2008 kajab
Krüptonakkus lainetab jätkuvalt.
See, mida me krüptovaluutaturgudel näeme, sarnaneb sellega, mida Wall Streeti pangad 2008. aastal läbi elasid. See tähendab, et ülemäärase finantsvõimendusega ettevõtted vaatavad silmitsi maksejõuetusega pärast hoolimatut laenuandmist ja piiritut ahnust ajaloolise härjajooksu ajal.
Kas otsite kiireid uudiseid, vihjeid ja turuanalüüse?
Täna registreeruge Invezzi infolehele.
Viimane sihtmärk on Voyager Digital, avalikult noteeritud digitaalsete varade maakler. Nad olid üle pea maksejõuetu krüptoriskifondiga Three Arrows Capital (3AC), paljastades, et fondil ei õnnestunud tagasi maksta 350 miljoni dollari suurust laenu USA dollariga seotud stabiilses mündis. USDC, samuti 15,250 Bitcoins, mille väärtus on tänaste hindade juures umbes 315 miljonit dollarit, kokku ligikaudu 665 miljonit dollarit.
See pani aktsiahinnad langema, kuigi kiire pilk selle aasta tulemustele näitab, et probleemid on sügavamad. Voyager avas 2022. aasta kauplemise hinnaga 13 dollarit aktsia kohta. Selle artikli kirjutamise ajal kaupleb see 37 sendi juures, mis on 97% langus. Oeh.
Kas Voyager on maksejõuetu?
3AC-le on väljastatud vaiketeade, kuid see 665 miljoni dollari suurune laen on Voyageri finantsseisundisse süvenedes jahmatav summa. Eelmisel reedel paljastas ettevõte, et tal on ligikaudu 137 miljonit dollarit USD ja ta omab krüptovarasid, lisades, et tal on juurdepääs ka 200 miljonile dollarile sularahale ja USDC revolverile. Lõpuks on Alamedalt paigas 15,000 500 bitcoini revolver (umbes XNUMX miljonit dollarit).
FTX tegevjuhi Sam Bankman-Friedi asutatud Alameda tegi täiendava käigu, pikendades Voyagerile laenu kokku umbes 500 miljoni dollari väärtuses (Almeda investeeris varem ettevõttesse). Kuid nagu eespool kirjeldatud, on see üle 150 miljoni dollari 3AC-ga seotud riskist ja pole selge, kas sellest piisab ettevõtte maksejõuetusest päästmiseks.
Töötame usinalt ja kiiresti, et tugevdada oma bilanssi ja otsime võimalusi, et saaksime jätkuvalt rahuldada klientide likviidsusnõudeid
Voyageri tegevjuht Stephen Ehrlich
Tõenäosus, et ettevõte suudab kriisi üle elada ja oma jalad tagasi saada, näib olevat pikk, eriti kui võtta arvesse nii aktsiaturu kui ka krüptomaailma tugevalt langevat meeleolu.
Terra nakkus
Võite mõne neist nimedest ära tunda ja see aitab rõhutada, kui omavahel seotud ja süsteemne risk nende tsentraliseeritud platvormidega oli. 3AC spiraali käivitas Terra kokkuvarisemine, asutaja Zhu Su kandis kuni viimase ajani oma Twitteri nimes isegi Luna sümbolit ja reklaamis münti korduvalt Twitteris.
See on ka teine Sam Bankman-Friedi päästepakett, kusjuures FTX pikendas 250 miljoni dollari suurust laenu ka BlockFi-le, teisele Celsiuse ärimudeliga krüptolaenuandjale – kes ise olid samuti Terraga seotud, nagu 3AC (nagu ka stETH allahindluse ja suurte finantsvõimendusega ETH positsioonide tõttu likviidsuspuudusesse).
Kuuldavasti osalesid Alameda ja Celsius mõlemad Terra võimalikus 11-tunnises päästmises ning kokkuleppe saavutamata jätmine oli Celsiuse jaoks lõpuks surmaotsus. Kuid jällegi näitavad need maksejõuetuse ja päästepaketid, kui omavahel seotud ja habras oli suur osa nendest hoolimatutest laenuandjatest ja riskifondidest.
Kangelane nullini
See tähistab Voyager Digitali viimast tumedat arendust, mis võttis Icaruse raamatust lehe välja ja lendas päikesele liiga lähedale.
