Euroopa suur panus krüptoregulatsioonile

Samal ajal kui valitsused püüavad välja mõelda, kuidas krüptoturge reguleerida, on Euroopa Liit loonud ühe seni kõige põhjalikuma krüptoraamistiku.  

ELi poliitikakujundajad kujundasid krüptovarade turgude seadused "ülemaailmsete standardite kehtestajaks" lootuses, et suurem regulatiivne kindlus mõjub digitaalsete varade tööstusele magnetina. Arve ootab aprillil Euroopa Parlamendis toimuv lõpphääletus.

Euroopa panus on krüptopoliitika eksperdid lahku löönud, mõned väidavad, et ELi tegevus on kontinendi jaoks positiivne. Samuti on nad tõstatanud muret, eriti seoses arve mõjuga stabiilsetele müntidele.  

"Esimese liikuja positsioonil olemine annab teile varakult potentsiaalse ärivõimaluse, kuid see tähendab ka seda, et loodetavasti saite asja tõesti õigesti aru," ütles USD Coini ja Euro Coini emitendi Circle'i poliitika- ja reguleerimisstrateegia asepresident Teana Baker-Taylor.   

Brüsseli efekt  

"[MiCA] aitab luua tööstuses ootusi selle suhtes, mida tähendab olla reguleeritud ja mida tähendab terviklik nõuete täitmine, mis on väljaspool rahapesuvastast ruumi," ütles Euroopa Pangandusjärelevalve regulatiivpoliitika ekspert Elisabeth Noble. Teiste jurisdiktsioonide puhul toimib MiCA kui „etalon, mille alusel nende regulatiivsed süsteemid üles ehitada”.

Niinimetatud Brüsseli efekt kirjeldab, kuidas ELi seadused ülemaailmselt välja kuulutatakse. Mis puutub MiCAsse, siis selle võib juba leida teiste riiklike seadusandlike ettepanekute ja digitaalsete varade reguleerimist käsitlevate ülemaailmsete organisatsioonide dokumentide sissejuhatavatest lõikudest ja joonealustest märkustest; nagu Finantsstabiilsuse Nõukogu nõuandev aruanne.  

„MiCA asetab Euroopa väga tugevale kohale. Me pole maailmas midagi sellist näinud, ”ütles Caroline Malcolm, kes juhib plokiahela andmeanalüüsifirma Chainalysis rahvusvahelist avalikku poliitikat. "Väga kõikehõlmava lähenemisviisi osas on MiCA-l peaaegu kõik olemas," lisas ta, tunnistades, et mõned tarbijakaitse ja reklaami valdkonnad jäävad riigi tasandile.  

Krüpto ja TradFi võimalused  

MiCA oli algselt vastus välismaise tehnoloogiahiiglase piirideta digitaalvaluuta ohule. Samal ajal kui Facebooki Kaalude (hiljem Diem) projekt jõudis lõpule, asus EL krüptosektorit reguleerima. Paljud ütlevad, et see potentsiaalne eksistentsiaalne oht euro suveräänsusele jättis oma jälje MiCA-sse.  

Määrus keskendub tööstuse tsentraliseeritud punktidele ja annab kaua otsitud selguse krüptoregulatsiooni ulatuse ja määratluste kohta. See annab krüptovara teenusepakkujatele mõned põhipädevused, nagu killustatud regulatiivse maastiku ühtlustamine 27 riigist koosnevas blokis oma passirežiimi kaudu. Kui ettevõttel on litsents ühes ELi riigis, pääseb ta seaduslikult kogu ELi turule. 

"Me näeksime, et kõik meie Euroopa-kesksed tegevused toimuksid pärast MiCA rakendamist Euroopas, nüüd on see reguleeritud," ütles Circle'i Baker-Taylor.  

Traditsioonilise rahanduse jaoks võimaldab MiCA mängijatel valida litsentsitud partnerid, kellega oma krüptolahenduste väljatöötamiseks koostööd teha. TradFi allika sõnul võib seadusandliku raamistiku olemasolu takistada maineriski tegutsemist areneval turul.   

USA seadusandjad peavad läbirääkimisi stabiilsete müntide ja digitaalsete toormeturgude õigusaktide üle. Baker-Taylor soovitas, et ülejäänud maailm peaks EList õppust võtma ja vaatama.  

