6 aktsiat 2022. aasta kõrgemate intressimäärade ja aeglasema tulukasvu jaoks

Neljanda kvartali aruandlushooaeg on umbes 80% läbi ja tulemused on piisavalt kindlad. Enamik ettevõtteid on ootusi ületanud ja aktsiakasum kasvab 26% võrreldes aastataguse madalseisuga. See tähistab aga lihtsate võrdluste lõppu.

Käimasoleva kvartali jooksul oodatakse kasumi kasvu vaid 5%. Terve aasta prognoos on pisut heledam 8%, kuid ärge lootke sellega. Ajalooliselt on veebruari konsensus kogu aasta tulude osas BofA Securitiesi andmetel tegelikku arvu keskmiselt viie protsendipunkti võrra ülehinnanud. Kui eeldame, et 3. aastal kasvab tulu vaid 2022%, siis

S&P 500
on hinnaks 21-kordne forvardkasum.

Nullilähedased intressimäärad on viimase kümnendi jooksul teinud kallitest aktsiatest hea tehingu, kuid nüüd on intressimäärad tõusnud. Inflatsioon on kuumim alates 1982. aastast ja finantsajakirjanduses hakkavad popkultuuri viited otsa saama. Olen isiklikult läbi põlenudET. ja Commodore 64. Föderaalreserv peab tegutsema enne, kui ma Q*berti juurde jõuan.

Goldman Sachs tõstis oma intressimäärade tõusu prognoosi sel aastal viielt seitsmele. See arvestab, et Fed liigub veerand punkti kaupa, kuid võimalikud on ka poolpunktivisked.

Oodake: kas madalad võlakirjade tootlused ei ütle meile, et inflatsioon langeb kiiresti? Jah, aga sellega seoses on pangandusega kolm probleemi. Esiteks on saagikus tõusnud. 10-aastase riigivõlakirja võlakiri on sel kuul tõusnud 1.8%lt üle 2%. Teiseks ostis Fed eelmise nädala seisuga endiselt riigikassasid, et nende tootlust alla suruda. See kavatseb loomulikult peatada, kuid alles mõne nädala pärast, et mitte kahjustada majandust, näidates olevat liiga palju ärevust selle kahju pärast, mida see majandusele põhjustab.

Kolmas probleem Treasuries'i kuulamisel on see, et nad ei tea midagi. Deutsche Banki kõrgeim krediidistrateeg Jim Reid joonistas hiljuti ajaloolise 10-aastase riigikassa tootluse võrreldes inflatsioonimääraga järgmise viie aasta jooksul. Muster nägi natuke välja nagu blenderi kaanega tehtud piimakokteil. Alla 6% tootluse juures oli vaid vihje ennustusjõule ja see oli negatiivne. Teisisõnu, riigikassa tootlused ei ütle praegu ilmselt midagi, kuigi nad võiksid õrnalt sosistada, et investorite tulu siit tõenäoliselt haiseb.

Ma ei räägi aktsiatest. Algväärtused ennustavad halvasti ühe aasta tootlust, näitab ajalugu. Lisaks iga kord, kui ma kirjutan slam-dunk'i, ei saa mööda, väitekirja selle kohta, miks turg on langenud, ajate teie, naljamehed, hindu otse üles, et mind rumal välja näha.

See on naljakas, aga ma olen sinust huvitatud. Jään oma tavapärase hajutatud aktsiate ja turvaliste osaluste, nagu võlakirjad ja sularaha, portfelli juurde, et võin sel aastal raha kaotada mittekorreleeruval viisil, näiteks äkilise müügi või inflatsiooni söövitava mõju tõttu.

Ja kes teab? Võib-olla leiavad turud võimaluse oma aeglast aasta algust maha raputada, ignoreerida eelseisvat intressimäärade tõstmist ja pikendada oma suurepärast härjajooksu.

Investoritele, kes soovivad oma osalusi praeguste tingimustega paremini kohandada, jäävad väärtusega aktsiad atraktiivseks. Nad on sel aastal edestanud kaheksa protsendipunkti võrra, st

Russell 1000 väärtus
indeks on langenud vaid 1% võrra

Russell 1000 kasvu
indeks 9%.

See tuleb pärast 15 aastat kestnud kasvuaktsiate domineerimist. Väärtusaktsiate allahindlus jääb tavatult suureks. Lisaks on Credit Suisse'i andmetel neljanda kvartali tulemustes paistnud, et väärtus on kasvav kui kasv, suurendades tulusid 30% võrreldes 25% võrra. Ta loodab, et väärtusaktsiad jätkavad sel aastal tulude kasvu.

Samuti on viimasel ajal olnud ebamugavalt palju kasvuaktsiate kasumipäevade hüppeid.

Netflix

(tähis: NFLX),

Teradüün

(TER),

PayPal Holdings

(PYPL) ja

Meta platvormid

(FB) langesid kõik aktsiad üle 20% aruannetele järgneval päeval, mis on BofA andmetel suurim kasvuaktsiate osakaal alates 1990. aastate lõpu dot-com-mullist.

Väärtuste hõlpsaks eksponeerimiseks on alati olemas

Invesco S&P 500 puhas väärtus
(RPV), börsil kaubeldav fond. Investeerimispank Jefferies ütleb, et üksiku väärtusega aktsiate valimise võti on eraldada odavatest aktsiatest, millel on tõusutegurid. Sel eesmärgil kontrollis ettevõte oma katvuse universumit ostureitinguga nimede jaoks, millel on madal hinna/kasumi suhe ja kõrge vaba rahavoo tootlus, ning seejärel küsitles oma analüütikuid nende kõige veendunumate valikute osas. Siin on kuus neist minu entusiasmi järgi järjestatud, alustades leigest ja jooksvast läbi leige.

Hümn

Tervisekindlustusandja (ANTM), mille sissetulekud on 16 korda suuremad, on viimase kümnendi jooksul kasvatanud aktsiakasumit keskmiselt 13% ja oleks võinud olla oma 2022. aasta juhistega konservatiivne.

Brunswick

(BC), 10-kordse tuluga paaditootja, saab kasu nooremate ostjate arvu kasvust.

Freeport-McMoRan

(FCX), 12-kordne tulu, tähendab, et vase varud on väikesed.

Mikrokiibi tehnoloogia

(MCHP), mille kasum on 16 korda suurem, maksab tõenäoliselt võla tagasi ja suurendab dividende. Hiljutine saagikus: 1.4%.

Owens Corning

(OC), 10-kordne tulu, toodab soojustus- ja katusematerjale ning suur nõudlus võib seal püsida kauem kui aktsiahind eeldab. Ja

stellantis

(STLA), mis on vaid neljakordne sissetulek, on 12–18 kuud maha konkureerivatest autotootjatest, kes on üleminekul elektrilisele turule, kuid selle Ram 1500 pikapid möödusid äsja Chevyst ja tõusid USA müüjaks nr 2.

Ford Motor

(F).

Kirjuta Jack Hough kl [meiliga kaitstud]. Jälgi teda Twitteris ja tellige oma Barroni Streetwise'i taskuhääling.