Investori juhend krüptokarude turule

Krüptokaruturud pakuvad harukordset võimalust mitte ainult osalusi koguda, vaid ka oma riske ettenägelikult hallates paremaid tulemusi saavutada. Reaalsus on aga see, et enamik investoreid ei suuda karuturgudel selliseid saavutusi sooritada. Suure osa sellest võib seostada laialdaste teadmiste puudumisega karuturu kohta ja suutmatusega õppida, kuidas kogenud investorid karuturgudel navigeerivad.

See juhend käsitleb neid teadmistelünki. Lugejad saavad teada karuturgude üksikasjalikud faasid ja seda, kui kaua sellised langustrendid on ajalooliselt kestnud. Asjatundjate abiga aadressil OKX laiendus, sukeldume sügavamale ajaloolistesse karuturu tsüklitesse nii krüpto- kui ka traditsioonilistel turgudel ja õpime, kuidas institutsioonid sõidavad lainel, et teenida märkimisväärset tulu. Alustuseks on oluline määratleda, mis on karuturg.

Mis on krüpto puhul karuturg?

Krüptokaruturg on peaaegu kõigi varade pikaajalise ja sageli muutliku hinnalanguse periood. The karuturu üldine määratlus Traditsioonilistel finantsturgudel on olukord, kus varade hinnad langevad 20% või rohkem viimastest tipptasemetest keset negatiivset suhtumist hinnaväljavaadetesse. Laiemalt öeldes tähendab krüptokarude turg, mida laialdaselt tuntakse krüptotalve nime all, krüptovarade hinna samalaadset langust kogu turul ja selle tulemuseks on sageli mõne projekti turult kustutamine, kuna neil on raskusi raha kogumise ning kasutajate ja investorite kohtumisega. ootustele. 

Krüptokaruturg algab nõudluse ja pakkumise tasakaalustamatusest, mis näeb enamikku turuosalisi müügi poolel. Hirm ja ebakindlus hakkavad hiilima vahustesse turutingimustesse ning müük hakkab nõudluse poole üles kaaluma, mille tulemuseks on märkimisväärne langus, mis ei suuda kiiresti taastuda. Tehnilisest vaatenurgast kajastub see rida madalamaid ja madalamaid maksimume pikema ajavahemiku graafikul, näiteks iganädalasel graafikul, nagu on näidatud allpool koos diagrammiga, mis näitab bitcoinide turul alates 2021. aasta novembrist kujunenud kõrgeimaid ja madalaimaid tasemeid.

Kas hinnaaktsioon ajavahemikus novembrist 2021 kuni augustini 2022 viitab sellele, et oleme praegu karuturul? Lühike vastus: Jah. Alates turukapitalisatsiooni kõigi aegade kõrgeima taseme saavutamisest on krüptoturul toimunud pikaajaline langus, kusjuures enamik varasid kaupleb praegu rohkem kui 50% ajaloolistest tipptasemetest. 

Karuturu faaside lõhkumine

Investorid kogevad karuturgude erinevatel etappidel vastakaid tundeid. Algsest paratamatuse eitamisest kuni lakkamatu dipikaste ostmiseni kuni täieliku lüüasaamise tundeni. Karuturud saab veelgi jaotada erinevateks faasideks – esialgne, varajases staadiumis, täisväärtuslik ja hiline etapp. Siin on iga etapi kirjeldus, mis kokku moodustavad krüptotalve.

• Esialgne: See faas algab kohe pärast seda, kui varad saavutavad oma tipphinna. Kuna turu sentiment on püsinud pikka aega tõusuteel, säilitavad osalejad liigse optimismi kiire taastumise suhtes, kui esmane tagasitõmbumine toimub. Seda võib sageli näha püsivate tuletisinstrumentide rahastamismäärades, mis tõstetakse kõrgemale, kuna spekulandid võtavad finantsvõimendusega pika poole positsioone. Allolev diagramm näitab rahastamismäärade tõusu oktoobris, mis eelneb praeguse karuturu algfaasidele.

