Euroopa võiks MiCA-ga krüpto reguleerimise võidujooksu juhtida

Kuigi krüptovaluutade reguleerimine on olnud kuum teema juba mõnda aega, hakkasid valitsused kogu maailmas õitseva krüptoturu reguleerimise vastu suuremat huvi tundma alles eelmisel aastal.

Eelmise aasta septembris Bitcoini seadusliku maksevahendina aktsepteerimine El Salvador tekitas huvi veelgi. Rahaturufond hoiatas riiki, et reguleerimise puudumine selles ruumis võib avaldada kahjulikku mõju tema finantssüsteemile. Valge Maja peaks järgmiste nädalate jooksul välja tulema oma krüptovaluutat käsitlevate seadustega. Isegi Venemaa president Vladimir Putin kutsus riigi keskpanka üles kaaluma krüptotööstuse reguleerimist selle asemel, et kehtestada üldised kauplemiskeelud.

Kuid reguleerimine reguleerimise nimel ei aita tööstuse kasvule palju kaasa.

Krüpto- ja plokiahelaettevõtete detsentraliseeritud ja globaalne olemus raskendab eeskirjade järgimist igas riigis, kus nad tegutsevad.

Just seda soovitakse lahendada Euroopa Liidu tulevase seaduseelnõuga.

Piirideta äri krüptoettevõtetele ELis

ELi krüptovarade turgude (MiCA) raamistik pakuti algselt välja 2020. aastal Euroopa Komisjoni digitaalse rahanduse paketi osana. Ja kuigi Euroopa Ülemkogul, Euroopa Keskpangal (EKP) ja Euroopa andmekaitseinspektoril kulus suurem osa 2021. aastast, et ettepanek roheliselt valgustada, võisime näha selle ratifitseerimist Euroopa Parlamendis juba selles kvartalis.

Analüütikafirma CoinShares märgib oma viimases aruandes, et Euroopa Liidu seadusandliku protsessi keerukust arvestades saavad MiCA läbirääkimised suurema tõenäosusega lõpule aasta keskpaigaks.

Ratifitseerimise korral võib MiCA ametlikult alata 2024. aasta suvel, muutes Euroopa reguleerivat maastikku krüptotööstusele kasulikuks.

Mis teeb MiCA krüptotööstuse jaoks nii oluliseks, on asjaolu, et see eemaldaks tõhusalt vajaduse järgida kohalikke eeskirju. Vaatamata sellele, et kõik on sama Euroopa Parlamendi katuse all, ei ole ühelgi ELi liikmesriigil sama maksu- ja õigussüsteem. See tähendab, et ettevõte, kes soovib tegutseda EL-i laiemal turul, peab praegu järgima 27 erinevat õigussüsteemi, millest paljud ei tunnista endiselt krüptovaluutasid varaklassina.

MiCA pakub universaalset tegevuslitsentsi krüptoettevõtetele, mis vastavad tema ette nähtud standarditele. MiCA alusel välja antud litsentsiga saaksid krüptoettevõtted tegutseda igas Euroopa Majanduspiirkonna riigis, isegi kui nad ei vasta kõikidele iga riigi õigussüsteemi standarditele.

MiCA alusel välja antud litsents toimiks peaaegu universaalse passina, pakkudes ELi ettevõtetele ja projektidele piirideta ärikeskkonda.

MiCA plussid ja miinused

On palju asju, mis muudavad MiCA regulatiivses ruumis ainulaadseks. Lisaks sellele, et see on üsna uuenduslik viis reguleerimisega tegelemiseks killustatud riikide liidus nagu EL, on see ka üks esimesi ettepanekuid tunnustada nelja erinevat tüüpi digitaalseid varasid – maksežetoonid, varadele viitavad märgid, utiliidi märgid ja e. -raha märgid.

Kavandatavad õigusaktid ei kehti CBDC-de ega turvamärkide suhtes, mille suhtes kehtivad juba kehtivad ELi määrused.

Kui kõik märgikategooriad on selgelt määratletud, tagaks MiCA ELis tegutsevatele ettevõtetele väga läbipaistva reguleeriva keskkonna. Samuti muudab see mõnes Euroopa Majanduspiirkonna riigis registreeritud ettevõtete jaoks lihtsamaks oma äritegevuse laiendamise ülejäänud piirkonda.

Paljud ülemaailmsed krüptoettevõtted, eelkõige krüptobörsid, on selle kõikehõlmava seaduseelnõu tervitanud ja ootavad sirgjoonelisemat regulatiivset keskkonda.

MiCA-l on aga pikk hulk puudusi.

Seadus koostati selgelt kohe pärast seda, kui Facebook avalikustas oma plaanid tuua turule vastuoluline Kaalude märk, mis hiljem muudeti Diemiks. Selle varale viidatud märgi määratlus näib olevat loodud spetsiaalselt Kaalud silmas pidades ja see kehtestab regulatsiooni, mis paljude arvates mõjutab negatiivselt ka kõiki fiat-tagatud stabiilseid münte.

Teine MiCA suur probleem on DeFi ruumi pimedus. Uskumatult aeglane ja keeruline selliste õigusaktide koostamise protsess ELis tähendab, et selle reguleerivatel asutustel on raske turuga sammu pidada. Kuna DeFi tööstus kasvab plahvatuslikult, võtaks iga Euroopa Parlamendi praegu välja pakutud seaduse rakendamine aega aastaid, muutes selle sisuliselt aegunuks.

Sellest hoolimata on asjaolu, et Euroopa Liit püüab ennetavalt seda tööstust reguleerida, üldiselt positiivne areng. Vaatamata nõuetele vastavuse suurenenud kuludele võime eeldada, et krüptoettevõtted kaaluvad tõsiselt oma tegevuse laiendamist EMP-sse. Kuna üha rohkem suuri turge, nagu Venemaa ja India, seisavad aktiivselt plokiahela ja krüptoruumi innovatsiooni ees, võib rangelt reguleeritud, kuid läbipaistev keskkond, nagu EL, muuta piirkonna uueks plokiahela sõlmpunktiks.