Finantsasutused panustavad endiselt krüpto peale – isegi pärast rekti saamist 2022. aastal

Kuna Bitcoini hind kõikus eelmise aasta aprillis 38,000 XNUMX dollari ümber.langes tipust 45%— Fidelity Investeeringud teatas selle kliendid saavad peagi lisada digitaalse vara oma pensionikontole esmakordse pakkumise kaudu.

Selleks ajaks, kui ettevõtte toode 401(k) järgmisel sügisel turule toodi, oli Bitcoini väärtus veelgi langenud, mida kogu suve mõjutas majanduse karmistamine ja krüptovaluutade Luna ja TerraUSD 60 miljardi dollari suurune kokkuvarisemine. Bitcoin oli novembri alguseks vahetanud omanikku hinnaga 20,000 XNUMX dollarit.

Ja siis kukkus krüptobörs FTX, mille väärtuseks hinnati kunagi 32 miljardit dollarit, 11. peatüki pankrotis, heites varju krüptole, kuna selle kokkuvarisemisest tulenev nakkus levis kulutulena. Börsi kiire hääbumine kõigutas usaldust digitaalsete varade vastu veelgi, viies Bitcoini 15,480 XNUMX dollarini, mis on selle kahe aasta madalaim hind.

See oli peaaegu halvim aeg seitsme aastakümne pikkuse investeeringute haldamise kogemusega usaldusväärse nime jaoks pakkuda pensionisäästjatele krüptoraha. 

Rühm USA senaatoreid, sealhulgas Elizabeth Warren ja Dick Durbin, õhutas Fidelityt uuesti läbi mõtlema selle Bitcoin omaks, väites, et digitaalsed varad seavad pensionisäästjad tarbetule riskile. "Iga investeerimisstrateegia, mis põhineb välgu püüdmisel pudelisse või on ajendatud hirmust ilma jääda, on määratud läbikukkumisele," märkisid nad kiri. "Oleme juba pensionikindlustuse kriisis ja seda ei tohiks hullemaks muuta."

Kuid Fidelity Bitcoini pakkumine kehtib endiselt. See "pakkub vastutustundlikku võimalust plaani sponsoritele, kes soovivad krüpto vastu huvi tunda," ütles ettevõtte pressiesindaja.

Ja Fidelity on vaid üks paljudest suurtest ettevõtetest, mis pole taganenud – see kuulutab jätkuvalt avalikult, et digitaalsed varad on täis võimalusi.

Arvestades, et Bitcoin loodi selleks, et välja lõigata finantsvahendajad ja lasta inimestel omada oma raha, võib krüpto pidevat kasutuselevõttu traditsiooniliste finantshiiglaste poolt pidada irooniliseks. Nende sisenemine võib krüpto selle juurtest eemale nihutada ja pärssida valdkonnale iseloomulikke jooni, nagu tehingute läbipaistvus ja oma varade eest hoolitsemine.

Kõrvalt maha astumine

"Praegu on tohutu võimalus turuosa saada," ütles Mike Boroughs, plokiahela investeerimisfirma Fortis Digital Ventures juhtivpartner. "Suured ettevõtted, nagu BlackRock ja Fidelity, astuvad sisse, sest neil on infrastruktuur, mis võimaldab luua tööriistu, mida inimesed kohe usaldavad."

8.6 triljoni dollari suuruse hallatava varaga maailma suurim varahaldur BlackRock sõlmis eelmise aasta augustis Coinbase'iga partnerluse, võimaldades BlackRocki investeeringute haldamise platvormi Aladdin klientidel omada ja kaubelda digitaalseid varasid, alustades Bitcoinist.

See pakt kujutab endast tööstuse jaoks tõesti pöördepunkti, ütles Torontos asuva investeerimisfondi 3iQ Digital Assets tegevdirektor Louis LaValle. "See on esimene kord, kui nägime USA suurt finantsasutust üritamas torusid ja torustikke krüptoruumiga ühendada."

Nasdaqi krüptoettevõte Nasdaq Digital Assets avalikustati septembris. Börs väidab, et tema uus äri hõlbustab laiemat institutsioonilist osalemist digitaalsetes varades, alustades ettevõtetele võimaluse krüpto turvaliseks hoidmiseks.

BNY Mellon, Ameerika vanim pank, käivitas teenuse oktoobris mis sisaldab ka klientide jaoks krüptoraha, alustades Bitcoinist ja Ethereumist – turuväärtuse järgi suuruselt esimene ja teine ​​krüptovaluuta. 30. septembri seisuga oli BNY Mellonil varade eest 42.2 triljonit dollarit ja hallatavate varade väärtuses 1.8 triljonit dollarit.

