(Bloomberg) - Tagantjärele mõeldes oli Sam Bankman-Friedi aprilliintervjuu Bloombergi taskuhäälingusaadetega Odd Lots tema eelmise nädala eepilise kokkuvarisemise eelkuulutaja. Ta kirjeldas "kasti", millel on väärtus ainult seetõttu, et teised inimesed panid sellesse raha, ja kui ta seisis silmitsi ideega, et ta kirjeldas Ponzi skeemi, tunnistas, et sellel on "masendavalt palju paikapidavust".
Enim loetud Bloombergist
Kuid alles nüüd saab selgeks see, kui suur osa tema rahast, mis omistas tühjast-tähjast lugematutele krüptoprojektidele väärtust, pärines tema keerulisest 130-st enam kui pankrotistunud ettevõttest koosnevast võrgust.
Silmapaistev näide on Serum, üks suurimaid varasid FTX bilansis. Ettevõtte bilanssi tundvate inimeste sõnul oli börsil 2.2 miljardit dollarit peaaegu väärtusetust märgist, enne kui Bankman-Friedi impeerium eelmisel nädalal pankrotti läks. See sisaldas ka sarnaselt tähtsusetuid münte nimega Maps.me ja Oxygen, ütlesid inimesed, kes lisasid, et dokument ei pruugi anda täielikku üksikasjalikku pilti.
Kõige silmatorkavam asi: pole selge, kes, kui keegi, FTX või Alameda Researchi, Bankman-Friedi kauplemismaja kõrgeimal tasemel, tundus olevat teadlik või seotud sellega, kui palju raha nad seerumi projektidele andsid ja kust see tuli. või mis see rahastamine oleks.
Mõned spetsiifikad ilmnevad "maagilise mõju" kohta, mida Bankman-Fried kuude eest kirjeldas. Intervjuud seerumit tundvate inimestega ja Bloomberg Newsi läbi vaadatud dokumendid annavad ülevaate puuduvast vastutusest, mis mängis keskset rolli nii Bankman-Friedi tõusul kui ka sellest, kuidas ta võis FTX-i bilansis 8 miljardi dollari suuruse augu rebida.
"Sel ajal, kui me neid tegime, arvasime, et need investeeringud on positiivse eeldatava väärtusega investeeringud," ütles Bankman-Fried esmaspäeval e-kirjas saadetud avalduses.
Selle tulemusel mõistavad tuhanded kliendid, töötajad, investorid ja brändisaadikud, miks nad usaldavad nii palju ühte meest, süsteemi, mis on mõeldud olema usaldamatu ja läbipaistev.
"Kõik arvavad, et raamatupidamine ja auditeerimine on igav – kuni midagi sellist ei juhtu," ütles Gabriella Kusz, tööstuskonsortsiumi Global Digital Asset & Cryptocurrency Association tegevjuht.
Mõne nädala jooksul pärast Bankman-Friedi esinemist Odd Lotsis varises kokku 60 miljardi dollari suurune TerraUSD ja Luna krüptoökosüsteem. Järeltõuge aitas kaasa teiste hulgas riskifondide Three Arrows Capitali, laenuandja Celsius Networki ja maakleri Voyager Digitali pankrottidele ning raputas isegi digitaalsete varade ihaldajaid. Bankman-Fried asus päästma, konfigureerides tehinguid ühe miljardi dollari väärtuses.
Kui krüptotööstuses oli kunagi täielik usalduskriis, otsustades viimase nädala 200 miljardi dollari suuruse kahjumi põhjal digitaalsete varade turul, on see aeg käes.
Liiga lihtne
Ühele asutajale, kes ehitas Serumit kasutades projekti, oli kümnete tuhandete dollarite saamine Bankman-Friedi orbiidilt peaaegu liiga lihtne.
Raskem osa oli täpselt aru saada, kust raha tuleb.
Isik, kes soovis kättemaksu hirmus jääda anonüümseks, kirjeldab üha rahutust tekitavamat protsessi, mis kulges pärast seda, kui sai tuttava kaudu veebipõhise tutvustuse ettevõtte riskikapitali haru Alameda Venturesiga.
Grupivestluses ilmus FTX-ga seotud üksustega seotud näotu Telegrami korrespondentide meeskond. Üks neist, mida tähistavad ainult initsiaalid "JHL", kiitis heaks toetuse ilma millegi muuta kui slaiditekki, ega küsinud küsimusi selle kohta, mida raha rahastatakse, selgub Bloomberg Newsi läbivaadatud sõnumitest.
Nõuetele vastavuse ülevaatamine puudub. Ei mingit käepigistust. Nööre pole kinnitatud. Ainus tingimus: toetuse saamiseks pidid nad esmalt avama FTX.com-i konto.
Eraldi rahanälk helistas ka häirekellasid.
