Mitmed olulised krüptoriskifondid ja traditsioonilised krüptoriskiga riskifondid on 2022. aastal kas kokku kukkunud või vaevu pääsenud. Krüptohindade langus on proovinud nende ettevõtete riskitaluvust ja on hakanud avaldama survet finantsvõimendusega panustele.
Riskifondid koondavad investorite raha, et saavutada märkimisväärset tulu, kasutades täiustatud investeerimisstrateegiaid. Väärtpaberi- ja börsikomisjoni (SEC) sõnul ei pea riskifond järgima konkreetseid investorite kaitsmiseks mõeldud reegleid ega esitama SEC-ile aruandeid.
Võimenduse riskid
Riskifondide investeerimisstrateegiate riskantse olemuse tõttu aktsepteerivad fondid sageli ainult akrediteeritud investoreid. Osa neist strateegiatest hõlmab finantsvõimendusega investeeringuid, mis hõlmavad raha laenamist, et suurendada potentsiaalset investeeringutasuvust.
Laenuandja, näiteks peamine maaklerfirma, nõuab aga sageli, et investor esitaks minimaalse laenusumma, mida nimetatakse marginaaliks. Laenuvõtja vastutab selle eest, et tema laenusumma ja marginaali vahel säiliks konkreetne suhe. Kui laenuvõtja ei suuda seda suhet säilitada, likvideerib laenuandja oma positsiooni ja laenuvõtja kaotab oma marginaaliinvesteeringu.
Riskifondid võivad väärtpabereid laenata peamise vahenduse kaudu, et maksimeerida investorite tootlust, praktiseerides samal ajal piisavat riskijuhtimist.
Kui riskifond likvideeritakse, võib selle põhjuseks olla finantsvõimendusega investeeringute marginaalina kajastatud varade väärtuse järsk langus või halb riskijuhtimine. Käimasolev krüpto talv on näinud õiglast osa digitaalsete varade väärtuse langusest, millest mõned on kaasa toonud krüpto- ja riskifondide allakäigu.
3AC riskifond langes esimesena
Esimene doomino, mis kukkus, oli Singapuris asuv Three Arrows Capital, mille kaasasutaja Kyle Davies tegi rea finantsvõimendusega panuseid krüptohindade tõusule, tuginedes nn supertsükli teesile, mida propageeris kaasasutaja Su Zhu.
Supertsükli väitekiri eeldab, et krüptohinnad tõusevad, kui kasutuselevõtt kasvab, ilma et oleks lähiaja languse oht.
Kahjuks Zhu ja Daviese jaoks lõputöö ei kehtinud Bitcoin langes 50. aasta juunis üle 2022% oma kõigi aegade kõrgeimalt 69,000 10 dollarilt 2021. novembril XNUMX. Hinnalangus toimus TerraUSD kokkuvarisemise taustal. stabiotsiin 2022. aasta mais. Kokkuvarisemine raputas usaldust krüptotööstuse vastu ja pani paljud investorid mägede poole põgenema.
Üks varasemaid krüptoriskifondid Pantera Capital rahastas välja investeeringu Terra/Luna ökosüsteem, müüs umbes 80% oma osalustest 12 kuu jooksul enne ökosüsteemi kokkuvarisemist 2022. aasta mais. Ettevõte tegi oma 17 miljoni dollari suuruse investeeringu umbes kümme korda Luna.
Peagi järgnes likvideerimine
Briti Neitsisaartel, kus Three Arrows asus, esitatud kohtudokumentidest selgus, et riskifond oli laenanud Bitcoini ja Eetrit tuletisinstrumentide börsilt Deribit. Täiendavaid vahendeid ei õnnestunud aga hankida, kui oluliste krüptovaluutade hinnad hakkasid 2022. aasta juuni keskel langema. Kolm Arrows võlgnes ka Kanada krüptovahendajale Voyager Digitalile üle 600 miljoni dollari ja krüpto laenuandjale BlockFile umbes 80 miljonit dollarit. See jättis mõlemad laenud maksmata.
Kui Three Arrows ei suutnud Deribiti nõudeid täita, likvideeris börs riskifondi positsioonid. Samuti pooldas ta ettevõtte likvideerimismenetlust.
Likvidaator Teneo võttis hiljem kontrolli üle likvideerimismenetlus Briti Neitsisaartel. Kolm noolt esitas 15. peatüki pankroti USA-s varsti pärast seda.
Likvideerijad ütles 2. detsembril 2022 kohtus, et nad olid arestinud üle 35 miljoni dollari Three Arrowsi Singapuri pangakontodelt ja muudelt krüptomärkidelt, sealhulgas mitte-asendatav märgid.
Alameda on halva riskijuhtimise tõttu hävitatud
Halva riskijuhtimise ja krüptohindade langemise juhtum viis Alameda Research LLC allakäiguni. See kvaasi-krüptoriskifondi laenuraha võttis palju, kasutades tagatisena suhteliselt mittelikviidset krüptomärgiga FTT-d.
Selle asutaja, endine FTX tegevjuht Sam Bankman-Fried oli teatatud tähtsuseta riskijuhtimine ettevõtte algusaegadel. Selline lõtv lähenemine läks lumepalliks, mille tulemuseks oli ettevõtte sulgemine ja sellele järgnenud pankrotimenetlus. Riskijuhtimise puudumine oli seda veidram, kui arvestada Bankman-Friedi varasemat tegevust kauplemisettevõttes Jane Street Capital, mis kasutas kõikehõlmavat riskijuhtimist.
Alameda Researchi varajaste töötajate sõnul tegi riskifond varakult panuseid mitme krüptovaluuta hinnaliikumise peale, millest paljud muutusid hapuks.
Lisaks võttis Alameda palju laenu, et teha mitmeid investeeringuid, kasutamata regulatiivseid piirdeid, mis piiravad traditsiooniliste Wall Streeti ettevõtete riskide ulatust.
Kui krüptohinnad selle aasta alguses langema hakkasid, langes ka FTT hind. See ajendas Alameda sõsarettevõtet FTX kasutama riskantsete laenude tagasimaksmiseks klientide raha. Mõlemad ettevõtted läksid peagi pankrotti.
SkyBridge Capitali riskifond on avatud krüptovarade langusele
Anthony Scaramucci investeeringute haldusfirma SkyBridge Capital peatatud väljavõtmised oma Legion Strategies fondist 19. juulil 2022 krüptohindade langemise ajal. Legioni fond saavutas krüptovaluutadega kokkupuute mõne SkyBridge'i teiste fondide kaudu.
SkyBridge haldab ka fondi, millest investorid soovisid aasta alguses loobuda. Multi-Adviser Fund kaupleb teiste traditsiooniliste riskifondide osalusega. Selle portfellist kuulus 27%. paigutatud digitaalsete varade investeeringutele vastavalt 30. septembril 2022 avaldatud konsolideeritud investeeringute ajakavale.
Makromajanduslike tingimuste tõttu on see olnud raske aasta ka traditsiooniliste riskifondide jaoks, kus ei ole krüptoekspositsiooni. põhjustatud võimendatud panuste tagasivõtmine, et vähendada riskipositsiooni. Intressimäärade tõus ja geopoliitilised pinged on tõstnud riskifondide laenukulusid.
Riskifondide uurimine ütles et riskifondide likvideerimised kasvasid 24. aasta teises kvartalis eelmise kvartaliga võrreldes ligikaudu 2%.
Be[In]Crypto uusimate jaoks Bitcoin (BTC) analüüs, kliki siia.
Allikas: https://beincrypto.com/top-crypto-hedge-funds-tested-2022-bear-market-bite/