3 kõrge dividendiga aktsiat põhimaterjalide sektorist

Investorid on sel aastal silmitsi täiusliku tormiga, mis on tingitud inflatsiooni mõjust ettevõtete kasumitele, inflatsiooni mõjust aktsiate väärtusele ja kasvavast peatse majanduslanguse ohust. Nii raskel perioodil on mõned materjalivarud huvitavad kandidaadid tänu nende äritegevuse olemusele.

Siin käsitleme kolme keskmisest kõrgemat dividenditootlust pakkuvate materjalide aktsiate väljavaateid.

Dow Inc. (Dow)

Dow Inc. on iseseisev ettevõte, mis eraldati oma endisest emaettevõttest DowDuPont (praegu DuPont (DD) ) 2019. aastal. See ettevõte jaotati kolmeks avalikult kaubeldavaks eraldiseisvaks osaks ning endisest materjaliteaduste ärist sai uus Dow.

Dow on palju kasu toonud toormehindade rallist, mis on peamiselt tingitud Ukrainas käimasolevast sõjast ja pandeemiast tingitud tarneahela häiretest. Tänu erakordselt kõrgetele kemikaalide hindadele oli ettevõttel 8.98. aastal 2021 dollari suurune puhaskasum aktsia kohta.

Toormehinnad on aga viimasel ajal eelseisva majanduslanguse kartuses märgatava korrektsiooni teinud. Enamik keskpanku tõstab inflatsiooni kontrolli all hoidmiseks kiiresti intressimäärasid.

Kõrgemad intressimäärad vähendavad oluliselt investeeringute kogumahtu ja seega on maailmamajandus viimastel kvartalitel aeglustunud ning langeb järgmistel kvartalitel tõenäoliselt majanduslangusesse. Dow saab sellisel juhul kahju, kuna kemikaalide hinnad langevad oluliselt. Ettevõttele avaldab negatiivset mõju ka kõrge inflatsiooni tingimustes kallinenud tooraine hind.

Dow äritegevuse vastutuul on juba hakanud ilmnema selle tegevuses. Teises kvartalis kasvas ettevõte tänu tugevale hinnatõusule kõigis segmentides ja tegevuspiirkondades oma pakendimüüki 16% võrreldes eelmise aasta kvartaliga ja kogutulu 13%.

Eelkõige tulenes kasv täielikult hinnatõusudest, kuna mahud vähenesid 2%. Tooraine kallinemise tõttu kasvas müügikulu 20% ja brutomarginaal vähenes 17.7% pealt 22.7%ni. Selle tulemusena langes Dow oma EPS 10%. Kui ilmneb majanduslangus, jääb EPS tõenäoliselt langustrendi.

Edaspidi püüab Dow tõenäoliselt suurendada oma kasumit nii kulude kokkuhoiu kui ka aktsiate tagasiostmise kaudu. Arvestades aga selle 2021. aasta EPS-i kukkumist ja selle aasta endiselt kõrget EPS-i, on mõistlik lähiaastatel mitte oodata EPS-i märkimisväärset kasvu, eriti arvestades aktsia tsüklilist olemust. Lisaks peaksid investorid olema konservatiivsed, arvestades Dow kui iseseisva ettevõtte lühikest ajalugu.

Dow pakub hetkel erakordselt kõrget 6.0% dividenditootlust. Arvestades oma kindlat väljamaksete suhet 35% ja tugevat bilanssi, suudab ettevõte hõlpsasti oma dividende säilitada isegi tüüpilise majanduslanguse korral.

Teisalt tasub investoritel arvestada, et dividendide kasv ei ole selle ettevõtte jaoks prioriteet. Dow on oma dividendid külmutanud kolm aastat järjest ja eelistab aktsiaid tagasi osta, eriti praeguse madala hinna ja kasumi suhte juures. Pidev dividend on praegu valitsevas kõrge inflatsioonikeskkonnas vähem atraktiivne.

LyondellBasell Industries (LYB)

LyondellBasell on üks suurimaid plasti-, kemikaali- ja rafineerimisettevõtteid maailmas. Ettevõte pakub materjale ja tooteid, mis aitavad edendada toiduohutuse, vee puhtuse, sõidukite kütusesäästlikkuse ning elektroonika ja seadmete funktsionaalsuse lahendusi. LyondellBasell müüb oma tooteid enam kui 100 riigis ja on maailma suurim polümeerühendite tootja. Sellel on ka suur intellektuaalomandi portfell, enam kui 5,500 patendiga.

Oma äritegevuse olemuse tõttu on LyondellBasell majanduslanguste suhtes väga haavatav, kuna ülemaailmne nõudlus ettevõtte toodete järele väheneb märkimisväärselt rasketel majandusperioodidel. Ettevõte jäi suures majanduslanguses võhmale, liigse laenukoormusega ja nii läks pankrotti. Tundub, et 2010. aastal pankrotist väljunud uus ettevõte on oma õppetunni hästi õppinud, kuna on hoidnud terve bilansi.