Bloomberg Newsi vaadatud dokumendi kohaselt kirjutas ametlikule investeerimislepingule alla keegi, kellega asutaja polnud kunagi kohtunud ega suhelnud ja kelle aadress oli Panamas ühe äriväljaku 21. korrusel.
Veelgi kummalisem, kui kuuekohaline USDC stablecoin saabus, selgus, et see pärines FTX.com-ile kuuluvast krüptorahakotist.
Isik ütles, et nad kahtlesid eraviisiliselt, kas raha võidi platvormil olevate klientide varadest välja võtta.
Edasi nad ei uurinud.
Käimasolevad juurdlused
FTX-i loid järelevalve, ad hoc kulutused ja klientide rahaliste vahendite võimalik väärkasutamine on USA ja Bahama reguleerivate asutuste uurimise keskmes. Isegi pärast pankrotiavalduse esitamist 11. novembril voolas analüütikute sõnul nii FTX rahvusvaheliselt kui ka USA börsilt müstiliselt välja umbes 662 miljonit dollarit žetoone.
Kokkuvarisemine toob juba võrdlusi Lehman Brothersi, Enroni ja Bernie Madoffi Ponzi skeemiga – järjekordse "rikkuse tohutu plahvatusega, millest keegi päris täpselt aru ei saa", nagu ütles endine rahandusminister Larry Summers.
Bankman-Fried võiks veel olla oma liigas.
Bahamal asuv börs FTX.com, mis võttis otse klientide raha vastu, on alates selle asutamisest 32. aastal tõusnud 2019 miljardi dollari väärtuses, kaasates riskikapitali suurimaid nimesid, sealhulgas Sequoia Capitali, Tiger Global Managementi ja SoftBank Group Corp. Gisele Bundcheni ja Tom Brady kinnitused selle teenuste tutvustamiseks.
See meelitas rohkem kui 1 miljonit kauplejat üle kogu maailma, võimaldades neil laenata suuri summasid väga spekulatiivsete panuste tegemiseks enam kui 300 virtuaalvaluuta hinnaliikumisel.
Kuigi Bankman-Fried kinnitas klientidele, et nad on kaitstud, olid nad tegelikult krüptoturgudel sageli vägivaldsete kõikumiste meelevallas. Päev enne pankrotiavalduse esitamist hoidis FTX 900 miljonit dollarit likviidseid varasid 9 miljardi dollari suuruse kohustuste vastu, vastavalt oma bilansiga tuttavatele inimestele.
See puudujääk suurenes suures osas seetõttu, et paljudel märkidel, nagu ka seerumil, ei ole ilmset loomupärast väärtust – nagu Bankman-Fried ise selgitas. Solana plokiahelale üles ehitatud seerumi protokoll tekkis kaks aastat tagasi ebamäärase lubadusega pakkuda tellimusraamatupõhist detsentraliseeritud vahetust. Vastutasuks andsid investorid, sealhulgas Tiger Global, projektile kümneid miljoneid dollareid.
Tiger Globali esindaja ei vastanud kohe kommentaaritaotlusele.
Hüpe mees
Kuid detsentraliseeritud rahanduse ehk DeFi uues vapper maailmas osutus just Bankman-Fried uute ideede suurimaks hüppajaks.
Tema toel tekkisid kogu aeg projekte – Maps.me ja Oxygen nende hulgas.
See uus investeerimise ja protokollide maailm tuli koos oma leksikoniga (multi sig-rahakotid, Merkle'i puud, ahelate koostalitlusvõime), mistõttu on kõrvalseisjatel raske mõista selle aluseks olevat tähendust, kui see oli olemas.
Tihtipeale astus just Bankman-Fried üles, et seda kõike purustada, olgu siis professorliku kõlaga Twitteri lõimede kaudu või oma allkirjaga naljatades suvalise arvu taskuhäälingusaadete ja veebivideote üle.
Ühes intervjuus, kus ta Serumit propageeris, selgitas ta, miks oli mõttekas projekti jaoks Solana kasutamine.
"See pöördub tagasi selle juurde, mis on siin visioon?" ta ütles. "Kui siinne visioon on toetada praeguseid energiakasutajaid nii palju kui võimalik, siis arvan, et Ethereumil on palju mõtet. Kui visiooniks on kasvatada DeFi ökosüsteem 10,000 XNUMX korda suuremaks kui praegu, siis arvan, et te ei pea mitte ainult otsima alternatiive, vaid arvan, et sellega kaasnevad ka väiksemad kulud.
Seerumi võitlused
Kuigi seerumi protokoll pidi pakkuma nii palju lubadusi alles jaanuaris, kui see sai raha 18 investorilt, peatus areng peaaegu paar kuud pärast selle algust. Nagu paljud paljutõotavad projektid, mida Bankman-Fried ette kujutasid, ei realiseerunud see täielikult enne FTX-i lahtiharutamist.
