Kas krüptovaluuta krahh on läbi?

Viimane krüptovaluutaturu krahh algas 9. novembril. 

8. novembril oli krüptoturu kogukapitalisatsioon üle 1 triljoni dollari, samas kui 10. novembril oli see langenud peaaegu 800 miljardi dollarini. 

Krahhi põhjuseks oli suure krüptobörsi FTX ootamatu rike, mis tabas praktiliselt kõiki. 

Kõik küsivad praegu, kas see krahh jätkub või on see peatunud. 

Tegelikult on FTX sulgemisest tingitud krahh juba peatunud, sest 10. novembrile järgnenud päevade jooksul pole krüptoturu kogukapitalisatsioon langenud alla 800 miljardi dollari. 

Kuid ülaltoodud küsimus ei peaks tingimata viitama ainult FTX-i põhjustatud krahhile, vaid peaks arvestama ka võimaliku ahelreaktsiooniga. 

Ahelreaktsioon mais/juunis, mis viis krüptoraha krahhini

Mõnevõrra sarnane õnnetus leidis aset maist juunini. 

4. mail 2022 oli kapitalisatsioon umbes 1.8 triljonit dollarit, kuid alates 6. maist hakkas see langema. 

Siis oli peamiseks põhjuseks Terra/Luna ökosüsteemi kokkuvarisemine, mis nädalaga praktiliselt ära pühiti. 

13. maiks on kogukapitalisatsioon krüpto turgudel oli langenud alla 1.3 triljoni dollari, ja halvim näis olevat möödas. 

Kuid sel hetkel käivitati ahelreaktsioon, mis viis ettevõtte pankrottideni Celsius, Voyager ja 3AC, mis toimus juunis. 

Kui 10. juunil oli kapitalisatsioon veel veidi alla 1.3 triljoni dollari, siis kuus päeva hiljem oli see langenud alla 900 miljardi dollari. 

Seega tekitas esimene kokkuvarisemine, mis kestis umbes nädala, 28% kaotuse, millele järgnes järgmisel kuul veel -30%. Kokkuvõttes veidi enam kui kuu ajaga kumulatiivne kahjum oli 50%. 

Uus ahelreaktsioon? 

Eelmise nädala kahjum oli 20%, mis on proportsionaalselt väiksem kui mais. 

Siinkohal oleks õiglane oodata teist sarnast kaotust, kui see taas käivitab järjekordse lumepallireaktsiooni. 

Tegelikult on selline reaktsioon juba vallandunud, kuid seni on see olnud väiksema ulatusega kui mai/juuni. 

Pealegi on see ilmselt juba turu poolt sisse hinnatud, kuigi pole sugugi kindel, et midagi ootamatut uuesti juhtuda ei saa. 

Fakt on see, et nii Luna kokkuvarisemine kui ka Celsiuse ja seejärel FTX ebaõnnestumine olid ootamatud sündmused. Ehkki uue, juunikuuga sarnase krahhi ettekujutamiseks tuleks eeldada mõnda muud kõlavat ootamatut kokkupõrget, siis praegu on sellest vaid ähmased märgid. 

Kuid nagu juhtub, ei ole ettearvamatud sündmused definitsiooni järgi etteaimatavad. 

Halltoonide juhtum

Praegu on juba tõendeid, mis ei ole enam ettearvamatud, selle kohta, et ahelreaktsioon oli seotud blokeerida fi ja Genesise globaalne pealinn. 

Siiski pole veel selge, kas Halltoonid on samuti kaasatud või mitte. 

Teada on see, et halltoonides püsib eeldatavasti ühtlane üle 630,000 XNUMX Bitcoini, seega võib selle igasugune kokkuvarisemine olla suur asi. 

Kahtlused tulenevad asjaolust, et selle halltoonide Bitcoin Trusti (GBTC) aktsia hind on palju alahinnatud. 

Teoreetiliselt on GBTC ainult usaldusfond, mis omab BTC-d, nii et selle aktsia hind peaks kordama Bitcoini oma. See aga nii ei ole. 

Iga fondi aktsia peaks vastama 0.00091502 BTC-le, mida hoitakse turvaliselt külmas rahakotis. See tähendab, et jooksevhindades peaks iga aktsia väärtus olema umbes 15 dollarit, samal ajal kui reedel kaubeldi veidi üle 8.3 dollari.