Minu toimetaja Jayson Derrick oli Voyage'i investor ja arvas, et paljud usklikud eelmisel aastal värskendavalt ausalt (ja meelelahutuslikult!) ostsid hüpet:
„Voyager Digital on minu kõigi aegade teine halvim investeering, kuna aktsiad on nullile lähemal. Mind julgustasid kaks 2021. aasta teadaannet, mille tõttu tundus, et aktsiate ostmine on mõttetu otsus. Esiteks nimetas Dallas Mavericks Voyageri meeskonna esimeseks ametlikuks krüptovaluuta vahendajaks ja rahvusvaheliseks partneriks. Ma eeldasin, et Mavsi omanik Mark Cuban valib ainult võitjaid ja kui Voyager on tema jaoks piisavalt hea, peaks see olema ka investeerimiskogukonna jaoks piisavalt hea.
Lubage mul lihtsalt sekkuda ja öelda, et Mark Cuban on inimene, millest krüptomaailm mõistis, kui ta investeeris algtallisse Iron Finance, mis läks üleöö nulli (mõelge Terra kriisile, lihtsalt väiksema stabiilse mündiga). Kuubalane kirjutas essee, milles propageeris stabiilse mündi ja likviidsuspaari mehhanismi, mis tõi talle "206 75 dollari suuruse esialgse investeeringu aastas umbes XNUMX% tulu".
Pärast seda, kui see läks nulli, muutis ta ootamatult lugu ja pooldas stabiilse mündi reguleerimist, ajendades allolevat meemi viiruslikuks minema.
Oli ka teisi põhjuseid, miks Voyageri turukapital tõusis üle 5 miljardi dollari suuruse turukapitali. Alameda tegi strateegilise 75 miljoni dollari suuruse investeeringu, mis on osa põhjusest, miks nad tõenäoliselt üritavad nüüd ettevõtet päästa.
Kuid see läks lihtsalt hullemaks ja hullemaks ning Voyageri juhtkonna ettenägelikkuse puudumine selle aasta alguses oli häiriv, kui USA regulaatorid hakkasid neile USA-s intressikandvate toodete pärast järele andma. Sama saatus tabas ka teisi sarnaseid "väärtpabereid" pakkuvaid ettevõtteid, nagu BlockFi, ja paljud konkurendid vastasid, eemaldades need Ameerika klientidele mõeldud pakkumised. Voyager jäi siiski kursile, mis oli seletamatu ja lõpuks tohutu viga.
Final Thoughts
Derrick jätkab oma rullnokkade lugu investorina:
„Aktsia väljamüüki 2021. aasta tippude pealt vaadates ahvatles mind 2022. aasta alguses positsioon uuesti ostma, kui aktsia tundus tõesti odav. Siiski näis Voyageri aktsia kukkumist alates päevast, mil selle ostsin. Müük oli 30. märtsil minu jaoks liiga valus, kui ta sai oma huvi teeniva krüptoäri jaoks lõpetamise ja lõpetamise korralduse.
Suure kahjumiga müümine kustutas kogu minu kasumi alates esimesest aktsiate ostmisest. Miks ma 2022. aasta mais aktsiat kolmandat korda uuesti ostsin, on mõistatus. See ei olnud suur positsioon, kuid piisavalt suur, et mind marru ajada. Kas Voyager oli kogu aeg krüptoruumis lihtsalt tahtev mängija ja pettis mind? Kindlasti tundub, et see on tänapäeval investorite meeleolu."
Minu jaoks nõustun Derricki lõppsõnaga. Ma ei usu, et siin oli ilmtingimata midagi pahatahtlikku, kuid Voyager kasutas end üle ega suutnud hinnata oma tegutsemiskeskkonna regulatiivset riski.
Sarnaselt Celsiusele, Three Arrows Capitalile ja paljudele teistele oli Voyager liiga agressiivne ja kasutas halba riskijuhtimist. See on klišeelik ja lihtne järeldus, kuid see on tõsi. Näeme seda ikka ja jälle kõigis varaklassides; härja märatsemise ajal on kõik hästi, kuid lõpuks tulevad kanad koju peesitama.
Voyager pikendas end üle ja nüüd rabelevad nad maksejõulisuse nimel. Enamiku investorite jaoks on see tulnud liiga hilja.
Kust kohe osta
Lihtsalt ja hõlpsalt investeerimiseks vajavad kasutajad madala tasuga maaklerit, kellel on usaldusväärsus. Järgmised maaklerid on kõrgelt hinnatud, tunnustatud kogu maailmas ja nende kasutamine on ohutu:
- Etoro, mida usaldab üle 13 miljoni kasutaja kogu maailmas. Registreeru siin>
- Capital.com, lihtne, hõlpsasti kasutatav ja reguleeritav. Registreeru siin>
*Mõnes EL-i riigis ja Ühendkuningriigis on krüptovarasse investeerimine reguleerimata. Tarbijakaitse puudub. Teie kapital on ohus.
Allikas: https://invezz.com/news/2022/06/28/voyager-digital-facing-insolvency-echoes-of-2008-in-crypto-markets/