Peaaegu kaks kuud on möödunud 7. mail toimunud Terra-Luna krahhist. Olgu selleks siis aja peatamine või minevikku tagasipöördumine, investoritel on tulutu ja peaaegu võimatu oma kahjumit tagasi saada. Kuid "prussakateooria" ütleb meile, et kui näete ühte prussakat, võib neid olla palju rohkem, mida te kohe ei näe. Lõppude lõpuks tähendab üks prussakas tavaliselt, et pimedas lebab rohkem.
Vahetult pärast Terra-Luna krahhi koges krüptovaluutade laenuplatvormid Celsius ja Babel Finance likviidsuskriisi, mis levis isegi valdkonna riskifondidesse. Mis olid siis hiljutiste vahejuhtumite põhjused? Mida peaksid suuremad börsid tegema, et oma kasutajaid kõige paremini kaitsta? See artikkel annab samm-sammult analüüsi.
Terra-Luna krahh
UST on Terra keti suurima turuväärtusega stabiilne münt, mis on seotud USA dollariga suhtega 1:1. Luna on Terra protokolli juhtimismärk, mida kasutatakse peamiselt avalike gaasiahelatasude maksmiseks, kaevandamise lubamiseks ja protokolli haldamiseks. Levinud stabiilseid münte, nagu USDC või USDT, emiteeritakse fiat-valuuta tagatisena.
UST on algoritmiline stabiilne münt, mis tähendab, et see ei sõltu tagatisest. Kuidas see saavutab algoritmilise stabiilsuse? Terra väljatöötatud algoritm on muuta 1 UST võrdne 1 USA dollari väärtuses Lunaga. See tähendab, et iga vermitud UST eest tuleb põletada 1 USA dollari väärtuses Lunat ja 1 USA dollari väärtuses Lunat saab vahetada ka 1 UST vastu.
Vaatame alloleval joonisel vahetusprotsessi lähemalt. Kui UST hind ületab 1 USA dollari, teenivad arbitraažid vahe, põletades Luna UST vermimiseks, ja hind naaseb järk-järgult 1 USA dollarini, kui UST pakkumine suureneb. Kui UST hind langeb alla 1 USA dollari, võivad arbitraažid spekuleerida ka Luna vahetamisega ja hind tõuseb UST pakkumise vähenedes 1 dollarini.
Selle algoritmilise stabiilse mündi loogikas ei saa midagi ette heita. Kuid vaal (üksik või eraisik, kellel on suur osalus) müüs 285. mail UST-s 7 miljoni USA dollari väärtuses, mille tulemuseks oli tohutu hinnavahe, mis põhjustas sümboolse hinna languse, tekitades turu paanika.
Nagu mainitud, nõuab UST vermimine Luna põletamist, seega võrdub UST müümine sama koguse LUNA vermimise ja müümisega! See tekitas märgile tugeva müügisurve. Märkimisväärse kapitali väljavoolu tõttu langes Luna 86 tunni jooksul 61 USA dollarilt 12 dollarile ning miljonite suuruste tehingutega toimus mitu UST väljamüüki. See mahamüükide enneolematu olemus tekitas turul paanika. Kuigi Terra teatas, et kogub süsteemi stabiliseerimiseks Bitcoini varusid, ostes rohkem Luna ja UST, see ei toiminud.
Celsiuse/Babeli rahanduse kokkuvarisemine
13. juunil teatas krüptolaenuandja Celsius kõigi väljamaksete, tehingute ja kontodevaheliste ülekannete peatamisest. See viitas sellele, et Celsius võib sattuda rahalistesse raskustesse likviidsuse puudumise tõttu, mille põhjustas turupaanika ajal tohutu hoiuste vähenemine.
Celsiuse edu oli ühekordne, kogudes eelmise aasta novembris 750 miljonit USA dollarit. Krüptoettevõttena oli tema hallatavate varade maht enam kui 30 miljardit USA dollarit. Sellest hoolimata näis Celsius olevat üleöö kokku varisenud ja põhjus pole midagi muud kui murettekitav.
Turuandmed näitavad, et Celsius haldas umbes 1 miljonit Ethereumi, millest vaid 27% olid hetkevarad, samas kui 44% panditi Lido kaudu Ethereum 2.0 lepingu alusel ja hoiti stETH vormis. Ülejäänud 29% pandi otse panditud perioodiks vähemalt üheks aastaks. See näitab, et Celsiuse tegelik kapitali likviidsus oli alla 30% tema varadest, mis on palju madalam kui massiivsete jooksude lahendamiseks vajalik.
Celsiuse krahhi peamine põhjus peitub halvas riskijuhtimises. Lisaks oli palju probleeme ettevõtte enda juhtimises ja tegevuses.