LyondellBasellile on palju kasu saanud ülemaailmse kemikaalide ja naftatoodete nõudluse tugev taastumine pandeemia tagajärjel ning Ukrainas käimasoleva sõja põhjustatud tarnekriis. Tänu oma keemia- ja rafineerimisäri enneolematutele marginaalidele suurendas ettevõte eelmisel aastal oma EPS-i enam kui kolmekordselt, 18.19 dollarilt kõigi aegade kõrgeimale tasemele 5.61 dollarit.

Kahjuks ei ole LyondellBaselli jaoks 2021. aastal teenitud tulu pikas perspektiivis jätkusuutlik. Teises kvartalis oli LyondellBasellil jätkuvalt tugev nõudlus oma toodete järele, tugev hinnakujundus ja erakordselt suured marginaalid, kuigi viimased olid mõnevõrra madalamad kui eelmise aasta rekordtasemed. Selle tulemusena langes ettevõte oma EPS-i 15%, 5.19 dollarile 6.13 dollarilt.

LyondellBasell on viimase kümnendi jooksul oma EPS-i enam kui kolmekordistanud. See kasvurekord on aga mõneti eksitav, kuna sisaldab 2012. aastal, vahetult pärast ettevõtte pankrotist väljatulekut, kunstlikult madalat baasi ning enneolematute kasumimarginaalide tõttu tänavust erakordset tulemust.

Ettevõte püüab kasvada oma tootepakkumiste suurendamise ja uutele turgudele laienemisega, kuid investorid peaksid eeldama, et ettevõtte EPS lähiaastatel langeb oluliselt, normaalsemale tasemele. Tundub, et turg nõustub sellega, kuna on määranud aktsiale kõigi aegade madalaima hinna-kasumi suhte 5.0.

LyondellBasell pakub hetkel ligi 10 aasta kõrget dividenditootlust 5.9%. Tähelepanuväärne on ka see, et ettevõte pakkus juunis tänu oma liigsele kasumile eridividendi 5.20 dollarit aktsia kohta (6.4% tootlus praeguse aktsiahinna juures).

Ühest küljest ei tohiks investorid lähiaastatel nii suuri eridividendide oodata. Seevastu 5.9% tavadividendid on hästi kaetud, väljamaksete suhe on vaid 28% ja bilanss on kindel.

Amcor on üks maailma silmapaistvamaid toidu-, farmaatsia-, meditsiini- ja muude tarbekaupade pakendite disainereid ja tootjaid. Ettevõte paneb rõhku vastutustundliku pakendi tootmisele, mis on kerge, taaskasutatav ja taaskasutatav.

Praegusel kujul moodustati Amcor 2019. aasta juunis kahe pakendiettevõtte, USA-s asuva Bemise ja Austraalias asuva Amcori ühinemisel. See ühinemine suurendas oluliselt ettevõtte väljavaateid arenevatel turgudel, mida iseloomustavad arenenud turgudest palju suuremad majanduskasvud.

Juuni lõpus lõppenud neljandas eelarvekvartalis kasvatas Amcor oma müüki 13% võrreldes eelmise aasta kvartaliga, peamiselt tänu tugevatele hinnatõusudele soodsates äritingimustes, ning kasvatas oma EPS-i 4%. Kogu majandusaasta jooksul kasvatas Amcor oma müüki ja korrigeeritud EPS-i vastavalt 13% ja 11%. Ettevõte andis ka järgmiseks aastaks positiivse juhise, kuna eeldab korrigeeritud EPSi kasvu 3%-8%, sh kõrgemate intressimäärade negatiivset mõju intressikulule 4%.

Amcor loodab, et tänu oma investeeringutele kõrge väärtusega toodetesse ja suure tootlusega omandamiste potentsiaalile püsib tugev müügitempo ka lähiaastatel. Teisest küljest on mõistlik säilitada mõnevõrra konservatiivsed ootused, eriti arvestades ettevõtte lühikest ajalugu selle praegusel kujul. Üldiselt võib eeldada, et Amcor kasvatab lähiaastatel oma EPS-i keskmise ühekohalise kiirusega.

Amcor pakub hetkel keskmisest kõrgemat dividenditootlust 4.3%. Kuna ettevõttel on korralik 60% väljamaksete suhe ja terve bilanss, tuleks selle dividende pidada turvaliseks ka tüüpilise majanduslanguse korral.

Teisest küljest on Amcor viimase kolme aasta jooksul kasvatanud dividende vaid 2% aastas. Seetõttu on selle dividend mõnevõrra vähem atraktiivne, kui pealtnäha paistab, eriti praeguses inflatsioonikeskkonnas.

Final Thoughts

Põhimaterjalide sektor pakub käimasoleval karuturul huvitavaid kandidaate, kuid investorid ei tohiks teha järeldust, et need aktsiad on praeguses keskkonnas immuunsed.

Ülaltoodud kolm aktsiat pakuvad praegu keskmisest kõrgemat dividenditootlust ja on sel aastal langenud palju vähem kui S&P 500. Nende paremad tulemused on aga tingitud eelkõige nende laiadest kasumimarginaalidest, kuna nende müügihinnad on tõusnud palju rohkem kui nende kulud.

Kokkuvõttes pakuvad need kolm aktsiat keskmisest suuremaid dividende suure turvavaruga.