Morgan Stanley investeerimisjuhi sõnul väheneb inflatsioon vaid järgmise 12 kuu jooksul pärast seda, kui juunis saavutas ta kõrgeima taseme 9.1%. Kuid aktsiad, mis on praeguse languse ajal juba löögi saanud, on haavatavad veelgi suuremate turbulentside suhtes.
"Inflatsioon on saavutanud haripunkti," Mike Wilson ütles CNBC. "Oleme üsna kindlad, et järgmisel aastal kukub see päris raskelt. Ja tõeline küsimus on selles, mida see kasvu kohta tähendab?
Wilson, kes hiljuti teenis Institutsionaalne investor'S aktsiate tippstrateeg pealkiri, ütles, et ettevõtete kasv on karuturu loo teine osa.
"Kasvu aeglustumine ei ole veel hinnatud," ütles Wilson, kes on ka Morgan Stanley USA aktsiate peastrateeg. "Ja see määrab võitjad. See on aktsiate valimise mäng ja mõned ettevõtted teevad seda. Kuid indeksi taseme osas oleme üsna pessimistlikud.
Morgan Stanley ennustab, et S&P 500 ettevõtete kasumid jäävad 2023. aastal konsensusele 16% alla. Wilson, kellel on pessimisti maine, selle kuu alguses ütles S&P võib 25. aasta märtsi lõpuks langeda praegusest tasemest ligikaudu 2023% madalamale.
"Me ei otsi 5% puudujääki, me otsime potentsiaalselt 15% kuni 20% - see võib olla nii märkimisväärne," ütles ta tulu kohta. "Enamik investoreid nõustub. See pole uus uudis. Inimesed eeldavad, et tulud vähenevad, kuid see on selle languse ulatus ja see, kui kiiresti see juhtub. Arvame, et see on üllatus."
Wilson ütles, et inflatsiooni langus kahjustab ettevõtete kasumimarginaale ja see juhtub sõltumata sellest, kas majandus langeb majanduslangusesse, mis kordab tema kommentaare selle kuu alguses.
"Inflatsioon on see, mis suurendas kasumit. Nii et kui inflatsioon järgmisel aastal langeb, on see aktsiatele halb,” ütles Wilson varem ütles Bloomberg. "See purustab marginaalid... ja see on osa loost, mida paljud investorid meie arvates alahinnavad."
USA aastane inflatsioon aeglustus juba novembris 7.1%ni. See tuleb pärast seda, kui Föderaalreserv tõstis tänavu mitu korda intressimäärasid, enne kui aeglustas sel nädalal oma tempot 75 baaspunkti tõusust 50 baaspunktini.
Mõned ettevõtted tunnevad juba praegu kõikuva ja ebakindla majanduse valu. Amazon ja Facebooki vanem Meta mõlemad halvasti oma kolmanda kvartali kasumites, kusjuures Amazon jäi alla Wall Streeti kasumi ja tulude prognoosidele ning Meta teatas tulude ja kasumite vähenemisest.
"Mõned ettevõtted on juba majanduslanguses," ütles Wilson. „Me teame, [et] sel aastal on iga kvartal pettumust valmistanud, kuid me pole veel saanud juhiseid 2023. aasta kohta, sest ettevõtetel pole põhjust rääkida 2023. aastast enne, kui me sinna jõuame. Nad lükkavad seda edasi, kuid jaanuaris peavad nad sellega tegelema.
Kui nad on sunnitud seda tegema, alandavad nad oma finantsprognoose, ütles ta, mis võib anda investoritele võimaluse hüppeliselt osta. Mõlemal juhul reageerib turg madalamate tuludega negatiivselt.
"Karuturgu on ajendanud Föderaalreservi poliitika, kõrgemad intressimäärad ja mure inflatsiooni pärast," ütles Wilson. "Saime sellest leevendust ja seepärast kogunesimegi. Kuid see on kauplemine, sest lõppkokkuvõttes hoolivad aktsiad tulude langusest sama palju kui Föderaalreservi peatamisest või isegi jätkamisest veel paariks kuuks.
Algselt esitati seda lugu Fortune.com
Veel Fortune'ist:
Rishi Sunaki vana riskifondiboss maksis endale sel aastal 1.9 miljonit dollarit päevas
Tutvuge 29-aastase nelja kraadiga õpetajaga, kes soovib ühineda Suure Resignatsiooniga
Kui palju raha peate teenima 400,000 XNUMX dollari suuruse kodu ostmiseks
Elon Musk tahtis Kanye Westile rusikaga lüüa, kuna pidas räppari haakristi säutsu vägivalla õhutamiseks.
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-chief-investment-officer-193809445.html