehnoloogiaettevõtted ja Silicon Valley Bank ütles, et tal on suhted umbes poolega kõigist USA riskikapitaliga tagatud ettevõtetest, nimetades end "innovatsioonimajanduse partneriks". Pank vaatas, kuidas selle hoiused tõusid 49 miljardilt dollarilt 2018. aastal peaaegu 190 miljardi dollarini 2021. aastal, kuna idufirmad ja tehnoloogiahiiglased pandeemia ajal kasumit teenisid. Kuid riskikapitali rahastamine on intressimäärade tõustes kokku kuivanud. SVB selle nädala alguses avaldatud teade, et ta soovib aktsiamüügiga koguda miljardeid, hirmutas investoreid, aidates kaasa panga langusele.
Grantham ei süüdistanud praeguses spekulatiivses mulli tekkimises ainult praegust Föderaalreservi esimeest Jerome Powelli. "Alan Greenspani esmakordsest saabumisest saadik – Paul Volcker teadis, mida teeb –, kuid sellest ajast peale on see olnud pikk ja pidev õudussaade," ütles ta.
Investor ennustas varem 24. jaanuaril väljavaate kiri et aktsiaturg langeb sel aastal veel 20%. jõhker 2022. Kuid taskuhäälingusaates tuletas ta kuulajatele meelde: „Suurtel karuturgudel võivad olla imelised rallid. Suured karuturud võivad võtta aja.
Ta usub, et tänavused kaotused on kerged võrreldes sellega, kus need lõpuks järgmise aasta lõpus saavutavad põhja. "Ma arvan, et on suur võimalus, et see aasta ei lange nii palju," ütles ta. Kuid halvimal juhul, kui maailm langeb tõsisesse majanduslangusse, "võib turg kukkuda siit 50% võrra," kirjutas ta jaanuaris.
Grantham pole ainus turujälgija, kes seda märkab odava raha ajastu on lõppemas kuna keskpangad üle maailma tõstavad intressimäärasid. "Me elasime mullis, unenäos ja see unistus ja mull on lõhkemas," ütleb majandusteadlane Nouriel Roubini peatselt Frontline episood pealkirjaga "Lihtne raha ajastu".
Algselt esitati seda lugu Fortune.com
Veel Fortune'ist:
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/major-bay-area-bank-just-205510189.html