7 ettevõtet, keda ohustab likviidsus

Siiski muutus ettevõtte äritegevuse rahavoog eelmises kvartalis positiivseks ja tegevjuht Jason Liberty ütles, et kavatseb viia ettevõtte bilansi tagasi pandeemiaeelsele tasemele. Pärast mitut kommentaaritaotlust ei õnnestunud ettevõttega ühendust saada.

Inflatsiooniga võitlemiseks on Föderaalreserv tõstnud alates märtsist oma baasintressimäärasid 2.25 protsendipunkti võrra. See võib tekitada probleeme kõrgema riskiga emitentidele, kes peavad võlgu refinantseerima või rohkem laenu võtma.

"Nendel emitentidel pole üldiselt vähem rahastamisvõimalusi, vaid kasvav riskikartlikkus turu volatiilsuse ja kiiresti muutuvate rahastamistingimuste tõttu võib suurendada nende refinantseerimisriski ja rahastamiskulusid," kirjutas S&P Global Ratingsi analüütik Evan Gunter hiljutises aruandes.

Juba praegu on rämpsreitinguga emitentide võlakirjade emissioon langenud 75. aasta esimesel poolel 2022%. Hädas olevate võlgade summa – rämpsreitinguga võlakirjad, mille tootlus on 10 protsendipunkti kõrgem kui riigikassa – kasvas juulis 116 miljardile dollarile, 26 miljardilt dollarilt vaid kaks. kuud tagasi, teatas S&P. See viitab sellele, et laenuturg muutub võlgade tagasimaksmise pärast rahutuks.

Kui majandus halveneb, võivad ettevõtted näha tulude langust, mis omakorda piirab nende rahavoogu veelgi. Ettevõtted, kellel on probleeme laenu saamisega, võivad olla sunnitud müüma omakapitali, mis lahjendab aktsionäre. Halvima stsenaariumi korral võib ettevõte muutuda maksejõuetuks.

Et leida ettevõtteid, keda ähvardab likviidsuse vähenemine, Barron sõelutud neile, kelle sularahajääk on aastatagusest enam kui poole võrra kahanenud. Nende hulgast otsisime ettevõtteid, kellel on lühiajalised kohustused – sealhulgas võlad ja fikseeritud üürimaksed –, mis on suuremad kui nende sularahajääk ja ühe aasta kasum kokku.

Pärast edasist kitsendamist tuvastasime seitse ettevõtet, mida tasub jälgida: Royal Caribbean, peokaupade müüja

Peolinn

(PRTY), kodukaupade jaemüüja

Voodivann ja kaugemalgi

(BBBY), apteekide kett

Rite Aid

(RAD), moemüüja

Ekspress

(EXPR) ja jalatsitootjad

Wolverine kogu maailmas

(WWW) ja

Caleres

(CAL).

Jaekaubandussektor on valus koht. Jaemüüjad sõltuvad suuresti tarbijate nõudlusest ja neil ei ole sageli piisavalt hinnakujundusjõudu, et kõrgemaid kulusid tarbijatele kanda, ütleb Bank of America Merrill Lynchi laenustrateegia juht Neha Khoda.

Bed Bath & Beyond seisab silmitsi kahaneva müügiga ja teenib kahjumit, kuna tarbijad kulutavad ohjeldamatu inflatsiooni tingimustes vähem. See ei aita, et ettevõte on alates 1. aastast kulutanud aktsiate tagasiostmiseks rohkem kui 2020 miljard dollarit. Mai seisuga oli Bed Bathil sularaha 108 miljonit dollarit, mis on vähem kui aasta tagasi 1.1 miljardit dollarit.

Kuigi enamik Bed Bathi võlgadest saab täis alles 2024. aastal, peab ta järgmisel aastal maksma 335 miljonit dollarit üüri. Bank of America analüütik Jason Haas hoiatas, et jaemüüjal võib tekkida likviidsuspuudus, kui müüjad paluvad tal kauba eest tasuda lühematel tingimustel.

Ettevõtte esindaja ütles, et Bed Bathil on oma käibevõlakirjas veel 1 miljard dollarit Barron. "Oleme juba võtnud meetmeid mitmel rindel, sealhulgas vähendanud [kapitalikulusid] vähemalt 100 miljoni dollari võrra võrreldes ettevõtte esialgse plaaniga," märkis ta e-kirjas.

Party Cityl on juuni seisuga sularahas 39 miljonit dollarit, aasta pärast on võlgu ja rendimakseid 350 miljonit dollarit. Jaemüüja viimase 12 kuu tulu oli 95 miljonit dollarit, mis on 20% vähem kui aasta tagasi.

"Hoolimata meie äritegevust mõjutavatest jätkuvatest makromajanduslikest teguritest tunneme end oma praeguse likviidsusega hästi ja tunneme, et sellest piisab ettevõtte juhtimiseks," ütles finantsdirektor Todd Vogensen viimases tulukõnes.

Vogenseni sõnul on Party City revolvris ja muudes hoobades saadaval 157 miljonit dollarit, näiteks kapitalikulude kärpimine ja projektide edasilükkamine. Samuti kavatseb ta koguda praegustelt võlausaldajatelt 22 miljonit dollarit.

Rite Aidil on kuni 2025. aastani vähe võlgu, kuid tema lühiajalised rendikohustused (574 miljonit dollarit) ulatuvad üle 56 miljoni dollari suuruse rahajäägi mai seisuga. Viimase nelja kvartali jooksul langes ettevõtte kasum aastatagusega võrreldes 18%.

"Võla tagasimaksmine on meie ettevõtte jaoks esmatähtis," ütles finantsjuht Matthew Schroeder hiljutises tulukõnes. Ettevõte uurib oma poodides täiendavaid müügi-tagasirendi võimalusi ja loodab saada nendest tulu selle aasta jooksul.

Rite Aid kavatseb kasutada ka kuni 150 miljonit dollarit oma 1.7 miljardi dollari suurusest revolvrist, et osta tagasi tasumata võlakirju allahindlusega. Ettevõtte sõnul toob see samm tulevikus kaasa mõningase intressisäästu, kuna revolverlaenud on madalama intressimääraga.

Expressil, Wolverine'il ja Caleres'il on ka suured lühiajalised kohustused ja väike arveldusraha, kuid kõigi nende tulud on viimastel kvartalitel paranenud. Kolm ettevõtet keeldusid kommenteerimast või ei vastanud kommentaaritaotlusele.

Kui majandus langeb, seisab rohkem ettevõtteid silmitsi survega. S&P Gunter ütleb: "Mida kauem tingimused nii pingeliseks jäävad, seda suurem on oht, et haavatavad emitendid, piirkonnad või sektorid võivad survet tunda."

Kirjuta Evie Liu kl [meiliga kaitstud]