Blue-chip krüptovaradel, sealhulgas bitcoinil (BTC) ja eetril (ETH), on 2023. aasta olnud siiani väga kena, kuna BTC on uuest aastast kasvanud ligikaudu 36% ja ETH ligi 30%. Üha enam on põhjust arvata, et krüptoturgudel on "põhi käes", ja mõned makromajanduslikud andmed viitavad sellele, et käesolev aasta tuleb sektori jaoks palju helgem kui 2022. aasta 50-autoline pettuste ja katastroofide hunnik.
See on ilmselt kõige kaalukam argument krüptopõhja jaoks: halvad näitlejad ja nende nakkust levitavate võimendusmängude tagajärjed on välja uhutud. Kindlasti emotsionaalsel tasandil tundub Alex Mashinsky, Do Kwon, Three Arrows Capital ja Sam Bankman-Friedi sarnastest inimestest vabanemine kui võimalus uueks alguseks.
See artikkel on väljavõte The Node'ist, CoinDeski igapäevasest kokkuvõttest kõige olulisemate lugude kohta plokiahelas ja krüptouudistes. Täisteenuse saamiseks saate tellida uudiskiri siin.
See uus algus on ülimalt oluline, et tänu COVID-19 pandeemiast tingitud hariduse ja entusiasmi lainele alustatakse tugevamast lähtepunktist, hoolimata pettuste lainest, mis lõpetas viimase pulli. Bitcoin saavutas 16,000. novembril 9 kohaliku põhja, veidi alla 2022 2021 dollari, mis vaatamata 66. aasta lõpu tipptasemete tohutule langusele oli veel 2020. aasta septembris võrreldes hindadega XNUMX% kõrgem.
Vaata ka: David Z. Morris – Aeg otsustada: kas olete investor või mängur?
See on õppetund, mida tasub õppida – krüptovarad on jätkanud oma kümnendiaastast stabiilset, ehkki muutlikku kasvutrendi. Kuigi sel aastal on kõne all mõned olulised regulatiivsed riskid, näib see põhitrend jätkuvat, jättes maha 2021. aasta maania hüppe ja selle unustusehõlma jätnud võimendusjanulised lihvijad.
Ameerika pehme maandumine (võib-olla?)
Kuigi petturitest vabanemine peaks tähendama, et oleme kõrvaldanud mõned olulised allapoole suunatud riskid, ei anna see peaaegu alust uue krüptopulli turule. Selle asemel on järgmisel aastal kõige olulisemad makromajanduslikud tingimused, eriti inflatsiooni ja intressimäärade mõju krüpto- ja muudele riskantsetele varadele. (Kuigi nagu me sellesse jõuame, võib see dünaamika ise olla pettumuse priimula tee.)
Inflatsioonipilt on kogu maailmas keeruline, kuid praegune BTC ja ETH ralli näib peegeldavat kasvavat tunnet, et Ameerika on konkreetselt teel mitte ainult inflatsiooni piitsutamisele, vaid võib-olla isegi "pehmele maandumisele", mis peatab inflatsiooni ilma töökohti purustamata.
2022. aasta vaatlejad tundusid olevat täielikult loobunud "mööduva inflatsiooni" teesist, mida juht Jerome Powell ja Föderaalreserv 2021. aastal tagasi müüa üritasid. Kuid väidetavalt on tagantjärele mõeldes inflatsioon osutunud üsna mööduvaks ja seda ajendab vähemalt sama palju pakkumine. ahela ja kauba häired nagu baasraha pakkumine. USA inflatsioon on nüüdseks langenud kuus kuud järjest.
Detsembrikuu numbrid on eriti optimistlikud, kuna tarbijahinnaindeks (CPI) on tegelikult langes 0.1% kuul. Mõned kodutarbed alandavad isegi Föderaalreservi seatud 2% inflatsioonieesmärki, kusjuures toidukaupade hinnad tõusevad kuus vaid 0.2% ja bensiinihinnad langevad 9.4%. Sellest ei piisa viimase aasta järsu inflatsiooni kustutamiseks, kuid see viib meid uuele stabiilsele baasjoonele lähemale.
See on toonud kaasa laialdased ootused, et Fed pehmendab oma intressimäärade tõstmise kava. Neli järjestikust intressitõusu 0.75% 2022. aastal olid ajalooliselt agressiivne, kuid turg on nüüd täielikult hinnanud ootusi a õrn 0.25% tõus veebruaril, võimalusega, et aasta tagumisel poolel ei toimu üldse matkasid.