Teised FTX bilansis rippuma jäänud märgid räägivad sarnast lugu. Maps.me žetoon, mis väitis olevat osa "omnichain infrastruktuurist" ja mis on loetletud FTX-is kümme kuud tagasi, hõlmas selle "vähem likviidsest" osalusest rohkem kui 600 miljonit dollarit. Sõsarmärki Oxygen peeti samuti kiiresti areneva DeFi infrastruktuuri keskseks osaks, millel on peamised maakleri funktsioonid.
Märgid varisesid kokku pärast FTX 11. peatüki esitamist ja on igaüks väärt sendi murdosa.
Peaaegu iga münt tunneb näputäis. Krüpto-altcoin Solana langes pühapäeval koguni 14%, samas kui teised altcoinid, sealhulgas Polkadot, Avalanche ja Tron, langesid 1.7% ja 5.4% vahel. Dogecoin langes koguni 7.5%. Bitcoin püsib kahe aasta madalaima taseme lähedal ja Ether on endiselt oma tipust enam kui 70% madalamal.
Suure osa viimasest kahest aastast on krüpto olnud finantsturgude üldise meeleolu äärmuslik peegeldus. Enam mitte: S&P 500 näitas oma parimat nädalat enam kui nelja kuu jooksul, kuna digitaalsed varad kukkusid ja FTX pankrotti.
Krüptonakkuse mõju nüristamiseks ütles Binance'i tegevjuht Changpeng “CZ” Zhao, kelle FTX-i FTT-mündi müümine põhjustas Bankman-Friedi surma, esmaspäeval, et tema börs kavatseb asutada tööstuse taastamise fondi. Ta ei täpsustanud, kui suur see võib olla ega mida on vaja, et likviidsuskriisiga silmitsi seisev projekt kvalifitseeruks.
See on selline positsioon krüptomaailmas, mille Bankman-Fried varem võttis.
Tehtud raha
FTX-i pankroti edenedes on üks võtmeküsimusi, kes sai FTX-i rahatorust rikkaks.
On avalik saladus, et krüpto oma lahtiste reeglitega on soodne pinnas pumpamiseks, mida sageli nimetatakse "vaiba tõmbamiseks".
Kuid FTX-i jaoks on asjakohasem tema tihedad sidemed Alamedaga - suhtega, millega ta uhkustas oma avalikus valges raamatus. Bankman-Fried väitis, et Alameda teenis 1. aastal 2021 miljard dollarit kasumit. Ilma traditsioonilisi finantsasutusi kontrolli all hoidvate piirdeta on võimalikke pahandusi palju.
Kas Alameda saaks vaadata FTX-i klientide marginaali taset, andes talle teada, kuhu hindu suruda, et sundida klientide positsioone lõdvestuma? Millised piirid olid olemas, et takistada ettevõttel FTX-i kasutajate tehingutest ette hüppamast? Kui Bankman-Friedi poole kerkis kaks korporatiivset üksust, kas kiusatus teavet jagada oli liiga ahvatlev, et vastu seista?
Bankman-Friedi ja Alameda tegevjuhi Caroline Ellisoni, kelle Massachusettsi Tehnoloogiainstituut ja Stanfordi Ülikool Jane Streetil imprimaturid ja ihaldatud rollid on, oli puutumatu geniaalsuse ja usaldusväärsuse aura isegi kõige veidramate matemaatikahuviliste seas. Mida rohkem üksikasju päevavalgele tulevad, tundub, et see, mida nad tegid, polnud üldsegi eriti keerukas.
Reguleerivad asutused uurivad, kas see oli üle mõistuse.
Bahama politsei teeb koostööd Bahama väärtpaberikomisjoniga, et uurida, kas FTX-i kokkuvarisemises oli kuritegusid. Asjaga kursis oleva isiku sõnul küsitlesid Bahama politsei ja reguleerivad asutused teda laupäeval.
Bankman-Fried ja Ellison kehitasid selle aasta alguses tekkinud konfliktide pärast õlgu.
"Meil on nende kahe vahel teabe jagamise osas kindlasti Hiina müür," ütles Ellison, kui tal paluti septembris Bloomberg Newsi artiklit.
Siiski väidetakse, et neli FTX ja Alameda juhti teadsid Wall Street Journali aruande kohaselt tagauksest börsi ja kauplemisettevõtte vahel.
Mis puudutab Serumit, siis see ja teised krüptoprojektid on kaugel DeFi suvest, mida ta 2020. aasta keskpaiga paiku valges raamatus teatas. See oli täpselt samamoodi, kui digitaalsed varad olid eepilise buumi lävel, mis tekitas Super Bowli reklaame, staadioninimede andmise õigusi ja krüptomängijaid, kes olid liiga innukad ütlema mitteusklikele, et "lõbutsege vaeseks jäämiseks".
Leht sisaldas ka ettevaatust kõigile, kes on valmis kuulama sel uimasel ajal.
“Seerum ei ole täiuslik; midagi pole."
– Yueqi Yangi abiga.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/sam-bankman-fried-magic-money-165540379.html