Wall Streeti titaanid Fidelity, Charles Schwab ja Citadel Securities käivitasid koos krüptovaluutabörsi nimega EDXM. Vastavalt EDXM-i andmetele ühendab see koht uuendusliku tehnoloogia traditsioonilise rahanduse parimate tavadega, näiteks keskendudes eeskirjade järgimisele ja huvide konfliktide leevendamisele. veebisait.

Investeerimispank JPMorgan toetas idufirmat Ownerat 20 miljoni dollari suuruses A-seeria rahastamisvoorus. Omanik ehitab finantsasutustele võrgustikku, mis võimaldab neil vahetada selliseid varasid nagu aktsiad, võlakirjad ja kinnisvara digitaalsete žetoonide kujul.

Paljud neist ettevõtetest kogunesid septembris SALTile, SkyBridge Capitali tegevjuhi Anthony Scaramucci finantskonverentsile, mis on igal aastal lisanud rohkem krüptokeskseid paneele. Selle aasta SALT üritusel Scaramucci teatas et FTX oli võtnud SkyBridge'is 30% osaluse – FTX esitas pankrotiavalduse vaid kaks kuud hiljem.

SALT-i osalejate seas oli ka Duke'i ülikooli psühholoogia ja käitumisökonoomika professor Dan Ariely, kes on tuntud oma enimmüüdud raamatu "Predictably Irrational" poolest. Ariely märkis krüpto üha suurenevat institutsionaalset kasutuselevõttu Dešifreeri, on "loomulik reaktsioon. Arvan, et nagu kõik, nii inimesed ja institutsioonid järgivad karja ja tundub, et see on asi, millest inimesed ei taha ilma jääda.”

Need asutused on andnud märku, et nad kasutavad aktsiatele ja võlakirjadele alternatiivse investeeringuna peamiselt digitaalseid varasid. Enamik eelmisel aastal krüptovaluutadesse investeerinud riskifondidest püüdis oma portfelle digitaalsete varade kaudu rohkem mitmekesistada. uuring PwC poolt.

See suundumus näitab institutsioonide seas kasvavat arusaama, et digitaalsed varad on siin, et jääda, ütles Digital Asset Capital Managementi kaasasutaja ja tegevjuht Richard Galvin.

"Pidates neid arutelusid institutsionaalsete investoritega iga päev, on varaklassis palju kõrgem veendumus, kui oleme eelnevate tsüklite jooksul näinud," ütles ta. "Mõned neist on müüki pidanud ilmselt esimest korda olulise võimalusena."

Tõsised investorid usuvad, et krüpto kuulub portfelli

Mõned ettevõtted on tutvumas plokiahela tehnoloogiaga, pidades seda peavooluturu edaspidiseks toimimise aluseks. BlackRocki tegevjuht Larry Fink usub, et plokiahela tehnoloogiat kasutatakse digitaalsete varade loomiseks, mis esindavad väärtpabereid, nagu aktsiad ja võlakirjad. Seda protsessi nimetatakse tokeniseerimiseks.

"Järgmine põlvkond turgude jaoks, järgmine põlvkond väärtpaberite jaoks on väärtpaberite tokeniseerimine," ütles ta. New York Timesile DealBook Summit eelmise aasta novembris.

Isegi keset turgu hõlmanud kokkuvarisemist eelmisel aastal muutus krüpto selle komplekti jaoks veelgi maitsvamaks kui varem. A uuring Fidelity enam kui 1,000 institutsionaalsest investorist leidis, et 51. aastal suhtus digitaalsete varade suhtes positiivselt 2022%, võrreldes 45%-ga 2021. aastal.

Digitaalsete varade kõige levinum atraktiivsus institutsionaalsete investorite seas oli nende kõrge potentsiaalne tõus, millele järgnes varaklassi tehnoloogiline uuendus. Rohkem kui 8 küsitletud institutsionaalsest investorist kümnest ütles, et digitaalsetel varadel on investeerimisportfellides oma roll.

Krüpto algsete detsentraliseerimise ideaalide venitamine

Institutsionaalseid investoreid takistavad ilmsed takistused. Lisaks krüptovaluutade hindade volatiilsusele on levinud murekohaks krüptomärkide regulatiivne klassifikatsioon.-praegune SEC on selle täiesti selgeks teinud vaatab kõige rohkem žetoonid kui ebaseaduslikud väärtpaberid-samuti küberturvalisusega seotud mured.

