8 koduehitus- ja terasevarusid, mis pakuvad märkimisväärset väärtust

Mõlema grupi ühine nimetaja on see, et investorid ei usu, et praegune tugev kasum kestab. Aktsiad vähendavad mõlema tööstusharu hukatuslikke langusi, mis tõenäoliselt ei realiseeru. Koduehituse aktsiad on sel aastal langenud 40% või rohkem.

Koduehitajate kahjud ja terasetootjate aktsiad peegeldavad majanduslikult tundlike aktsiate ulatuslikku tagasitõmbumist. Siiski on bilansid nendes tööstusharudes harva olnud tugevamad, pakkudes potentsiaalse majanduslanguse korral rahalist pehmendust.

Kuigi hüpoteeklaenude intressimäärade kahekordistumine 6%-ni vähendab eluasemete nõudlust, tundub pikaajaline ja sügav langus tugevaid demograafilisi suundumusi ja piiratud pakkumist arvestades ebatõenäoline. „Koduehitajad määravad hinnad Armageddoni stsenaariumi järgi ja suure finantskriisi kordumise järgi, kui koduhinnad langesid 30%,“ ütleb Evercore ISI eluasemeanalüütik Stephen Kim. "Aktsiad on odavad ja rohkem kui kompenseerivad riski."

Kim arvab, et nad võivad järgmise aasta jooksul kahekordistada.

Bespoke Investment Group märkis eelmisel nädalal, et koduehituse aktsiate 40% langus nende varasematelt tipptasemetelt tähistas kuuendat sellist langust viimase kolme aastakümne jooksul. Keskmine üheaastane kasum pärast neid langusi on olnud 43%, kusjuures ainus negatiivne näit tuli 2006. aastal.

Majaehitajate kasum püsib rekordtasemel, nagu ilmnes aastal

Lennar
'S
(ticker: LEN) viimane kvartaliaruanne. Lennar on USA koduehitaja nr 2 taga

DR Horton

(DHI). Lennar tunnistas, et turg on pehmenemas, kuid juhatuse esimees Stuart Miller ütles, et maa kahjustamine, mis 2008. aasta finantskriisi ajal koduehitajaid tabas, on ebatõenäoline, kui turg just ei kuku "kohutavalt palju". See rahustas analüütikuid ja investoreid ning Lennar tõusis, tõustes 8%.

Umbes 70 dollariga aktsia kohta kaupleb Lennar neli korda prognoositud 2022. aasta kasumiga ja jääb alla oma bilansilise väärtuse 74 dollarit aktsia kohta. Lennar ja teised ehitajad on sel aastal suurendanud aktsiate tagasiostmist ja suurendanud dividende.

Wedbushi analüütik Jay McCanless ütleb, et aktsiad kaubeldavad keskmiselt vaid 80% 2022. aasta lõpu materiaalsest raamatupidamisväärtusest. Ehitajad saavad kasu ühepereelamuid välja üürivate ettevõtete kasvavast nõudlusest.

McCanless eelistab Hortonit, mis teenis märtsis lõppenud aastal 34% omakapitali tootlust. Hortoni aktsiad hinnaga 67 dollarit, kaubelda neljakordse tuluga.

McCanless ütleb, et kõrgetasemelised koduehitajad võiksid oma jõuka kliendibaasi tõttu olla intressitõusude eest paremini kaitstud. Ta eelistab väikese kapitaliga ehitajat

Tri Pointe kodud

(TPH), kaupleb nüüd umbes 16 dollariga ehk kolm korda 2022. aasta tuluga. Luksuslik juht,

Toll Brothers

(TOL), kaupleb umbes 44 dollariga ehk neli korda 2022. aasta hinnangulist kasumit ja alla 46 dollari bilansilise väärtuse aktsia kohta. Umbes 20% teemaksu ostjatest ei vaja hüpoteeki; nad maksavad sularahas.

Teraseaktsiad on ühed kõige muutlikumad. Ettevõtetel olid esimese kvartali tulemused üldiselt rekordilised ja jooksva kvartali tulemused olid sarnased.

Kuid aktsiad on surutud majanduslanguse kartustele, kuna terase hinnad, mõõdetuna kuumvaltsitud spiraalterase järgi, on langenud alla 900 dollari tonni kohta, võrreldes 1,500 dollariga selle aasta alguses. Terasetootjad peaksid jooksevhindades siiski tootma rohkelt kasumit, mis viitab sellele, et risk/tasu on atraktiivne.

Alan Kestenbaum, Kanada terasetootja tegevjuht

Stelco Holdings

(STZHF) ütleb, et teraseturg on muutumas "väga keeruliseks". Hinnad on langenud iga nädalaga.

Nõudluse väljavaade on hea. Autotööstus, mis moodustab 25% USA terasenõudlusest, töötab laastupuuduse tõttu alla võimsuse ja võib tootmist suurendada 2023. aastal. Heas seisus on ka teised peamised terase kasutajad, sealhulgas infrastruktuur ja energia. Üks positiivne märk on tööstuse konsolideerumine. Neli tootjat toodavad nüüd üle 80% USA terasetoodangust.

US Steel

(X), 19 dollariga, kaubeldakse alla kahekordse 2022. aasta tuluga. Ettevõtte plaan ehitada suur uus "miniveski" umbes 3 miljardi dollari eest ei ole hästi mänginud mõne investoriga, kes sooviksid, et aktsionäridele tagastataks rohkem raha.

Cleveland-Cliffs

Teisel suurel integreeritud terasetootjal (CLF) pole suuri laienemisplaane ja tal on Lourenco Goncalvesis aktsionäridele keskendunud tegevjuht. Selle aktsia hinnaga 16 dollarit kaubeldakse 2022. aasta prognoositud tuluga kolm korda.

tööstuse juht

Nucor

(NUE) hinnaga 107 dollarit, kaubeldakse neljakordse tuluga ja tootlus on peaaegu 2%. Sellel on atraktiivne ärikombinatsioon, kuid selle kapitali jaotus on küsitav, kuna ta nõustus hiljuti maksma 3 miljardit dollarit garaažiuste tootja eest, mille hind on kõrgem kui tema enda väärtus.

Terase dünaamika

(STLD), mis, nagu Nucor, käitab miniveskeid, mis kasutavad sisendina vanaterast, lõpetas sel aastal Texases uue suure tehase. Selle aktsia kaupleb 66 dollariga ehk kolmekordse tuluga.

Stelco opereerib Ontarios tulusat ühe kõrgahjuga tehast ja tal võib olla grupi kõige investoritele orienteeritud tegevjuht Kestenbaumis. Stelco on dividende mitu korda suurendanud ja palju aktsiaid tagasi ostnud. Umbes 26 dollari väärtuses aktsia tootlus on 3.6% ja 2022. aasta tulu on vaid kahekordne.

Ülimalt odavad aktsiad võivad pakkuda head tõusupotentsiaali ja ohutusvaru. Koduehitajad ja teras kvalifitseeruvad.

Kirjuta Andrew Bary kl [meiliga kaitstud]