(Bloomberg) – USA väärtpaberi- ja börsikomisjoni algatatud hagide jada viimase käigus nõustus krüptobörs Kraken maksma 30 miljonit dollarit, et lahendada süüdistused agentuuri reeglite rikkumises, pakkudes teenust, mis võimaldas investoritel teenida tasusid oma münte "panustada". SEC püüab viia krüptooperaatorid USA-s sama reguleeriva raamistiku alla, mis reguleerib igasuguste väärtpaberite müüki – käsitleda žetoone sarnaselt aktsiate ja võlakirjadega. Muudest mahasurumistest erineb see, et panustamine on paljude plokiahelate, nagu Ethereum, keskne funktsioon ja võti teiste krüptovaluutade potentsiaalselt eemaldamiseks süsteemist, mis nõuab tohutul hulgal elektrit.
Enim loetud Bloombergist
1. Mis on panustamine?
See on Etheri või muude krüptovaluutade deponeerimine, et kasutada seda nn panuse tõendamise süsteemis, mis aitab juhtida plokiahela võrku, tellides tehinguid viisil, mis loob turvalise avaliku kirje. Septembris läks Ethereum üle panustamisele, et asendada Bitcoini pioneeriks loodud töötõendite süsteem, mis seda jätkuvalt kasutab. Väidetavalt vähendab Ethereumi lüliti võrgu energiakasutust umbes 99%, mis on oluline samm tööstuse jaoks, mis on kasutatud elektrikoguse tõttu kriitika alla sattunud.
2. Mille jaoks on "tõestavad" süsteemid?
Krüptovaluutad ei töötaks ilma plokiahelata, mis on suhteliselt uus tehnoloogia, mis täidab vanamoodsat funktsiooni – ajaliselt tellitud tehingute pearaamatut. Pliiatsi- ja paberikirjetest erineb see, et pearaamatut jagatakse arvutites üle kogu maailma. Blockchain peab võtma enda peale veel ühe ülesande, mida füüsilise raha maailmas ei vajata – digitaalse pearaamatuga manipuleerides tagama, et keegi ei saaks krüptovaluuta tokenit rohkem kui üks kord kulutada. Plokiahelad töötavad ilma keskse eestkostja, näiteks pangata, kes vastutab pearaamatu eest: nii töö tõendamise kui ka panuse tõendamise süsteemid tuginevad grupitegevusele, et tellida ja kaitsta plokiahela järjestikust kirjet.
3. Mille poolest need kaks erinevad?
Mõlemas süsteemis on tehingud rühmitatud "plokkideks", mis avaldati avalikus "ahelas". Töö tõendamiseks juhtub see siis, kui süsteem tihendab plokis olevad andmed mõistatuseks, mida saab lahendada ainult katse-eksituse meetodil tehtud arvutustega, mida võib vaja minna miljoneid kordi. Seda tööd teevad kaevurid, kes võistlevad selle nimel, kes lahenduse esimesena välja mõtlevad ja saavad auhinnaks uue krüptovaluuta, kui teised kaevurid nõustuvad, et see töötab. Panuse tõendamine toimib, andes inimeste rühmale porgandi ja pulgaga stiimuleid ülesande täitmiseks. Näide: Inimesed, kes panustavad või panustavad 32 Etherit (1 Ether kaubeldi 1,519. veebruaril umbes 10 dollariga), võivad saada "validaatoriteks", samas kui need, kellel on vähem eetrit, võivad saada ühiselt Ethereumi valideerijateks. Validaatorid valitakse Ethereumi plokiahelas tehinguplokkide tellimiseks.
4. Mis on panuse tegemise stiimul?
Kui komisjon, mille liikmeid nimetatakse atestaatoriteks, võtab ploki vastu, antakse valideerijatele uus eeter. Kuid keegi, kes proovis süsteemi mängida, võib panustatud mündid kaotada. Tavaliselt premeeritakse inimesi, kes panustavad oma münte, teenides Ethereumis teenusena panustades umbes 4% tulu.