• Varajases staadiumis karuturg: Algfaasi karuturgu iseloomustavad mõned olulised langused, kuid ka taastumine. Enamik turuosalisi on endiselt optimistlik uutele kõrgustele taastumise suhtes, mis õhutab märkimisväärset ostupoolset survet. Siiski ei suuda taastumised katta languse ulatust, mille tulemuseks on suured punased küünlad ja mõnevõrra väiksemad rohelised küünlad pikema ajagraafiku graafikutel.

• Täielik karuturg: See on karuturu peamine faas, mida iseloomustab märkimisväärne negatiivne külg, kõrgemate ajavahemike lõikes on tõusuteed vähe või üldse mitte. Investorid lähevad kaugemale eelseisva languse eitamisest ja hakkavad oma osalusi massiliselt maha laadima. Ehkki lühemate ajavahemike (nt päeva) korral võib esineda kergendusi, saavutab enamik varadest selles etapis oma tipust 50% tagasi ning märkimisväärseid taastumisi on vähe. Krüptopõhiste ettevõtete maht hakkab vähenema, samas kui turg hakkab negatiivsetele uudistele halvasti reageerima.

• Hilise faasi karuturg: See on etapp, kus turu põhjad moodustuvad ja langus aeglustub. Turg saavutab hinna, mis on piisavalt atraktiivne, et nõudluspool hakkaks massiliselt sisenema. Müüjaid on vähe või üldse mitte, samas kui ostjatel on suurem veendumus, et nad saavad varasid õiglase väärtusega hindadega. Praegused krüptoturu tingimused viitavad sellele, et võime olla selles etapis, kus langused aeglustuvad ja turutingimused kas konsolideeruvad või kasvavad aeglaselt.

Näited krüptokaruturgudest

Ligikaudu kümne aasta vanusel krüptovaluutaruumil on olnud oma õiglane osa karuturgudest. Nende ajalooliste toimingute lähem ülevaade annab ülevaate sellest, mis neid põhjustab ja kui kaua krüptokarude turud tavaliselt kestavad.

2014/2015 karuturg

Esimene laiaulatuslik krüptokarude turg tähistas 2013. aasta lõpus toimunud suuresti üllatava härjaturu tagajärgi. Esiteks väidetav turumanipulatsioon tolleaegsel suurimal krüptobörsil Mt. Gox tõstis BTC hinna 200 dollarilt uuele kõigi aegade kõrgeimale tasemele, umbes 1,236 dollarile. 

Volatiilsele kasvule (2013. aasta novembri algusest detsembrini) järgnes kiiresti järsk langus, kuna enamik turuosalisi püüdis kajastada kasumit madala likviidsusega turul. Tulemuseks oli täies mahus krüptotalv, mis kestis kaks aastat ja globaalse turu ülempiir langes 15. aasta alguses 3.5 miljardilt dollarilt ligikaudu 2015 miljardile dollarile.

Nagu ülaltoodud graafikust selgub, ilmutasid turud lõpuks taastumise märke alles 2015. aasta keskpaigas. Samuti kulus lisaaasta, enne kui hinnad taastusid eelmisele kõrgele tasemele, lõpetades sisuliselt seni pikima krüptotalve.

2018 krüptotalv

Pärast seda, kui 20,000. aasta alguses saavutas bitcoin (ja ülejäänud krüptoturg) kõigi aegade kõrgeima taseme, umbes 2018 12 dollarit, oli bitcoinil üks pikemaid stabiilse hinnalanguse perioode. Peaaegu 3,200-kuulise põhjani jõudmise järel kaupleb bitcoin aasta lõpuks umbes 820 dollari ringis ning globaalne turukapitalisatsioon langeb 100 miljardilt dollarilt veidi üle XNUMX miljardi dollari.