"Traditsioonilised asutused, mõned neist ei taha üldse krüpto omada, sest turvarikkumise ja teie müntide varastamise korral ei maksta päeva lõpus raha tagasi," ütles Brian Johnson, riskikapitalifirma Republic vanemdirektor. Kapital.

Pärast FTX-i kokkuvarisemist kiirustasid jaeinvestorid oma krüptoraha ise hoidma, saates žetoone nende kontrollitavatesse digitaalsetesse rahakottidesse, kuna varad voolasid börsidelt välja peaaegu rekordilise kiirusega. Klaasisõlm. 

Kuid võime omada täielikku kontrolli oma varade üle – see on krüptotehnoloogia ideaalne tuum – ei tule enamiku finantsettevõtete jaoks kõne alla. Paljud on SEC-is registreeritud investeerimisnõustajatena ja peavad hoidma varasid kvalifitseeritud kontohaldurite juures, kes hoiavad teatud viisil klientide rahalisi vahendeid.

Finantsettevõtted toovad usaldust süsteemi, mis on mõeldud olema usaldamatu. Samuti varjavad nad varaklassi läbipaistvuse aurat ja kallutavad turgu jaemüüjatest eemale, kuna nad esitavad suurema nõude.

"Kaasatud on suuremad investorid ja nad hakkavad kauplemismahtu juhtima, hakates hindade tuvastamise protsessi jaemüügiga võrreldes palju rohkem juhtima," ütles Wave Financiali president ja juhtivpartner Ben Tsai.

Ettevõtted on süstinud ka krüptoturule volatiilsust, ütles Johnson Republic Capitalist. Kui jaemüüjad ostavad ja hoiavad krüptovaluutasid tõenäolisemalt, siis finantsasutused kauplevad žetoonidega sagedamini, selgitas ta.

Institutsiooniline kasutuselevõtt on vähendanud krüptovaluutade kui varade eristamist, mis käitub teistest investeeringutest, eriti aktsiatest, eraldi. Eelmisel aastal korreleeris Bitcoini hind S&P 500 indeksiga rohkem kui ühelgi teisel ajahetkel, ulatudes tagasi 2013. andmed Coin Metricsist.

"Kuna üha rohkem raha krüpto sees haldavad institutsioonid, mis investeerivad teistesse varaklassidesse, siis ma arvan, et need lähenevad korrelatsioonide poolest raha haldavate inimeste emotsioonide tõttu – need on samad inimesed, samad emotsioonid," ütles Boroughs Fortis Digital Venturesist. "Kõik finantsturud on hirmu ja ahnuse psühholoogilised turud."

Mitmed analüütikud ütlesid, et krüptovarade klassi juhivad institutsioonide osalemise tõttu makromajanduslikud tegurid. Kuigi digitaalsete varade toetajad on propageerinud krüptovaluutasid inflatsiooni ja keskpankade tegevuse eest kaitsjana, reageerivad hinnad reaalajas igakuistele inflatsiooniaruannetele ja ülevaatele Föderaalreservi intressimäärade tõstmisest.

Advokaadid on kujutanud krüptovaluutasid läbipaistvamatena kui traditsioonilised investeeringud, kuna nende omandiõigus on registreeritud digitaalsetel pearaamatutel, mis on avalikud ja kõigile nähtavad. See muudab ka turuosaliste vahelise rahavoo jälgimise teoreetiliselt lihtsamaks.

Kuid paljud finantsasutused ei soovi oma käike telegrafeerida. Mõned otsustavad oma jälgede katmiseks kaubelda krüptovaluutadega börsiväliselt selliste ettevõtetega nagu Galaxy Digital või Genesis, ütles Adam Struck, riskikapitalifirma Struck Capitali juhtivpartner ja asutaja, lisades, et see võib anda ka paremaid hindu kui börsil kaubeldes.

"Probleem on selles, et kõik nende [krüptovaluuta] börside tellimusraamatud on avalikud," ütles ta. "Kui teete midagi börsiväliselt, ei lähe teie tehing tellimuste raamatusse, nii et selles mõttes võib see institutsionaalsele investorile olla väga kasulik."

Kui tolm FTX langemise paiku langeb, on paljud skeptikud majandusteadlastelt ja kolumnistidelt otsustanud krüpto hukka mõista. Paul Krugman Berkshire Hathawaysse Charlie Munger.

Kuid suurte finantsasutuste tegevus näitab, et nad usuvad, et krüpto on siin, et jääda – vastasel juhul ei ehitaks nad sellesse,” ütles Boroughs.