Võib tunduda üllatav, et igasugune tõus on laual, arvestades, et meil on nüüd igakuine deflatsioon, kuid tegelikult toob see esile veel ühe positiivse andmepunkti. Föderaalreserv peab endiselt survet avaldama lihtsalt seetõttu, et töökohtade arv on endiselt suur, kusjuures viimane aruanne kehtib ajalooliselt madal tööpuudus 3.5%, vaid ka mõningane palgakasvu aeglustumine.
See on makromajanduslikus mõttes peaaegu kuldvillaku kaliibriga "täpselt õige", mis annab tõelise võimaluse muinasjutuliseks "pehmeks maandumiseks", mis hoiab inflatsiooni kontrolli all ilma majandust katastroofiliselt seiskumata ja töötajaid tänavale panemata. See on omakorda suurepärane uudis riskiga spekulatiivsetele varadele, nagu krüpto.
Euro-Hiina segadus
Olukord Euroopas on keerulisem, nagu uurib endine CoinDesker Noelle Acheson viimases väljaandes. tema uudiskiri, Crypto is Macro Now. Euroopa tootmis- ja teenindusindeksid ületasid jaanuaris ootusi, mis viitab esimesele positiivsele majanduskasvule tsoonis pärast seda Juuni.
Kuid Euroopa ei pruugi saada nii pehmet maandumist kui USA. Euroopa Keskpank, mis näib olevat endiselt mures inflatsiooni pärast, on andnud märku agressiivsemate intressitõusude jätkumisest lähikuudel.
See on siiski palju parem väljavaade kui globaalse majandustegevuse kolmandal suurel teljel, Hiinal. Riik kõigub jätkuvalt millegi tumedama piiril kui inflatsioon või isegi pelgalt majanduslangus. Esiteks, kuigi nüüd on COVID-19 nakkused olemas dramaatiliselt langenud Pärast null-COVID-i sulgemiste üllatuslikku lõppu detsembris näib, et kaardid on tõenäoliselt häirivamad.
Veelgi hullem on see, et Hiina seisab endiselt silmitsi jätkuv eluasemekrahh mis ohustab tema veel areneva finantssüsteemi aluseid. Järgnev mahasurumine võlgades ja korrumpeerunud arendajate puhul on 2020. aastal eluasemehinnad jätkuvalt langenud – tegelikult on langus detsembris kiirenes. See on potentsiaalselt katastroofiline, sest eluase on ebaproportsionaalne 45% Hiina leibkonna varandusest võrreldes tüüpilisemaga 25% USA-s, vastavalt Föderaalreservi andmetele. See tähendab, et koduhindade langus on Hiina tarbimise jaoks väga-väga halb.
Hiina saatus ei ole eriti otsene sisend krüptoturgudele, arvestades seal endiselt kehtivat laiaulatuslikku krüptovastast mahasurumist. Kuid selle suur mõju maailmamajandusele tähendab, et sellel on suur mõju allavoolu. Need mõjud võivad hõlmata nii tõsiseid COVID-i häireid, mis häirivad jätkuvalt Hiina tootmist, mis võib inflatsiooni kogu maailmas hullemaks muuta. Teisest küljest võib elamumajandusest tingitud Hiina majanduslangus leevendada ülemaailmset hinnasurvet, aga ka pärssida ülemaailmset kasvu ja majanduslikku entusiasmi.
Anti-spekulatiivne impulss
Olles arutanud intressimäärasid ja hinnasurvet, olen sunnitud juhtima tähelepanu sellele keskendumisele omasele probleemile. Krüptoinvestorid, kes muretsevad peamiselt keskpanga intressimäärade pärast, on kaudselt keskendunud krüptohinna spekulatiivsetele teguritele, sealhulgas kasvavale konkurentsile dollarite pärast turvaliste investeeringute, näiteks riigivõlakirjade tõttu.
Kuid võib-olla on aeg sellest mõtteviisist eemalduda. Üks versioon 2020.–2022. aasta krüptokeelsest loost on see, et varajase pandeemia ajal õppisid leegionid uued osalejad krüpto kohta 2020. aasta COVID-i lukustamise ajal, mis omakorda tekitas 2021. aastal spekulatiivse maania, mis puhkes 2022. aastal.
Vaata ka: David Z. Morris – Krüptos on vähem raha ja see on hea
Täiuslikus maailmas oleks meil jätkuv uudishimu ja reaalne kasutajate omaksvõtt, ilma maaniate või löökideta. Need maniad, mille ootused saadavad suuremat tulu, kipuvad tõukama spekulante karismaatiliste hüpemeeste poole, oma põnevate uute märkide ja lubadustega suuremat tulu. 2022. aasta on olnud kainestav õppetund nende loomavaimude järgimise äärmise ohu kohta – küsige lihtsalt kõigilt, kellel oli eelmisel aastal sel ajal LUNA või FTT käes.
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/why-crypto-bouncing-back-170936502.html