Hinnalanguse põhjuseks oli suures osas ülekuumenenud turg, kus enamikul projektidel puudusid põhialused. Väljamüüki suurendas see, et USA võimud kaebasid kohtusse mitme tippprojekti vastu väidetavate väärtpaberipakkumiste läbiviimise eest esmaste mündipakkumiste (ICO) vormis. Krüptotalv kestis ligikaudu aasta ja lõppes minipullituruga 2019. aasta alguses. 

2022. aasta karuturg 

OKX Institutionali juhi Lennix Lai sõnul erineb 2022. aasta karuturg kahest eelmisest põhimõtteliselt: "Seda karuturgu ei põhjusta ainult krüpto-spetsiifilised idiosünkraatilised riskid, nagu Luna krahh ja 3AC, Voyageri kesksete laenude maksejõuetused. , ja Celsiuse järgi. Selle põhjuseks on ka krüpto üha kõrgem korrelatsioon traditsiooniliste finantsturgudega ja makroriskid, nagu inflatsioon, energiahinnad ja Venemaa-Ukraina sõda.

Vastavalt Arcane'i uuringu hiljutine aruanne, on bitcoini korrelatsioon NASDAQi ja S&P 500-ga kõrgeim 0.5.  

Korrelatsioon on aasta algusest püsinud mõnevõrra ühtlane. Terra/Luna kokkuvarisemine põhjustas märtsis järsu lahkumise ja mitmed tsentraliseeritud krüptolaenuandjate likviidsusprobleemid põhjustasid juuni keskel teise lahkumise.  

Mõlemale sündmusele eelnes aga negatiivne makromajanduslik dünaamika ja võib-olla isegi neid kiirendas. Näiteks enne Terra/Luna kokkuvarisemist oli bitcoinil aprillis tugev S&P 500 ja NASDAQ korrelatsioon. Turud olid langustrendis, kuna paljud hindasid tulevaste Föderaalreservi intressimäärade tõstmise ajal. Need jõud panid investorid seda tegema eemalduda riskantsetest varadest ja paljastatud likviidsuse haavatavused krüptoteenustes. See koos Terra/Luna vigase algoritmilise hinnakujundusmudeliga lõi lõpuks keskkonna, mis võimaldas mitmetel tehingutel stabiilne münt kokku kukkuda. 

Terra/Luna oli lõpuks üks doomino paljudest makromajanduslikest jõududest. Selle väljalangemine aitas paljastada Celciuse ja 3AC suuremad likviidsushaavatavused, kuid see ei olnud ainus põhjus. 

Näiteks vaid mõni päev enne Celsiuse külmutamist kõigi väljavõtete külmutamist purustasid uudised USA inflatsiooniandmete kohta ootused ja panid turud alla. Uudised suurendasid müügisurvet punktini, kus Celcius ei saanud enam väljavõtmist toetada. See oli õlekõrs, mis murdis kaameli selja. Kuid selle õlekõrre all lebas turujõudude heinapakk, sealhulgas Ukraina konflikt, tarneahela probleemid, tööjõupuudus, keskpanga rahapoliitika ja ülemaailmne võlakriis.   

Kuidas võrrelda traditsioonilist karuturu investeerimiskäitumist krüptoga

Languste raskus sõltub sageli turu arenguastmest. Tavaliselt, mida kindlam on varaklass ja suurem kapitalibaas selle aluseks, seda väiksem on volatiilsus- ja langusrisk. Näiteks näitab allolev diagramm, et kuigi ka USA aktsiaturg on kannatanud mõningaid pikaajalisi langusperioode, on selle langus olnud vähem märgatav, kuna madalama kapitalisatsiooniga Russell 2000 indeks on madalama kapitalisatsioonikapitaliga S&P500 ja bitcoin on mõlemat radikaalselt kehvem.

Kui maailmaturud on väga kõikuvad, on investorite poolt "lend kvaliteedi poole". Aktsiaturul tasakaalustavad investorid portfelle ümber, nihutades positsioone väikese kapitalisatsiooniga aktsiatelt keskmise kapitalisatsiooniga aktsiatele suure kapitalisatsiooniga aktsiatele; ja laiemates varaklassides liiguvad mitme vara haldurid aktsiatelt ettevõtete võlakirjadele riigivõlakirjade või kulla suunas. Kuna krüpto on volatiilsem ja sellel on väiksem turukapital kui teistel varaklassidel, kogeb see eksponentsiaalselt suuremat hindade langust.   

