Intressimäärade tõustes oma portfellis 4 muudatust

Intressimäärad on tõusuteel. Föderaalreserv kiitis kolmapäeval heaks oma esimese intressitõusu alates 2018. aasta lõpust – sel aastal on tõenäoliselt tulemas kuus tõusu.

Kuigi see on tavapärane tarkus, et võlakirjade tootlus liikuda vastassuunas intressimäärasidMorningstari uus uuring näitab, miks traditsioonilised portfelli hajutamise tehnikad intressimäärade tõustes nii hästi ei tööta.

Sellepärast, et korrelatsioon aktsiate ja võlakirjade vahe suureneb ka intressimäärade tõusu korral, mis on täpselt vastupidine mitmekesistamise jaoks vajalikule. Morningstar pakub mõningaid taktikalisi samme, mida investorid saavad kasutada oma portfellide optimeerimiseks tulevaste intressitõusude jaoks, kuid kannatlikud investorid, kellel on pikaajaline perspektiiv, võivad siiski kõige paremini sobida tavapärase aktsiate ja võlakirjade mitmekesistamisega.

Finantsnõustaja aitab teil planeerida intressimäärade muutmist ja kaitsta teie portfelli inflatsiooni vastu. Leidke juba täna usaldusväärne usaldusnõustaja.

Miks intressimäärade tõus muudab mitmekesistamise keerulisemaks?

Et mõista, miks portfelli mitmekesistamine Kui intressimäärade tõus muutub keerulisemaks, peab investor esmalt saama üldise arusaama, kuidas väärtpaberid üksteise suhtes liiguvad. Seda nimetatakse korrelatsiooniks.

Väärtpabereid saab korreleerida kas positiivselt, mis tähendab, et nad liiguvad üldiselt samas suunas, või negatiivselt, mis tähendab, et nad liiguvad vastupidises suunas. Näiteks aktsiatel, mille väärtus tavaliselt tõuseb ja langeb samal ajal, on positiivne korrelatsioon. Ja vastupidi, need, mis liiguvad vastassuundades, on negatiivses korrelatsioonis.

Kui hästi hajutatud portfell tugineb riskantsematele aktsiatele vastukaaluks võlakirjadele, muutub seda tasakaalu raskemaks saavutada, kui intressimäärade tõus paneb võlakirjadele, eriti pikema kestusega võlakirjadele, suurema stressi.

"Üldiselt suurenevad aktsiate ja võlakirjade vahelised korrelatsioonid, kui turg eeldab laenukulude suurenemist," kirjutas Morningstar oma 2022. aasta mitmekesistamise maastikuaruanne. „Seda seetõttu, et võlakirja tootluse arvutamine, mida intressimäärad otseselt mõjutavad, moodustab suure osa väärtpaberi tajutavast väärtusest. Pikema tähtajaga võlakirjad, millel on märkimisväärne kestus (intressimäära riski mõõt), on ebasoodsamas olukorras.

Lugu jätkub

Nagu Morningstar märgib, 10-aastane USA riigivõlakirjad on intressimäära liikumiste "praktiline asendusnäitaja". Aastatel 1950–2021 olid kõrgeima igakuise 10-aastaste riigivõlakirjade tootlusega aastakümned ka aastakümned (1970., 80. ja 90. aastad), mil aktsiad ja võlakirjad olid kõige positiivsemas korrelatsioonis.

Kuidas mitmekesistada intressimäärade tõstmise ajal

Mida peaks investor tegema, kui intressimäärad tõusevad? Morningstari aruanne pakub mitmeid ideid. Esiteks, investorid, kes soovivad hoida hajutatud portfelli, võivad kaaluda üleminekut pikema tähtajaga võlakirjadest/fondidest keskmise või lühikese kestusega võlakirjadele, soovitab aruanne.

Ujuv intressimäär Fondid, mis investeerivad võlakirjadesse, mille intressimäärad muutuvad väliste võrdlusindeksite alusel, võivad samuti olla valikuvõimaluseks, kui intressimäärad peaksid tõusma. Morningstar märgib siiski, et ujuva intressimääraga fondidel on suurem krediidirisk kui riigivõlakirjadel.

