FTX-i pankrot on saatnud krüptoruumi allakäiguspiraali ja krüptoruum on endiselt kihav, et saada kõik üksikasjad, mis selle olukorrani viisid. Ilmunud on arvukalt teateid ja pankrotiistungitest tuleb iga päev uut teavet. Võttes arvesse FTX-i seotuse ulatust globaalses krüptoruumis, on nüüd aeg vaadata juhtunut põhjalikult ja teha mõned väärtuslikud õppetunnid.
Üks on algusest peale väga selge – see, mis vahetushiiglase alla viis üldine jaotamine madala likviidsusega žetoonides, peamiselt oma FTT krüptovaluutat. Kui konkreetselt FTX-i bilansis oli tonnide kaupa finantstehingute maksu, siis sõsarettevõte Alameda Research ei saanud niisama lihtsalt konksust lahti.
Ühest küljest oli äärmiselt kahtlane, et neil kahel ettevõttel on nii tihedad sidemed, mida meedias ja üldises krüptoviinapuus sageli kahtluse alla seati. Teiselt poolt Alameda varade kvaliteediskoor langes, nagu väidetakse 2022. aasta alguses koostatud Orthogonal Credit hoolsuskontrolli aruandes.
Ja selgus, et just nii oligi – Alameda oli FTT-ga liialdatud ja kui 5. novembril müük vallandus, tundsid nii kaubandusettevõte kui ka FTX kuumust.
Lainetusefekt
Alameda ja FTX tegid saatusliku vea, pannes liiga palju usaldust ja väärtust börsi algsele märgile FTT. Sündmuste kriitilises pöördes põhjustas see liigne eksponeerimine mõlema ettevõtte ja paljude teiste ettevõtete krahhi, mille varad olid FTX-i lukustatud. Pulsatsiooniefekt on krüpto puhul tugev, eriti kui selline turuhiiglane nagu FTX jookseb kokku.
Võtke näiteks BlockFi. See on üks suurimaid krüptolaenuandjaid selles ruumis, mis on nüüd ka pankrotiavalduse esitanud, kuna laenas FTX-ile 400 miljonit dollarit tänavu juunis. FTX päästis kunagi BlockFi, kuid see osutus ka laenuandja surma põhjuseks.
Teine suur nimi selles ruumis, millel on pärast krahhi suuri raskusi, on institutsionaalne kauplemisplatvorm Genesis Trading. Finantsteenuste pakkuja on FTX-is kinni üle 170 miljoni dollari vara, muutes toimingud praktiliselt võimatuks.
Kahjuks viisid ühe ettevõtte likviidsusprobleemid palju suurema kriisini kogu ruumi ulatuses. Ja me ei maini isegi tuhandeid jaeinvestoreid, keda FTX-i krahh mõjutas.
Kuidas vältida tulevast FTX-stsenaariumi?
Mitmekesise börsipakkumise ja kindla bilansi hoidmise vahel valitseb tihe tasakaal. Kuid ettevõtte varade hoidmisel on oluline kinni pidada kõrge likviidsusega žetoonidest.
FTX pani liiga palju oma loomuliku märgi FTT-le, kuid see on arusaadav. Olukorra tegi hullemaks see, et börsil oli reservides palju muid mittelikviidseid või madala likviidsusega žetoone. Ja kui tuli aeg katta finantstehingute maksu langev hind, ei saanud FTX oma madala likviidsusega osalusi maha laadida. Seega on FTX-i krahhi järgselt börside jaoks peamine õppetund likviidsuse suurendamine.
Ja mis puudutab kauplejaid, on uuringud kohustuslikud. Ükskõik, kas olete aktiivne kaupleja või soovite lihtsalt aeg-ajalt investeerida, on see DYORi jaoks oluline. Leidke börs, mis on oma bilansi osas avatud ja läbipaistev ning millel on valdavalt väga likviidsete varade osalus. Muude krüptofinantsteenuste puhul kehtib sama reegel. Tehke oma uurimistööd ja mõelge välja, kuidas näiteks krüptoettevõtted oma vahendeid haldavad. Usaldusväärsed finantsteenuste pakkujad püüavad seda teavet oma klientidele pakkuda.
Positiivne näide
Üks platvorm, mis on märkimisväärselt keskendunud kõrge likviidsusega varade pidevale liikumisele, on HEXN.io. Krüptolaenamise platvorm tagab, et kõrge kauplemisaktiivsusega krüptotooted, nagu BTC ja ETH, moodustavad selle portfelli suure osa. Veelgi enam, platvorm jälgib aktiivselt oma bilansis olevate varade ja teenustega seotud osapoolte likviidsust. See ei takista HEXNi pakkumist klientidele, kuid tagab, et platvorm ja investorkapital on tulevikus FTX-stsenaariumi eest võimalikult kaitstud.
HEXN-i tulevikuplaanid keskenduvad uute toodete lainele, sealhulgas nutika vahetusfunktsioonile, mida juhitakse samuti samadel põhimõtetel. Likviidsuspangandusel ja klientide varade turvalisuse tagamisel on platvormi edasises arengus võtmeroll.
Oluline on see, et HEXN teostab oma potentsiaalsete partnerite kohta ka ranget hoolsusuuringut, vältides ettevõtteid, mis on liiga avatud madala likviidsusega varadele. Kasutajate usalduse suurendamiseks avaldab krüptolaenuplatvorm regulaarselt teavet oma praeguste saldode ja positsioonide kohta, muutes investoritel hõlpsaks jälgida, millised varad on HEXN-i bilansis.
Loomulikult on krüptoruum tohutu ja neid põhimõtteid järgivad paljud teenusepakkujad. Kahjuks ei kuulunud FTX nende hulka. Siiski on väärtuslik õppetund, mida õppida. Loodetavasti võtavad nii kauplejad kui ka ettevõtted viimase paari nädala jooksul aset leidnud sündmused kogu krüptotööstuse paremaks muutmiseks teadmiseks – likviidsus on krüptoosas kuningas ja üleeksponeerimisest ei saa pääsu.
Vastutusest loobumine Cointelegraph ei toeta selle lehe sisu ega toodet. Kuigi meie eesmärk on pakkuda teile kogu olulist teavet, mida saaksime, peaksid lugejad enne ettevõttega seotud toimingute tegemist ise uurima ja kandma täielikku vastutust oma otsuste eest, samuti ei saa seda artiklit pidada investeerimisnõustamiseks.
Allikas: https://cointelegraph.com/news/security-in-crypto-comes-from-liquidity-or-the-lesssons-we-learned-after-ftx