MakerDAO tuvastab Ethereumi kõvakahvliga seotud riskid

DeFi protokoll MakerDAO (MKR) on tuvastatud seitse riskib selle protokolliga, kui Ethereum (ETH) on hargnenud.

Futuuride tagasiminek ja negatiivne rahastamine

Protokolli kohaselt on esimene risk, millega ta silmitsi seisab, tulevane tagasiminek ja negatiivne rahastamine.

Sel juhul, kuigi kohapealne ETH saab kahveldatud PoW-märke, siis need, kes on kokku puutunud ETH tähtajaliste lepingutega ja kvartalifutuuridega, mitte.

1️⃣ Futuuride tagasiminek ja negatiivne rahastamine.

Spot ETH saaks PoW forked tokeneid, samas kui kokkupuude ETH kvartalifutuuride või tähtajatute lepingutega ei saaks.

4/

- tegija (@MakerDAO) August 5, 2022

Kui see juhtub, võib see futuurlepingute kaudu põhjustada finantsvõimenduse kulude langust, mis tekitab Makeri varahoidlatele konkurentsisurvet.

stETH allahindlus

Ethereum PoW kõva kahvel pärast ühendamist võib kaasa tuua stETH allahindluse, kuna panustatud mündid muutuvad tõenäoliselt väärtusetuks.

Staked Ethereum on lukustatud ja eeldatavasti avatakse pärast võrgu uuendamist versioonile Ethereum 2.0.

2️⃣ stETH allahindlus

StETH muutub tõenäoliselt väärtusetuks mis tahes PoW Ethereumi kahvlil.

Selle põhjuseks on asjaolu, et panustatud ETH deposiitlepingust vabastamiseks on vaja keti edasist uuendamist ja vaieldamatult on kahvelketil vähe majanduslikke stiimuleid selle kohandamiseks.

11 /

- tegija (@MakerDAO) August 5, 2022

Kuid PoW kõvakahvliga muutuksid need panustatud mündid väärtusetuks, kuna need jääksid lukustatuks kuni võrgu uuendamiseni.

Ülaltoodu võib kaasa tuua stETH väärtuse languse, lähtudes hargnenud PoW ETH eeldatavast väärtusest. Makeri jaoks tähendab see suuremat stETH likviidsusriskide ja negatiivse volatiilsuse riski.

Lisaks võib likviidsete panustavate varade allahindlus ergutada finantsvõimendusega panustamist, suurendades "negatiivsete hinnalõhede riski, tõstes samal ajal laenuprotokollide ETH pakkumismäärasid".

Välised varad

Kahveldatud Ethereum kujutab endast väljakutset võrgus töötavatele välistele varadele. Kahvel sunniks tsentraliseeritud stabiilse mündi emitente, ahelatevahelisi sildu ja teisi valima Ethereumi ketti.

3️⃣ Välise varakahvli valik

Ethereum sisaldab laia valikut väliselt tagatud varasid.

See hõlmab ahelatevahelisi sildu, tsentraliseeritud stabiilseid münte ja reaalseid varasid.

17 /

- tegija (@MakerDAO) August 5, 2022

Kuigi mõned, nagu Chainlink (LINK), on väljendatud Ühenduse toetamisel on võimalus, et teised tunnevad ETH kahvlid ära, arvestades selle hiljuti saavutatud veojõu taset.

Sellised toimingud võivad muuta nende Ethereumi sisse või sealt välja viidud vara väärtusetuks ja mis tahes protokollil, mis selliseid varasid tagatisena aktsepteeritakse, võib tekkida olulisi likviidsusprobleeme.

Likviidsusfondi protokollid

Teine väljakutse, millega protokoll silmitsi seisab, on probleem, mis seisneb likviidsuskogumi protokollides, kui Ethereum on hargnenud.

1️⃣ Likviidsusbasseini protokollid.

Märkimisväärne varade alamhulk muutuks hüpoteetilises kahvelahelas väärtusetuks.

See võib põhjustada laenuturgudel maksejõuetust ja motiveerida kasutajaid laenama kogu saadaolevat ETH-d kui vara, mis tõenäoliselt säilitab teatud väärtuse pärast kahvlit.

4/

- tegija (@MakerDAO) August 8, 2022

DeFi protokolli kohaselt võib märkimisväärne hulk varasid muutuda kasutuks, kui võrk on sunnitud, mis toob kaasa laenuturu maksejõuetuse.

Muud riskid

Lisaks ähvardab protokoll muid riske, nagu Oracle'i võrgud, mis tarnivad halbu andmeid või võrgu seisakuid ühendamise perioodil, mis võib põhjustada Maker varahoidlate maksejõuetuse või likvideerimise. Kordusrünnakud võivad muutuda levinumaks nii põhivõrgus kui ka PoW-ahelas.

See lõim keskendub järgmistele võimalikele kahvliriskidele, mis võivad Makerit mõjutada:

1️⃣ Likviidsusbasseini protokollid.

2️⃣ Oracle'i võrgud ja indeksid.

3️⃣ Võrgu seisak.

4️⃣ Korda rünnakuid.

3/

- tegija (@MakerDAO) August 8, 2022

Kuid Maker on postituses tuvastanud ka võimalused nende riskide minimeerimiseks. Suurem osa riskile reageerimisest tugineb riskide kohta teabe edastamisele kasutajatele.