5. Mis on SEC-i probleem panustamisel?
Kraken ja teised tsentraliseeritud pakkujad olid pakkunud panustamist kui teenust, mis võimaldab kasutajatel oma münte panustada ilma panustamiseks vajalikke arvuteid ostmata või hooldamata. Agentuuri tegevus Krakeni vastu teeb selgeks, et ta peab seda krüptolaenamisega sarnaseks, mille puhul maksavad pakkujad krüptohoiustajatele müntide väljalaenamise eest kõrgeid intressimäärasid. See on tava, mille reguleerivad asutused eelmisel aastal maha surusid, kui paljud laenuandjad nagu Celsius Network, BlockFi ja teised kokku kukkusid. SEC peab nii krüpto laenamist kui ka teenusena panustamise programme väärtpaberiteks – see nimetus kehtestab laias valikus regulatiivseid nõudeid, mille suhtes krüpto arvas, et see on immuunne. Kraken nõustus viivitamatult lõpetama väärtpaberite pakkumise või müümise krüptovarade investeerimisteenuste kaudu USA-s; ta ei tunnistanud ega eitanud SEC-i kaebuses esitatud väiteid.
6. Mida tähendab väärtpaberiks olemine?
Kõige lihtsamal kujul on see, kas miski on USA reeglite järgi väärtpaber või mitte, põhimõtteliselt küsimus selles, kui palju see näeb välja nagu raha koguva ettevõtte emiteeritud aktsiad. Selle otsuse tegemiseks rakendab SEC juriidilist testi, mis tuleneb 1946. aasta ülemkohtu otsusest. Selle raamistiku kohaselt võib vara kuuluda SEC pädevusse, kui see hõlmab a. investorid, kes löövad raha sisse b. ühiseks ettevõtmiseks c. kavatsus kasu saada d. organisatsiooni juhtkonna jõupingutusi. Teenusega panustamisel panevad kasutajad oma mündid hoiule, lootes neilt tulu teenida, samal ajal kui teenusepakkuja hoolitseb asjade tehnilise poole eest.
7. Miks on turvalisusega seotud sildistamine oluline?
Alustuseks võivad sellised tähised muuta panustava teenusena programmi käitamise kulukamaks ja keerukamaks. USA reeglite kohaselt on märgisel ranged investorikaitse ja avalikustamise nõuded. See koormus asetaks väiksemad teenusepakkujad ebasoodsasse olukorda võrreldes suuremate taskutega konkurentidega. Veelgi enam, börsid, mis püüavad teenuse pakkumist jätkata, seisavad pideva kontrolli all regulaatorite poolt, mis võib kaasa tuua trahve, karistusi ja halvimal juhul süüdistuse, kui kriminaalvõimud kunagi sekkuvad. See võib tähendada ka tulevase rahastamise kaotamist investoritelt, kes võivad olla hoolikad sellest suurenenud vastavuskoormusest ja regulatiivsest kontrollist. Suurema reguleerimise toetajad usuvad, et väärtpaberite määramine annaks investoritele rohkem teavet ja läbipaistvust ning tooks lõpuks teenustesse rohkem kasutajaid.
8. Mida võib tähendada krüptopanuste mahasurumine?
Repressioonid kehtivad ainult USA tarbijatele keskendunud teenusepakkujatele. Plokiahelaid kaitsevad tavaliselt validaatorid kogu maailmast, nii et need toimivad ka edaspidi, eeldusel, et ülemere reguleerivad asutused suhtuvad oma teenustesse leebemalt. See suurendaks lõhenemist raske reguleerimise vahel USA-s ja metsiku lääne vahel mõnes teises maailma osas. Küsitakse, kas panustamist puudutavate regulatsioonide karmistamine mõjutab nn detsentraliseeritud panusepakkujaid, kes väidavad, et on nende suhtes immuunsed, kuna neid ei opereeri konkreetne ettevõte ega asu kindlas kohas; teoreetiliselt on sellised pakkujad vaid tarkvarakogumid, mis teostavad tehinguid automaatselt. Kuid paljusid neist detsentraliseeritud finantsteenustest (DeFi) juhib tegelikult inimeste tuumrühm, keda reguleerivad asutused võivad siiski pidada vastutavaks mittevastavuse eest.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/crypto-staking-why-sec-cracking-213651709.html