Möödunud nädal on olnud krüpto ajaloos tume periood, kuna selle valdkonna turu kogukapitalisatsioon langes esimest korda pärast 1.2. aasta juulit 2021 triljoni dollarini. Suures osas on segadus tingitud Terra reaalajas lagunemine, Cosmosel põhinev protokoll, mis toidab algoritmiliste stabiilsete müntide komplekti.
Umbes nädal tagasi, Terra (LUNA) on turu 10 kõige väärtuslikuma krüptovaluuta hulgas ühe märgiga kauplemine hinnaga $85. 11. maiks oli aga vara hind langenud 15 dollarile. Ja 48 tunni pärast on token kaotanud 99.98% oma väärtusest, mis praegu kaubeldakse hinnaga $ 0.00003465.
Jätkuva kokkuvarisemise tõttu on Terra teine seotud pakkumine TerraUSD (UST) – algoritmiline stabiilne münt, mis on seotud USA dollariga vahekorras 1:1 – kaotanud oma seotuse dollariga ja on praegu kauplemine kell $ 0.079527.
Terra ökosüsteem selgitas
Nagu ülalpool rõhutatud, juhitakse Terra protokolli kahe põhimärgi, nimelt UST ja LUNA, kasutamise kaudu. Võrgustikus osalejatele on antud võimalus piparmündi UST põletades LUNA Terra jaama portaalis. Lihtsamalt öeldes võib Terra majandust ette kujutada sellisena, mis koosneb peamiselt kahest basseinist: üks TerraUSD ja teine LUNA jaoks.
UST väärtuse säilitamiseks lisab LUNA varustusfond oma kassasse või lahutab sellest nii, et kliendid peavad UST-i vermimiseks LUNA põletama ja vastupidi. Kõiki neid toiminguid motiveerib platvormi algoritmiline turumoodul, mis muudab UST funktsionaalse raamistiku oluliselt erinevaks tema lähimate stabiilse mündikonkurentide Tetheri omast (UDST) ja USD münt (USDC), mõlemad on otseselt tagatud fiati varadega.
UST (või üldiselt algoritmiliste stabiilsete müntide) toimimise paremaks illustreerimiseks oleks kõige parem kasutada lihtsat illustratsiooni. Oletame näiteks, et UST väärtus on 1.01 dollarit, siis saavad kasutajad kasutada Terra vahetusmoodulit, et vahetada 1.00 dollari väärtuses LUNA 1 UST-i vastu, võimaldades neil seeläbi taskusse saada 0.01 dollari suurust puhaskasumit.
Nüüd, kui tabelid on pööratud ja UST langeb 0.99 dollarile, saavad võrgukasutajad teha täpselt vastupidist, mistõttu protokoll keelab mõnel kasutajal lunastada 1.00 dollari väärtuses UST 1.00 dollari väärtuses LUNA eest. See kunagine hüpoteetiline stsenaarium on nüüd elav reaalsus, mille tulemuseks pole mitte ainult Terra protokolli lagunemine, vaid ka krüptotööstuse maine rikkumine investorite silmis kogu maailmas.
Kahjude kontroll, kuid tulutult
Niipea kui LUNA ja UST langesid selle nädala alguses vabalangusesse, oli protokolli kaasasutaja Do Kwon vabastatud rida säutse, milles teatatakse parandusmeetmetest edasise verejooksu ohjeldamiseks. Esialgse sammuna UST-i ja dollari lahtisidumise vastu võitlemiseks on Kwon tugevdatud UST põletamine, mida me nüüd tagantjärele teame, ei toiminud.
2/ Ma saan aru, et viimased 72 tundi on olnud teie kõigi jaoks äärmiselt rasked – teadke, et olen otsustanud teie kõigiga sellest kriisist ülesaamiseks koostööd teha ja me loome sellest väljapääsu.
Koos.
- Kas Kwon (@stablekwon) Võib 11 2022
Kwon väitis, et kui suurendate baasfondi 50 miljonilt 100 miljonile eriarveldusõigusele (SDR) ja vähendate PoolRecoveryBlocki 36-lt 18-le, võib protokolli vermimisvõimsus potentsiaalselt tõusta 293 miljonilt dollarilt ilmatu 1.2 triljoni dollarini.
Lihtsamalt öeldes, eelnimetatud muudatuste rakendamisega anti Terra meeskonnale võimalus piparmünt neli korda rohkem UST tühjast ilmast – protsess, mis praegu käib naljatamisi nimetatakse seda Kwontative leevendamiseks. Krüptovaluutabörsi Phemex tegevjuht Jack Tao ütles Cointelegraphile, et UST ja LUNA ümbritsevad katastroofisignaalid on olnud juba pikka aega, pakkudes asjasse asjatundja seisukohta.