"Lisatud USA õigusaktide eelnõud ei sisalda samu tõkkeid stabiilse mündiga seotud tegevusele, mida MiCA teeb," ütles Baker-Taylor, rõhutades samas, et USA-l ei ole silmapiiril sama kõikehõlmavat regulatsiooni. "MiCA annab teistele jurisdiktsioonidele potentsiaalse võimaluse tuvastada, kus tööstus on tõstatanud küsimusi sobivuse või proportsionaalsuse või järelevalvestruktuuri kohta - kõik asjad, mis lähevad uutesse eeskirjadesse." 

Stabiilmüntide hoiatus  

Stabiilmündid on Euroopa krüptoturu üks pool, mida võib mõjutada. Muudel juhtudel võib regulatiivne mahasurumine innovatsiooni lämmatada, väitis Baker-Taylor, lisades, et ta lootis, et on võimalusi õigusaktide sätteid "uuesti vaadata, värskendada, täpsustada".  

"See, kuidas asjad paberil või parlamendis arutlusel kõlavad ja kuidas asjad päriselus juhtuvad, on selles protsessis alati tühimik," lisas ta.  

Chainalysis' Malcolm ütles, et kuigi sellised poliitilised eesmärgid nagu finantsstabiilsus olid MiCA-s selged, oli vähem väljendatud motiiv käsitleda mitteeurovaluutasid erinevalt. Pärast pikka arutelu, poliitikakujundajad sisse 200 miljoni euro suurune päevane ülemmäär mitte-eurotagatud stabiilsete müntide tehingutele, mis järgib MiCA algset kavatsust kaitsta eurot.  

"See idee mõelda mitte ainult pulkadele, vaid ka porganditele on tõenäoliselt selles järgmises reeglite koostamise voorus oluline. Üks asi on piirata neid, mis meile ei meeldi, aga kuidas ergutada neid, mis meile meeldivad,“ ütles Malcolm.  

Rakenduse faas  

EBA ja teised Euroopa finantsjärelevalveasutused koostavad MiCA rakenduseeskirjad pärast lõpphääletust. See hõlmab üksikasju, nagu nõuded krüptodokumentidele, mis muutuvad börsidel kohustuslikuks, või kuidas avalikustada konsensusmehhanismide keskkonnamõju.  

"Ma arvan, et [regulatiivsed standardid], mille puhul võime oodata tööstuse kõige aktiivsemat kaasamist, on kõige tõenäolisemalt usaldatavusnõuded, näiteks nõuded reservi kohta, mida tuleb säilitada varade viitemärkide probleemide tõttu," ütles EBA. Üllas.  

Ta märkis, et MiCA sujuvaks integreerimiseks peavad krüptotööstus ja reguleerivad institutsioonid õppima koostööd tegema ja järelevalvesuutlikkust üles ehitama. "Väljakutse on ühine kõikides jurisdiktsioonides ja see on järelevalvevõimekuse suurendamine, et jõustada regulatsioonide rakendamist krüptovarade sektoris."  

Liiga vara MiCA II jaoks  

Võimalikule järelregulatsioonile – nimega MiCA II – on Euroopa institutsioonides juba vihjatud ametnikud, kes arvavad, et krüptosüsteemi reguleerimiseks on vaja rohkem ära teha, eriti sellistes valdkondades nagu detsentraliseeritud rahandus.

Esiteks pooldab seda mõtet Euroopa Keskpanga juht Christine Lagarde. Ta ütles varem Euroopa Parlamendile, et Euroopa eesmärk on olla krüptoregulatsiooni laiendamisel juhtpositsioonil. Noble väitis aga, et on liiga vara mõelda teisele määrusele, kuna MiCA seisab pärast selle jõustamist endiselt silmitsi mitmete ülevaatustega. 

Sama meelt oli ka tsentristlik Euroopa Parlamendi liige Ondrej Kovarik, kes aitas parlamendis määrust koostada. „Nüüd algab tõeline tööperiood krüptovarade uue reguleeriva raamistiku kallal. Ja ma arvan, et praegu on võtmetähtsusega rakendamine ja ka see, kuidas juhendajad sellega tegelevad.  

© 2023 The Block Crypto, Inc. Kõik õigused kaitstud. See artikkel on esitatud ainult informatiivsel eesmärgil. Seda ei pakuta ega kavatseta kasutada juriidilise, maksu-, investeerimis-, finants- ega muu nõuandena.