Pärast seda, kui Celsius teatas väljavõtete, tehingute ja ülekannete peatamisest, lõhkasid kogu nädala jooksul krüptoturul järjest rohkem "miine". Hongkongis asuv krüptovaluutade laenufirma Babel Finance teatas klientidele, et peatab kõigi toodete lunastamise ja väljavõtmise, viidates "ebatavalisele likviidsussurvele".
Babel Finance oli 2018. aastal asutatud krüptolaenu andev ja kauplemisettevõte, mille laenuportfell oli 3. aasta lõpus enam kui 2021 miljardit USA dollarit. Ettevõttel on ligikaudu 500 klienti, kellest paljud on institutsionaalsed kliendid, sealhulgas traditsioonilised pangad ja investeerimisfondid. , akrediteeritud investorid ja perekontorid.
Three Arrows Capitali maksejõuetus
Mitte ainult krüptoruumi laenuplatvormid ei ole tekitanud kriisi, mis sarnaneb traditsioonilise finantssektori kriisiga ülemaailmse finantskriisi ajal. Torm on levinud isegi valdkonna riskifondidesse. Three Arrows Capital Ltd. tekitas muret ka investorite seas pärast seda, kui ta ei suutnud täita laenuandjate lisatagatise nõudeid. Krüptokeskne riskifond palkas juriidilised ja finantsnõustajad pärast seda, kui oli kannatanud ulatusliku turu mahamüügi tõttu suuri kahjusid.
Ligi 10-aastase riskifondi hallatavad varad ületasid kunagi 10 miljardit USA dollarit, kuid aprillis olid need kahanenud umbes 3 miljardi dollarini. Selle portfellis on sellised märgid nagu Avalanche, Solana, Polkadot ja Terra. Seoses krüptovaluutaturu hiljutise pideva langusega on peaaegu kõik projektid, millesse Three Arrows Capital on investeeritud, veealused. Meedia teadete kohaselt ulatub Three Arrows Capitali kogusumma laenuplatvormil 400 miljoni USA dollarini ja seda võib ähvardada pankrot.
Kuidas kaitsevad börsid kasutajate õigusi ja huve? (Võttes näiteks Huobi Globali)
Huobi globaalne omab kõikehõlmavat riskijuhtimise protsessi ning omab ka selles valdkonnas juhtivaid võimeid, mis on selles valdkonnas ainulaadsed. See on võimaldanud platvormil üheksa aasta jooksul alates selle loomisest saavutada null ohutusjuhtumit. Kui Terra-Luna kokkuvarisemine toimus, läks Huobi Globalil hästi järgmises kolmes aspektis, mis võivad anda õpetusi muudeks vahetusteks:
- Olukorra tõhus ja asjakohane hindamine
- Kasutajate viivitamatu teavitamine riskidest
- Platvormi kasutamine kasutajakeskselt
Vaatame protsessi, mida Huobi Global Terra-Luna kokkuvarisemiseks kasutas:
- Kui Luna oma surmaspiraali käivitas, sulges Huobi Global deposiidikanali kasutajate kaitsmiseks. Luna hind Huobi Globalil oli sel perioodil kõigi platvormide seas kõrgeim, mis kaitses Luna omanike huve platvormil ja andis neile piisavalt aega muudatuste tegemiseks.
- Niipea kui sai kinnitust, et Lunat enam välja ei anta, teavitas Huobi Global Luna ja UST omanikke riskidest ette, et nad saaksid teha teadliku otsuse.
- Pärast ulatuslike ja üksikasjalike värskenduste pakkumist avas Huobi Global uuesti laadimiskanali, et rahuldada oma kasutajate kauplemisvajadusi.
Pärast hiljutist turu segadust tugevdas Huobi Global kohe meetmeid, et kaitsta kasutajate varasid tõsiste turvaintsidentide eest. Selle igapäevased toimingud, sealhulgas sisse- ja väljamaksed, jäid tavapäraseks.
Iga kord, kui tekib turukriis, usub Huobi Global oma kohustust valdkonna liidrina kaitsta kasutajate huve. Karuturul on investoritel raske riske vältida, kuid kvaliteetsete projektide ja platvormide valimine aitab neil vähemalt tarbetuid kahjusid piirata.
Kohustustest loobumine: see on pressiteate postitus. Coinpedia ei toeta ega vastuta selle lehe sisu, täpsuse, kvaliteedi, reklaamide, toodete või muude materjalide eest. Lugejad peaksid enne ettevõttega seotud toimingute tegemist ise uurima.
Allikas: https://coinpedia.org/press-release/understanding-recent-crypto-crash-and-how-crypto-exchanges-can-protect-users/