Kuid teisest küljest pakuvad volatiilsemad ja karmimad turud, nagu krüptotööstuses esinevad, rohkem võimalusi mõistlikele investoritele, kes suudavad oma riske tasakaalustada ja end tõhusalt positsioneerida. Need, kes suudavad tuvastada karuturu varajases staadiumis, võivad ennetada langust, siirdudes sularahale või madalama riskiga varadele, samas kui need, kes suudavad tuvastada karutugu selle hilisemates staadiumides, võivad koguda osalusi äärmiselt atraktiivsete hindadega.

Kuidas institutsioonid krüptokarude turgudel erinevalt kauplevad

Asutused on karuturgudel kauplemisel ühed kõige keerukamad üksused. „Targaks rahaks” tituleeritud asutused müüvad sageli liigse optimismi perioodidel ja ostavad irratsionaalse hirmu perioodidel. 

Sama nähtus kehtib krüptotalvede, nii eelmiste kui ka praeguste talvede kohta. Näiteks, kui bitcoin langes 30. aasta juulis alla 2021 XNUMX dollari pärast ligikaudu kuus kuud kestnud langust investeerisid prominentne kaubandusettevõte Alameda ja teised institutsioonid kapitali. Me jälgime sarnast suundumust viimastel kuudel ligikaudu Juulis 474 miljonit dollarit liikus institutsionaalsete investorite digitaalsete varadega kaubeldatud fondidesse.

Turustressi ajal seisavad investorid silmitsi kõrgendatud volatiilsuse, ebalikviidsete tellimuste portfelli ja väljakutsetega krediidiliinidele juurdepääsul. Nendel põhjustel kipuvad nad sageli keskenduma kahele eesmärgile, eriti kui tegemist on suurte kapitalikogumitega: kauplemine parima saadaoleva hinnaga ja väikseima turumõjuga.

Seetõttu on paljud krüptoinvestorid hakanud eelistama plokkkauplemist karuturgude ajal. Plokkkauplemine võimaldab neil vargsi sooritada suuri tehinguid, mis muidu vallandaksid tellimusraamatus suuri ostu- või müügisignaale. Need tehingud väldivad ka tüüpilist hinnatõusu, mis kaasneb suurte turukorraldustega. OKX käivitas hiljuti oma plokkkauplemisteenus professionaalsetele ja institutsionaalsetele kauplejatele. Nad kasutavad rangete täitmishindade tõestamiseks RFQ suuremahulisi spot-, tuletis- ja mitmeosalisi struktuure. Oma juhendis selgitavad nad kuidas plokkkauplemine toimib ja miks see oluline on.

Lõppmärkus

Kuna institutsiooniline huvi digitaalsete varade vastu kasvab, kasvab ka krüpto- ja traditsiooniliste turgude vaheline korrelatsioon. Ja kuna DeFi, metaversumi ja krüptoturgude võimalused koonduvad küpseks ja täpselt määratletud sektoriks, võib isegi tekkida tulevik, kus digitaalsed varad juhivad traditsioonilisi turge.  

Sõltumata ajastusest on tõenäoline, et see suundumus takistab krüptoturu tsüklil naasmast eelmiste tsüklite populaarsete aktsia-voo hinnamudelite juurde. Kuigi karuturu põhja ei oska keegi ajastada, usuvad OKX eksperdid, et siiski on võimalus valmistuda järgmiseks pullitsükliks. Vaadake mõnda neist valdkonna ülevaated rohkem teada saada.

Seda sisu sponsoreerib OKX laiendus.

Saate igal õhtul oma postkasti saada päeva parimad krüptouudised ja ülevaated. Tellige Blockworksi tasuta uudiskiri nüüd.