Asjaolu, et nad kauplevad 45% vähem kui peaks, paneb paljud kartma, et seal on mingi põhiprobleem ja et Grayscale võib olla sunnitud oma Bitcoini müüma. 

Sellele lisandub tõsiasi, et ettevõte ei ole soovinud avaldada tõendeid, mis kinnitavad, et tal on BTC-s reservid kogu fondi summa katmiseks, kuid selle koha pealt on ilmunud uudiseid. 

Nende reservide hoidmine on usaldatud Coinbase'ile ja viimane on Grayscale nimel avalikult avaldanud andmed BTC ja ETH kohta. Kuigi sellest ei piisa absoluutse kindlusega, et need reservid on olemas ja on piisavad, on see siiski aidanud nõrgendada Grayscale'i maksejõuetuse põhjust. 

Turu reaktsioon uuele krüptovaluuta krahhile

Keskenduma BitcoinSelgub, et viimase 24 tunni jooksul oli hind kaks korda langenud alla 16,000 XNUMX dollari, tõenäoliselt osaliselt seetõttu, et Grayscale keeldus reservide kohta tõendeid esitamast. 

Kui Coinbase'i teave hakkas ringlema, tegi hind väga väikese hüppe, mis tõi selle tagasi üle 16,100 XNUMX dollari. 

See aga ei tähenda kuidagi seda, et turud on veendunud, et Grayscale’il on kõik reservid olemas, ega ka seda, et Bitcoini hind on pidevalt tõusnud üle 16,000 XNUMX dollari. See lihtsalt tähendab, et mingi hirm on möödas. 

Väärib märkimist, et Bitcoini madalaim hind, mis selles krahhis saavutas, oli 15,500. novembril umbes 9 XNUMX dollarit ja on sellest ajast kõrgemal püsinud. 

See näitab üsna selgelt, et novembri alguse krahh on nüüdseks möödas, kuid ei anna garantiid, et uut ei vallandu. 

Vastupidi, viimastel päevadel ringlenud kahtlused halltoonide osas on viinud Bitcoini hinna tagasi alla 16,000 XNUMX dollari, andes mõista, et tegemist on riskiga, mida krüptoturg ei ole veel hinnanud. 

Samas, praegu liiguvad Grayscale võimaliku maksejõuetuse kohta ainult spekulatsioonid, ilma konkreetsete tõenditeta, et see on tõsi. 

Siiski tuleb ka lisada, et turg ei karda mitte ainult Grayscale pankrotti minemist, vaid kardab ka seda, et tema BTC osalused võidakse turul massiliselt likvideerida. 

Lähitulevik

Lisaks küsimusele halltoonide vastupidavuse kohta on siinkohal küsimus, kas tulevik toob meile lühiajaliselt ebameeldivaid üllatusi. 

Näiteks liikusid eelmisel nädalal kuulujutud, mis polnud sugugi rahustavad Crypto.com, kuid hiljem selgus, et need kuulujutud olid ebaõiged. 

Tõepoolest, arvati, et vahetus ei suuda taluda tohutut taganemistaotluste koormust, nii et levisid spekulatsioonid, mis võivad lõppeda FTX. Selle asemel pidas see vastu, täites kõik taotletud väljavõtmised. 

Teoreetiliselt võiks sarnase argumendi esitada ka halltoonides, kuigi seda on veel vara kindlalt öelda. 

Nii et pärast 9. novembri krahhi ja ahelreaktsiooni algust on juhtunud juba kaks ettenägematut sündmust, mis ähvardasid kokkuvarisemist jätkata, kuid osutusid vaid kujutlusvõimelisteks stsenaariumideks, millel puudus konkreetsus. 

Praegu näib tulevik isegi lühiajaliselt ebakindel, sest kuigi konkreetseid olukordi, mis oleksid nii tõsised, et madalseis võiks taastuda, pole näha, on selge, et selle asemel võivad iga hetk ilmneda uued ettenägematud sündmused. 

Veelgi enam, krüptoturud tunduvad sel ajal endiselt selgelt nõrgad, nii et iga suur ettenägematu sündmus võib kergesti vallandada uusi kokkuvarisemisi.