Probleem krüptoturu piiridega

Turukapitalisatsioon krüptomaailmas võib olla eksitavad väärtuse näitajad ja tööstuse jälgijad ütlevad, et sellistele mõõdikutele nagu kasutajate kasv ja arendajate aktiivsus tuleks rohkem kaaluda. 

Krüptovarade turu ülempiir arvutatakse ringluses olevate žetoonide või müntide arvu korrutamisel ühe ühiku praeguse turuhinnaga. Seda mõõdikut kasutatakse laialdaselt, kuid võib-olla valesti, krüptovaluuta toimivuse ja selle väärtuse hindamiseks.

On tõsi, et mida kõrgem on hind, seda kõrgem on vastava krüptovaluuta turukapital, kuid need ei võta arvesse žetoonide lukustamise perioode ega ettevõtte insaiderite valduses olevaid tarneid. 

Traditsioonilises finantsmaailmas on turukapitalipiirangutel kindlasti suur tähtsus. Selle põhjuseks on lihtsalt see, et need esindavad aktsiate turuväärtust dollarites, mis võimaldab investoritel kaaluda ettevõtte kasumlikkust, mitte lähtuda selle müüginumbritest.

Üks krüpto jaoks ainulaadse mõõdiku probleem on see, et kaotatud märgid arvestatakse turuväärtuse hulka, mitte ei lahutata pakkumisest. Näiteks, ümber 20% praegusest bitcoinide pakkumisest ehk 140 miljardit dollarit on kas kadunud või jäänud hooletusse jäetud rahakottidesse. Kas kaotatud žetoone tuleks arvestada ülejäänud hetkeväärtuse alusel?

Kasv, protokolli kasutamine on krüptoturu paremad näitajad

Vaadates ringluses olevaid turupiiranguid, täpsemalt, kui täielikult lahjendatud, võib Token Terminali kasvujuhi Oskari Tempakka sõnul olla petlik.

"See on mõõdik, mida paljud investorid vaatavad, võtmata arvesse lukustatud žetoone, üleandmise ajakavasid jne. Seega võib ringleva ja tegeliku täielikult lahjendatud turukapitali vahel olla tõesti suur erinevus," ütles ta Blockworksile.

Tempakka usub, et arendaja dokumentides ja valgetes paberites süvenemine, et hinnata žetoonide avamist, võib ühe märgi hinda oluliselt mõjutada. Ta lisas, et paljud investorid ei vaevu läbimõtlematult isegi turupiiranguid kontrollima, vaid teevad otsuseid ühe märgi hinna põhjal.

Väärtuslikumad näitajad on tema sõnul see, millist teenust konkreetne projekt on välja pakkunud, kui palju seda kasutatakse ja kui palju teenustasu tulu teenib. 

"Minu jaoks on teie protokolli kõige olulisem väärtuse näitaja ärilisest vaatenurgast kapoti all toimuva fundamentaalne analüüs," ütles Tempakka. "Mida rohkem orgaanilist kasvu ja kasutust teil on ning mida aktiivsem on kasutajate kasv, seda kõrgem peaks olema protokolli väärtus fundamentaalsest vaatenurgast."

Volatiilsus turutsüklite ajal

Turukapitali näitajad võivad samuti ajal metsikult kõikuda kandma ja härjatsüklid, mis on tingitud muutuvatest turuolukordadest ning ei kajasta sügavamat ülevaadet, nagu tehingute maht, kasutajate arv või tegevus võrgus.

"Pulliturgudel näete sageli protokollide väärtust plahvatuslikult spekuleerimise tõttu. Kuid kui spekulatiivne innukus vaibub, kipuvad turukapitalid sageli suureks muutuma,” ütles NFT platvormi LTD.INC asutaja Daryl Kelly Blockworksile. Nii et see mõõdik ütleb väga vähe selle kohta, kas inimestele meeldib kasutada mis tahes kõnealust krüptoprotokolli, sealhulgas konkreetset DeFi või metaverssi projekti, lisas ta.

Blockchaini arendajate numbrid on veel üks hea mõõdik

Kelly arvab, et arendaja tegevus on krüpto või projekti tugevuse kasulikum näitaja. 

„Vaadake lihtsalt Ethereumi ja Solanat. Arendajate tegevus nendes võrkudes on tohutu ja see ainult kasvab, ”ütles ta ja lisas, et see kriteerium viitab nende plokiahelate kasutajate piisavale nõudlusele, et luua rohkem rakendusi kõige jaoks alates DeFi-st ja NFT-dest kuni krüptomängudeni.

A Krüptoseisundi aruanne a16z avaldas mais, näitab, et Ethereum suutis meelitada ligi 4,000 igakuist aktiivset arendajat, edestades teiste protokollide omasid.

FITCHINi tegevjuht Santiago Portela nõustus, et turupiirangud on vigane mõõdik, viidates sellele, et Solana oma ei peegelda plokiahela tugevust.

Hinnakujunduse vaatenurgast võib Solanat pidada halvasti toimivaks. Kuid see on erinev lugu, kui arvestada plokiahelas tehtavate NFT-de mahtu. Sel kuul saavutasid Solanal põhinevate turgude, nagu Magic Eden ja Metaplex, kauplemismahud kõrgeim tase alates maikuust.

"See ütleb mulle, et kasutuselevõtt selles võrgustikus kasvab ja selle taga on ehitajad – need on tõepoolest võtmeaspektid ökosüsteemi tugevuse ja vastupidavuse tõeliseks mõistmiseks," ütles ta.

Kuid mitte kõik ei usu, et turupiirangud on nõrk meede. India krüptobörsi WazirX tegevjuht Nischal Shetty ütles, et need võivad olla kasulikud vahendid erinevate protokollide tugevuse mõõtmiseks. Kuid ta nõustub, et härjaturgudel toimuv hüpe võib viia ebaselgete protokollide turupiirangute plahvatuslikule tõusule nende pakutavast kasulikust kaugemale.

Shetty sõnul hõlmavad usaldusväärsemad mõõdikud - peale arendaja numbrite - kasutajate kasvu, aktiivsete rahakottide arvu ja dApp (detsentraliseeritud rakenduste) kasutamist.

„Ethereumi edu põhjuseks on see, et sellel on suur hulk rakendusi, mis omakorda meelitavad ligi kasutajaid. Lisaks meelitab see kasutajate kasv rohkem arendajaid. Nii et sel juhul on teil kasulik tsükkel, milles arendaja tegevus ja kasutajate kasv toituvad üksteisest. Seetõttu arvan, et on oluline vaadata reklaamist kaugemale, sealhulgas turukapitalisatsioonile,” ütles ta.

Saate igal õhtul oma postkasti saada päeva parimad krüptouudised ja ülevaated. Tellige Blockworksi tasuta uudiskiri nüüd.