Ethereum's Merge on teinud palju ETH väljastamise dünaamika muutmiseks, täites enamiku analüütikute ja Ethereumi sihtasutuse hinnangust enne üleminekut.
Siiski on veel mõned nüansid, mis vajavad selgitamist, kas ja millal võib ETH muutuda deflatsiooniliseks ning selle pakkumine lakkab laienemast.
Vaatame sisse.
Ethereum: mitte päris deflatiivne
Järgi ultraheli.raha, on ringluses oleva ETH kogus sellest ajast alates tõusnud üle 5,990 ETH võrra Ühenda 15. septembril, selle kirjutamise ajal (24. september). Praeguste hindade järgi on see ringlusse jõudnud ETH-d ligikaudu 8 miljoni dollari väärtuses.
See aga ei tähenda, et ühendamine ei muutnud. Emissioon on endiselt palju väiksem, kui jätkuva töötõenduse mudeli kohaselt oleks oodanud: 112. septembriks üle 24 XNUMX ETH rohkem.
See on ka palju madalam kui Bitcoini praegune emissioonimäär 6.25 BTC iga 10 minuti järel.
Kuidas ETH väljastamine töötab
Lõppkokkuvõttes taandub ETH väljastamine kahele muutujale: toetustoetus ja põlemismäär.
Plokitoetus hõlmab kogu äsja genereeritud ETH-d iga plokiga, mida toodetakse umbes kord 12 sekundi jooksul alates ühendamisest. Toetuse suurus sõltub võrku panustatavast ETH kogusest. Praeguse panustamismäära juures – ligikaudu 14 miljonit ETH-d – makstakse panustajatele iga päev umbes 1700 ETH-d.
Põlemiskiirus viitab gaasitasude kaudu põletatavale ETH kogusele. Loomulikult tõuseb põlemismäär koos tasudega, mis tõuseb siis, kui Ethereumi tehingute maht on suur.
Põlemismehhanism võeti kasutusele aastal Londoni kõva kahvel eelmisel aastal ja on viinud mõneni neto-deflatsiooniline perioodid juba Ethereumi jaoks. Vahepeal selle kuu liitmine lühendatud ETH igapäevane emissioon 14,600 1600 ETH-lt kõigest 90 ETH-le – peaaegu XNUMX% langus.
Selleks, et ETH oleks deflatsiooniline, peab plokitoetuse kaudu genereeritavate žetoonide arv olema väiksem kui võrgu poolt põletatud arv. Teisisõnu muutub ETH deflatiivsemaks, mida vähem inimesi panustab ja mida rohkem inimesi tehinguid teeb. Praeguse panustamise tasemel peab tehingu baastasu olema vähemalt 15 Gwei (0.000000015 ETH), et ETH oleks deflatsiooniline.
20. septembri seisuga see nii ei ole. Keskmised tehingutasud. Keskmised tehingutasud on vaid 11 Gwei, mille tulemuseks oleks 412,000 603,000 ETH põletamine aastas. Samal ajal tekitaksid praegused panuse tasemed 191,000 0.16 ETH aastas. See on aastane netoinflatsioon XNUMX XNUMX ETH ehk XNUMX% igal aastal.
Kas ETH on kunagi deflatsiooniline?
Kuidas see näitaja aja jooksul muutub, jääb näha.
Ühest küljest võib eeldada, et inflatsioon tõuseb, kuna mänguareenile tuleb rohkem inimesi. Ethereumi võrk pakub praegu panustajatele ligikaudu 4.5% krediidi kulukuse määra, mis on nomineeritud ETH-s. Samal ajal pakuvad panustamisteenused, nagu Binance.US, praegu kuni 6% panustamispreemiaid.
Arvestades panuse suhtelist riski-tulu profiili võrreldes muude tuluvormidega (nt. laenud), võib see tulevaste ETH pullide jaoks osutuda väga atraktiivseks.
Staking näib olevat ka Ethereumi suhteliselt kasutamata turg. Teistel tipptasemel krüptovõrkudel on ligikaudu 50% nende märgipakkumisest panustatud, võrreldes Ethereumi 14%.
Teisest küljest võivad need, kes eeldavad, et Ethereum areneb suuremahuliseks detsentraliseeritud kaubanduse võrguks, eeldada tehingutasude tõusu, mis suurendab põlemiskiirust ja surub ETH-emissiooni deflatsioonilisele territooriumile. Arthur Hayes – endine BitMEXi tegevjuht – on seda teinud teoretiseerinud et see võib tekitada varadele tõusuteel tagasisideahela, stimuleerides refleksiivselt ETH ostmist, kasutamist ja deflatsiooni.
Kuid nagu Hayes märkis ajal intervjuu Sel kuul võivad tehingutasud tõusta, enne kui kasutajad tüdinevad.
„Oletame, et deflatsioon läheb nii suureks, et läheb nii kalliks, et keegi ei kasuta seda... noh, arvake ära, mis juhtub? Nad muudavad inflatsioonimäära," ütles ta.
Sel põhjusel ei usu Hayes, et Ethereum suudab Bitcoiniga rahavõrguna konkureerida. Tema arvates segab ETH täiendav roll gaasina selle võimet olla raha, samas kui Bitcoini väärtust "ei saa segi ajada muude asjade tegeliku kasulikkusega".
Paulo Arduino Bitfinexist pakkus a sarnane argument mis viib ühinemiseni. Ta väitis, et Ethereumi narratiiv „muutub pidevalt” ja sellel on liiga palju muid prioriteete, et Bitcoiniga rahana konkureerida.
Ethereumi "ultraheliraha" narratiiv on Bitcoini "heliraha" meemi järellaine, kuna see on täiesti fikseeritud ja puutumatus rahalise alandamise vastu.
Binance tasuta 100 $ (eksklusiivne): Kasuta seda linki registreeruda ja saada Binance Futuresi esimesel kuul 100 dollarit tasuta ja 10% allahindlust (tingimused).
PrimeXBT eripakkumine: Kasuta seda linki registreerumiseks ja sisestage POTATO50 kood, et saada kuni 7,000 dollarit oma sissemaksete pealt.
Allikas: https://cryptopotato.com/eths-supply-change-after-the-merge-and-will-it-ever-be-deflationary/