Alustuseks usub ta, et algoritmiliste stabiilsete müntide üldine idee on iseenesest üsna nõrk, kuna neil pakkumistel puudub igasugune tegelik toetus. Teiseks oli Luna Foundation viimasel ajal palju kära teinud, kuna Do Kwon teatas, et kavatseb ostes kokku 10 miljardit dollarit Bitcoinis (BTC) toimima UST reservidena. Sellega seoses lisas Tao:
„Nende ostude tulemuseks oli UST ülepakkumine, mis hakkas kiiresti langema, kui müügisurve hakkas kasvama LUNA-le ja seejärel UST-ile. Kui see müük juhtus, pidi Luna Foundation Guard sidumise säilitamiseks oma Bitcoini maha laadima. Kuid refleksiivne müügisurve jätkus ja kõik sellega seotud varad hakkasid kõvasti langema.
Tao lisas, et arengus mängis olulist rolli ka Anchor Protocol – säästmis-, laenu- ja laenuplatvorm, mis on üles ehitatud Terra Blockchainile –, mis lubas UST panustamisel ebarealistlikku 20% aastas protsenti tootlust (APY). . Kui müügisurve UST-ile tõusis, kaotas see 1.00 dollari suuruse sidumise ja hakkas kontrollimatult langema:
"Kui Binance'i likviidsus ära kuivas, hakkasid Curve'i kaks UST-i kogumit UST-i müüma ja Anchori laenutase langes enam kui 1 miljardi dollari võrra. Selle tulemusena on laiem ökosüsteem nüüd kimpus usaldusprobleemidega, eriti mis puudutab stabiilseid münte.
Terra läheb pärast kollapsit ametlikult võrguühenduseta, ehkki korraks
12. mail Terra võrku teenindavad validaatorid kollektiivselt otsustatud peatada igasugune ökosüsteemiga seotud digitaalne tegevus, püüdes leevendada võimalikke juhtimisrünnakuid, eriti kuna võrgu LUNA märk langes hiljuti ühe sendi alla.
Seni näitas Terraform Labsi ametlik Twitteri konto, et kogu võrgutegevus oli ploki kõrgusel 7,603,700 100 XNUMX seiskunud. Kuna LUNA väärtus langes peaaegu XNUMX%, väitis ettevõtte pressiesindaja, et arendajad ei ole enam kindlad oma võimetes vältida kolmandate osapoolte haldushäkke. Seisakud olid aga lühiajalised ning Terra tuumikmeeskond paljastas, et ta taaskäivitab toimingud niipea, kui validaatorid suudavad rakendada plaastri, mis keelas kõik edasised delegatsioonid.
Kuna LUNA/USDT kauplemispaar langes alla 0.005 USDT märgi, oli see Binance'ist eemaldatud. See samm järgnes LUNA žetoonide eemaldamisele krüptovaluutabörsi Huobi poolt vaid päev varem. Enne ülalmainitud sündmuste avanemist oli UST kogu turukapitalisatsiooni järgi suuruselt kolmas stabiilne münt, jäädes alla ainult Tetherile ja USD Coinile.
Halb välimus tööstusele tervikuna
Tao arvates mõjutab kogu see episood krüptotööstuse mainet negatiivselt, eriti investorite silmis. Eelkõige usub ta, et krahhi tulemusel võivad seadusandjad muutuda detsentraliseeritud stabiilsete müntide suhtes rangemaks ja see võib isegi viia selleni, et paljud valitsused hakkavad agressiivselt uurima omaenda tsentraliseeritud stabiilsete müntide ja keskpanga digitaalsete valuutade (CBDC) loomist, lisades:
"LUNA olukord jätab kahjuks kõigi suhu halva maitse, kuna see on põhjustanud paljude suurepäraste altcoinide tohutu väärtuse kaotamise. Kuid selle arengu suurem ja olulisem aspekt on selle ajastus. Kõik see on juhtunud ajal, mil Ida-Euroopas käib sõda, tarneahelaid piiratakse globaalselt, inflatsioon ja intressimäärad tõusevad.
Viimased: Plokiahelad on igavesti: DLT muudab teemanditööstuse läbipaistvamaks
Sellegipoolest möönis ta, et sellel kõigel võib olla väike hõbedane vooder: sündmus võib kaasa tuua ainult parimate projektide ellujäämise, kusjuures enamik platvorme kaotab investorite huvi. "Nüüdsest kontrollitakse palju rohkem ja investorid tunnevad end mugavalt, valides investeerida ainult suurimatesse krüptodesse, nagu Bitcoin, Ether ja Solana," ütles ta.
Seega on huvitav näha, kuidas see lugu edasi areneb ja milliseid tagajärgi sellel intsidendil on krüptovaluutaturu arengule/arengule laiemalt, eriti kuna traditsioonilist finantssüsteemi laastab jätkuvalt üha suurem hulk ebasoodne rahaline surve.
Allikas: https://cointelegraph.com/news/what-happened-terra-debacle-exposes-flaws-plaguing-the-crypto-industry