3 suure nimega dividendi vähendatakse

Turu sulades on dividendiaktsiatel sisseehitatud padjad. Erinevalt tulututest tehnoloogiaaktsiatest, mis maksavad harva, lähevad meie dividendimaksjate tulud alla up kui hinnad langevad.

Tulemus? Tänu NASDAQi põgenike tähelepanule on meie lemmiksaadusenäidete puhul jõulisem hind.

Kuid me peame olema dividendide kärbete suhtes eriti valvsad. Lõppkokkuvõttes pakuvad nad haiget "topelthäda". Me kaotame oma rahavoo ja osa kapitali, kuna aktsiad hinnatakse pärast kärpimist madalamaks. Ja sellistel paanilistel turgudel nagu praegu, võib langus olla veelgi hullem.

AT&T (T) on ehe näide. See on juba aastaid tootnud 7% põhja pool ja ma saan regulaarselt lugejatelt küsimusi, kas nad peaksid selle ostma. Pole võimalust, sest see kõrge tootlus varjab tõsiasja, et AT&T on aastaid olnud dividendimaks, sest tema väljamaksete tõus olid võltsnaeratused.

Viimase kümnendi jooksul on selle dividendid vaevu iga 12 kuu tagant tõusnud – täpselt nii palju, et aktsia püsiks dividendiaristokraatide liikmelisuses! Oleme varem rääkinud sellest, kuidas tõusvatel dividendidel on aktsiahindadele "magnetiline" tõmbejõud, ja näete seda allpool, kui dividendide aneemiline kasv kiirendas aktsiate tempot (veidi!) kuni COVID-19 rünnakuni.

AT&T nõrk "dividendimagnet" lülitub välja

Nagu näete, ronis aktsia just tagasi väljamakse poole, kui 2021. aasta mais lõikas juhtkond selle alt välja, kui teatas, et vähendab dividende osana WarnerMedia tütarettevõttest, mis ühineb Discovery Inc. (DSCA).

Halvim osa oli see, et AT&T-l oli lõike suuruse ja ajastuse osas ebaselge. Siis, paar nädalat tagasi, teatas ta, et see on sügav – täpsemalt 47%, jättes aktsiale 4.7% forvarditootluse. (Lõpetust ei ole veel sõeladel ilmunud, nii et see pole ülaltoodud graafikul, kuid nagu näete, aitas aktsia hind seda ette.)

Tõde on see, et isegi see haiglane väljamakse ei pruugi kesta, arvestades AT&T 178 miljardi dollari suurust pikaajalist võlga, mis ületab tema väärtust avaliku ettevõttena (170 miljardit dollarit). Ta saab spinoffist 43 miljardit dollarit sularaha ja muid kaalutlusi, kuid isegi kui ta paneks selle kõik oma võlgadele, oleks ta võlgu umbes 80% turuväärtusest. Kui istud ikka veel sellel, pole aeg sellest lahti lasta.

Vilkuva väljamaksega toiteallikas

Pinnale, PPL Corp. (PPL) näeb välja nagu dividendiinvestori unistus: tal on neli reguleeritud kommunaalettevõtet, mis teenindavad umbes 2.5 miljonit klienti Pennsylvanias ja Kentuckys. Selle aktsiate tootlus on kõrge, 5.8%.

Muidugi on kommunaalteenused turvaline pelgupaik, kui majandus muutub järsuks, kuid te ei saa lihtsalt osta ühtegi kommunaalteenust ja PPL on näide sellest, mis pole parim valik. Nagu näete, on väljamakse seiskunud, olles viimase kümnendi jooksul tõusnud vaid 15%.

Kui dividend peatub või väheneb, võib see aktsiat tagasi hoida – see on meie dividendimagnet, mis töötab vastupidiselt! Näete seda ülal: iga kord, kui aktsia jõuab PPL-i madalpinge väljamaksete kasvust ette, langeb see tagasi. Tulemus? Aktsia hinnakasv viimase viie aasta jooksul vaid 7%!

Märtsis kavatseb ettevõte lõpetada eraomandis oleva Rhode Islandi Narragansett Electric Company ostmise Ühendkuningriigist. Riiklik võrk (NGG) 3.8 miljardi dollari eest. See on PPL-i jaoks suur ost, mille turukapital on 21.2 miljardit dollarit. Siiski müüs ta eelmise aasta juunis oma Ühendkuningriigis asuva Western Power Distributioni tütarettevõtte National Gridile 10.4 miljardi dollari eest ja kavatseb kasutada osa sellest rahast tehingu rahastamiseks.

Kui ost on kindel, kohandab PPL oma dividende nii, et väljamaksete suhe on 60% kuni 65% aktsiakasumist (EPS). On ebaselge, mida see väljamakse jaoks tähendaks, arvestades, et ettevõte on viimase 12 kuu jooksul genereerinud negatiivset EPS-i, sealhulgas ühekordseid esemeid. Eriartiklitega korrigeerituna teenis PPL selle aja jooksul 1.42 dollarit aktsia kohta, mis on tunduvalt vähem kui 1.66 dollarit, mida dividendidena makstakse. See selguse puudumine, nagu nägime AT&T puhul, on hea märk, et on aeg müüa.

Kraft Heinz Co.: Kasutage väljaregistreerimiseks seda põrget

Pandeemia eelne, Kraft Heinz (KHC), oma pakendatud toiduainete kaubamärkidega (nagu Oscar Meyer, Velveeta ja Jell-O) oli tarbijate seast väljas, kes eelistasid värsket toitu. See suundumus pöördus sulgemiste ajal, kui konservid ja külmutatud toidud olid moes. Lisaks polnud KHC toodetel restoranitoiduga konkurentsi.

Kuid nüüd, Omicroni hääbudes, on trend tagasi pöördumas ja ähvardab lõpetada sööjate põgusa (taas)flirti KHC toodetega. See on halb uudis aktsionäridele, sest KHC keskmisest kõrgem 4.4% dividend varjab tõsiasja, et juba 36. aastal kärpis see väljamakseid 2018% võrra, kusjuures aktsia hind langes sammuga.

Nüüd pöördub vool taas ettevõtte vastu ja selle rahalise dividendi väljamakse suhe (ehk viimase 12 kuu vaba rahavoo osakaal, mis on dividendidena välja makstud) tõuseb: see on praegu 61%, võrreldes 40%ga lõpus. 2021. aasta esimesest kvartalist. Seda silmas pidades olen mures, et isegi see kergem väljamakse on KHC jaoks liiga suur, eriti kuna inflatsioon suurendab selle sisendkulusid.

Siin on hea uudis: investorid on oma paanikas intressitõusude ja Ukraina kriisi üle kahe silma vahele jätnud ning on kuhjanud enda arvates "turvaliseks" aktsiaks, tõstes KHC sel aastal selle kirjutamise seisuga 4%. See annab teile hea müügivõimaluse, kui see teile endiselt kuulub.

Brett Owens on ettevõtte peamine investeerimisstrateeg Kontrastne Outlook. Suuremate sissetulekute ideede saamiseks saate tasuta oma värskeima eriaruande: Teie ennetähtaegselt pensionile jäämise portfell: tohutud dividendid – iga kuu – igavesti.

Avalikustamine: puudub