Siis on veel see, mida Morningstar nimetab „nišipositsioonideks”, nagu kuld ja aktsianeutraalsed turufondid. Need varad võivad olla head võimalused investoritele, kes otsivad madalat korrelatsiooni aktsiatega ja rohkem hajutamist kui võlakirjad. Kuid nagu ujuva intressimääraga fondid, kaasnevad nendega oma riskid, lisatakse aruandes.

"Kulla hindu mõjutab tugevalt sentiment ja turukriiside ajal saab kuld ahvatlevaks," öeldakse aruandes. „Aktsiaturu neutraalseid strateegiaid on raske saavutada ja paljudel pakkumistel on ebajärjekindlad tootlusprofiilid. Lõppkokkuvõttes on selle valdkonna nišipositsioonid investoritele, kes mõistavad riske.

Neljas ja võib-olla kõige sobivam alternatiiv võib peituda aktiivselt juhitud võlakirjafondid. Aktiivselt juhitud fondidel on suurem paindlikkus kui indeksifondid ja võib vältida intressimäärade tõusuga kaasnevaid lõkse, märgib Morningstar.

Kvaliteetseid võlakirju ei pruugi aga miski asendada ja a 60/40 portfell, isegi kui intressimäärad tõusevad. Kolmel aastakümnel, mil aktsiate ja võlakirjade korrelatsioon oli kõrgeim, ei ületanud seos kordagi 0.5 (maksimaalne korrelatsioon on 1.0).

"Kõige tähtsam on see, et pikema ajaperioodi jooksul, sealhulgas stabiilsete või langevate intressimäärade perioodidel, suurendab aktsiate ja võlakirjade vahelise hajutamise kasu oluliselt portfelli riskiga kohandatud tootlust," järeldab aruanne. "Aastal 1950 kuni 2021. aasta lõpuni oli riskiga korrigeeritud tootlus (mõõdetuna a Sharpe'i suhe) 60/40 portfellist tuli välja üksikutest aktsia- ja võlakirjakomponentidest.

Kui teie ajahorisont on pikk, siis on tõenäoliselt vähem vaja stressi täpselt enda pärast varade jaotus talub tõusutempo keskkonda. "Nii et kannatlikud investorid peaksid intressimäärade tõusu perioodi kinnisidee asemel usaldama hajutamist pikas perspektiivis," öeldakse aruandes.

Loosung

Föderaalreserv tõstis kolmapäeval intressimäärasid esimest korda pärast 2018. aastat, kui sihtintressimäär langes 0-0.25% pealt 0.25-0.50% peale. Intressimäärade tõstmine on esimene seitsmest 2022. aastal oodatavast tõusust.

Morningstar leidis, et intressimäärade tõustes suureneb ka korrelatsioon aktsiate ja võlakirjade vahel. See muudab portfellides mitmekesistamise keerulisemaks. Siiski võivad investorid kaaluda taktikalisi samme, nagu pikaajaliste võlakirjade väljavahetamine lühema tähtajaga võlakirjade vastu, investeerimine ujuva intressimääraga fondidesse, samuti aktiivselt juhitud võlakirjastrateegiad.

Näpunäiteid turu volatiilsuse vähendamiseks

• Mõnikord tasub professionaalne finantsnõustaja teie nurgas end ära, eriti turu volatiilsuse ajal. Kvalifitseeritud finantsnõustaja leidmine ei pea olema raske. SmartAsetsi tasuta tööriist sobitab teid kuni kolme finantsnõustajaga, kes teie piirkonda teenindavad, ja saate tasuta intervjueerida oma nõustajaid, et otsustada, milline neist teile sobib. Kui olete valmis leidma nõustaja, kes aitab teil finantseesmärke saavutada, alusta kohe.

• Turu volatiilsust hinnates on sageli mõistlik oma instinkte tagasi tõmbuda. Kriisi ajal investeeritud püsimine võib pikas perspektiivis end tõesti ära tasuda. Lihtsalt vaadake S&P 500 tootlus alates viimase 23 aasta suurtest rahvusvahelistest kriisidest.

Foto krediit: ©iStock.com/cnythzl, ©iStock.com/pabradyphoto, ©iStock.com/insta_photos

Postitus Intressimäärade tõustes oma portfellis 4 muudatust ilmus esmalt SmartAsetsi ajaveeb.